作者：昝秀丽

中证网讯（记者 昝秀丽）全国股转公司总经理徐明12月14日在2019中国私募基金行业峰会上表示，要理性看待私募基金在新三板市场出现的问题。

徐明指出，2017年以来，随着市场规模的快速增长和挂牌公司的成长壮大，市场结构日趋分化，需求日益多元，新三板市场出现了一些新情况、新问题，市场流动性不足、行情持续低迷、定价功能失灵、融资功能弱化等给私募基金投资新三板带来了挑战。

具体来看，一是募资难，管理人募集专门投资新三板基金的难度加大。2013年以来，在中基协登记备案专门投资新三板的私募基金共1087只，基金成立时间主要集中在2015年和2016年，分别占比65%和21%；2017年和2018年新设分别为86只和68只，大幅减少。

二是退出难。市场流动性不足，导致私募基金退出存在困难，有的产品到期无法顺利清算。在中基协登记备案专门投资“新三板”且正在运营的私募基金合计有782只，其中延期清算的基金已有44只。

三是浮亏多。2015年高点进入市场的私募基金净值出现大幅下降。从公布净值的新三板私募基金看，许多产品的净值在0.5元以下。

徐明表示，上述问题使私募基金参与新三板市场积极性不高、参与度持续下滑。这些问题的产生，一方面原因是受国内外宏观环境变化、部分私募机构投资决策等多重因素影响，但更多的是新三板市场自身流动性得不到改善，市场基本功能退化、市场活力和吸引力不足等原因所致。

徐明表示，市场的发展成熟通常需要一个过程，这些问题是发展过程中的阶段性问题，随着新三板全面深化改革的落地，市场生态获得改善，市场活力得到激发，这些问题将逐步得到缓解和解决。