“滑雪游戏的VR效果特别棒，一定要去试试，而且没有眩晕感。”当被问及传媒板块的投资价值时，沪上一位绩优基金经理抑制不住的兴奋，坦言自己最近确实在买传媒股，“一些个股的成交量明显放大，可以慢慢建仓了。”

另一位大型基金公司投资总监李石(化名)表示，近期一些传媒板块上市公司股价的上涨与机构买入有很大的关系。预计在基金四季报公布后，基金对传媒板块有望变成平配。

传媒板块投资热情重燃

对于公募基金而言，传媒行业已经很久“不受宠”了。

国信证券数据显示，从行业持股比例来看，截至今年三季度末，传媒行业的持股占比(该行业重仓股票市值占所有重仓股市值的比重)为3%。

11月19日，谷歌云游戏平台的上线，点燃了传媒板块的投资热情。

当日，中信传媒指数上涨4.63%领涨大盘，恺英网络、鼎龙文化、游族网络、完美世界、三七互娱、掌趣科技等相关概念股均涨停。

上述部分股票近期成交量明显放大，例如，完美世界、鼎龙文化等。

机构快速布局

云游戏概念备受市场关注，背后的重要推手就是时下大热的5G技术。

招商证券分析师认为，传媒板块目前处于牛市的初期阶段，板块整体估值较低，安全边际较高。2020年是5G的元年，随着5G的快速推广，VR、AR等新的应用平台有望崛起，从而拉动传媒板块估值回升。

值得一提的是，华为轮值董事长郭平日前公开表示，5G与VR的产业节奏高度匹配，VR对移动网络提出更高的需求，而大带宽、低时延的5G使得VR在移动场景下的应用成为可能，电信运营商即将启动5G规模化建设，两者将相互促进。

图片来自华为官方微信号

李石表示，前期基金明显低配的传媒板块，伴随行业趋势好转、技术进步等多重利好袭来，四季度不少机构一直在买买买。他认为，未来随着AR、VR的应用，部分传媒公司的产品内容附加值将进一步提升。

传媒板块如何掘金？

李石明确看好内容创新的传媒行业的核心公司。

他解释道，过去3到4年，很多传媒公司是项目制的公司，商业模式并不好，盈利可预测性较差，但是有一些公司认真做内容产品， “这样的公司大概有3至4家，我会从中挑选，不会考虑有明显瑕疵的公司。”

农银永益定开混合基金经理张燕认为，具体来看，“5G后应用”主要集中在传媒和计算机板块，其中，传媒因自身及政策因素调整已近四年，估值处于历史底部。同时，与5G相关的云游戏及VR/AR已经出现，叠加传媒板块自今年中期开始的业绩改善，具有较高的配置价值。

招商证券分析师建议，重点关注传媒板块的核心资产龙头公司，因为在经历了多年的板块严监管以及行业去产能后，很多传媒板块细分行业的龙头非但没有倒下，还进一步逆势扩张，市占率不断提高。

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