问题一：什么是浮动费率基金？

去年年底，有6只获批的浮动费率基金。

这些基金有两个特点，一都有一定的封闭期，二都是浮动费率，前者比较容易理解，后者可以解释一下。

过去大多数的公募基金都是固定费率(专门指管理费)运作的，无论基金业绩好坏，基金经理都能在基金规模的基础上收取固定费率的管理费，也就是说，我们赚钱亏钱都要交钱，很明显这对于投资者而言不大友好，对于优秀的基金经理来说，也缺乏激励。

所以早在2013年我国就发行了第一只“浮动费率”的基金，除了这次的6只，目前市面上已有36只浮动费率基金，它们都把费率和业绩挂钩，多赚多得，少赚就少得甚至一分钱都不得。

这次发布的6只新基金，收费模式主要有两种：

第一种是固定费率+业绩报酬。在固定管理费的基础上，当业绩好于设定的基准时，超额收益部分另外按一定比例提取管理费。有点类似做销售，先给一个保底工资，当业绩达到一定标准后可以有提成，不过也有一些浮动费率基金会给基金经理开0底薪。

第二种是上下浮动式管理费。围绕基准业绩，高于比较基准时，管理费向上浮动；低于比较基准时，管理费向下浮动。

而这次获批的6只浮动费率基金，采用的是第一种模式，设定0.8%的固定管理费率，投资者单笔赎回时计提业绩报酬，年化收益8%以上的部分会收取20%业绩报酬，不到年化8%不收业绩报酬。(目前绝大多数固定管理费率基金，管理费大约为1.5%)

浮动费率基金的优势在于把基金公司的利益与投资者利益捆绑在一起，如此一来基金公司会更有动力为投资者获得更高的收益，而且封闭运行，有助于基金经理更好地操作。

缺点就是费率的存在可能会影响基金公司的投资行为，封闭期设定流动性低。此外，0.8%固定管理费率和0.2%-0.25%相对指数基金来说还是比较高的。

作为投资者，我们要清楚的是，浮动费率基金是主动型基金，要重点考察基金经理和基金公司的实力，此外，利益捆绑不代表不会亏损。

问题二：什么是发起式基金？

先看定义——

发起式基金指由基金管理人、基金管理人股东、基金管理人高级管理人员或基金经理等作为基金发起人承诺认购一定金额并持有一定期限的证券投资基金。

一般来说，公募基金成立需要满足“2+2+200”，即：募集总份额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元，份额持有人不少于200人。

这个门槛对于大公司或明星基金经理牵头的基金来说会比较容易，但对于一些小型基金公司，又或者在市场行情低迷时募集的基金来说，就难得多了。

而发起式基金的特殊之处在于它不受普通公募基金成立条件限制。

发起式基金降低了募集成立的门槛：

募集规模不少于5000万元，募集人数不少于200户即可申请成立。

其中法规规定，发起式基金中基金管理人、管理人股东、基金管理人高管或基金经理认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年。

也就是在募集之时，基金公司自己先掏钱认购不少于1000万，且锁定3年。

但强化了基金退出机制：

基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元的，基金合同自动终止并不得通过召开持有人大会的方式延续。

如果在成立三年后规模低于2亿的话，这些基金很可能就面临着较大清盘的风险。

整体来说，因为基金发行人自己也掏钱买了，发起式基金将投资者的利益与基金发行人的利益绑定在一起，在一定程度上可督促基金管理人更加积极努力创造收益，也显示出了基金公司的诚意以及投资的信心。

但由于基金本身的规定，如果基金运作三年后达不到2亿元的规模，就要面临自动清盘的风险，对于那些成立时规模就很小的发起式基金，投资者还是要警惕的。

要判断一只基金是否为发起式基金，最直观的就是看基金全称，如果名字中带“发起式”三个字，那就是发起式基金了。

问题三：什么是FOF基金？

FOF基金，全称Fund of Funds，就是基金中的基金的意思。

相对于普通的开方式基金，我们是把钱交给基金经理帮我们买股票、买债券或者买其他投资标的。

而FOF基金的投资者，是把钱交给基金经理去买其他基金经理管理的基金，所以是让基金经理来帮我们买基金的意思，是一种二次间接投资。

(我们平时常说的ETF联接基金也是FOF之一，但它比较特殊，只能买对应的唯一的一只场内ETF基金，不能买其他基金。而普通的FOF可以选择更多种类的数只基金。)

FOF的优势在于覆盖的资产范围比较大，投资灵活度高。

对于不知道如何投资基金的朋友而言，FOF会是一个好帮手，交给基金经理帮你做基金配置，而且是双重管理：

基金经理A买优质的股票、债券、海外证券等，基金经理B就买A1、A2、A3……手上优质的基金。

如此一来，就有两个基金经理帮我们把关了。

不过，多一层服务往往会多一层费用，尤其是可全市场配置的FOF，基金A收一道管理费，基金B接着也要收一道管理费(基金产品收费及FOF产品收费，整体收费较高，但如果配置FOF都是自身公司的基金，则是单层收费)。

此外，FOF基金属于主动型基金，我们还要关注基金经理的投资能力和人品习性。

与FOF基金类似的，还有近年来很流行的基金组合，但两者是有区别的，主要是——

FOF基金和基金组合是不一样的存在，各有优缺，大家注意区分即可。

（文章来源：财富号）

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