事件概述：顾家家居于12 月4日晚发布公告称公司董事兼高级管理人员李东来或其参与设立的有限合伙企业、信托计划及资管计划等拟以不超过人民币55 元/股增持公司股份金额不低于人民币1亿元，不超过2 亿元。

分析判断：

控股股东及总裁先后增持公司股份坚定发展信心。18 年以来公司控股股东持续增持公司股份，今年年初完成增持计划。

今日公司公告总裁李东来拟增持人民币1 亿元-2 亿元。目前李东来共持有公司1027 万股，占公司总股本的1.71%。今年控股股东及总裁李东来先后增持公司股份，充分显示对公司发展信心。

股份回购按计划进行，将全部用于股权激励。公司于今年9 月发布股份回购协议，拟以不超过50 元/股回购3 亿元-6 亿元公司股份，截至12 月3 日股份回购已累计成交1.44 亿元。所回购股份将全部用于后期实施股权激励计划，员工向心力有望进一步增强。

竣工修复助力行业景气回升，贸易形势影响逐步消退。

零售端，公司一方面推动渠道变革，设置区域营销中心提升渠道管理效率，另一方面也同时创新营销模式，2019 双十一顾家冠名天猫晚会，当天全渠道零售录单总额超过7.51 亿元，位列软体家具品牌榜第一。19 年10 月住宅竣工面积同比增长18.8%，1-10 月同比下降5.5%，降幅持续收窄，竣工修复助力行业景气回升，公司内销零售有望受益。外贸方面，海外产能逐步落地减弱贸易形势影响，同时关税也利于出清中小产能，提升行业集中度。

投资建议：我们预计公司2019-2021 年EPS 分别为1.98/2.35/2.79 元，维持盈利预测和目标价42.30 元不变，继续给予“买入”评级。

风险提示：地产销售不及预期、原材料价格大幅波动。