羊城晚报讯 记者8月7日获悉，摩根大通旗下的摩根资管以底价成功竞拍上投摩根基金2%的股权，拍卖价格较评估值溢价约33%，此项交易仍然需要美国及中国证监会审批通过后方能生效。此前，摩根资管持有上投摩根49%的股权，若最终成功交易，则摩根资管持有上投摩根股权比例上升至51%，而上投摩根基金公司也将成为国内首家外资绝对控股的公募基金公司。

高价谋求控股

从交易价格来看，摩根资管控股上投摩根的决心很大。此次竞拍最终价格为底价，而根据此前上海联合产权交易所披露的数据，上投摩根基金管理有限公司2%股权的出让底价为24130.75万元，较评估值1.8亿元溢价约33%，以此计算，上投摩根公司此项交易的最低整体估值将达到120.5亿元。数据同时显示，上投摩根基金公司2018年营业收入为11.53亿元，净利润为3.36亿元，所有者权益为17.98亿元，则该估值对应2018年的市盈率约为35.86倍，市净率约为6.7倍。

值得注意的是，在过往的基金公司股权交易中，约36倍的PE并不算低，这也充分体现出摩根大通控股上投摩根的决心。以2017年摩根士丹利华鑫的股权转让信息来看，出让底价所对应的2016年PE约为33倍，PB则为3.3倍左右。而2018年万家基金的股权转让，其出让底价的挂牌价较评估值不过溢价9.31%，而按2017年11月30日的净利润计算，其PE也不过在10倍附近。即便按利润爆发式增长前的2016年计算，PE也不过14倍左右，PB更是低于2。虽然这引发了一轮竞价交易，但最后成交的PE和PB依然远低于此次上投摩根2%股权所对应的数据。

鲶鱼效应或现

需要指出的是，WIND统计数据显示，截至目前，公募基金行业有15家基金公司的股权结构中外资持有了49%的股权。而在过去十余年时间里，这15家外资持有49%股权比例的中外合资公司中，外方长期指派总经理，或派出投研团队负责人的情况并不鲜见。业内人士认为，摩根大通首啖外资控股基金公司后，其他公司跟进的步伐也有望加速。

上海某基金公司副总经理认为，中国经济的长期高速发展，为中国资产管理行业的广阔前景奠定了坚实的基础，这对外资有着极大的诱惑。而从公募基金行业来看，参股的外方多年来都获得了不菲的收益，这也让他们十分看好内地公募基金市场的前景。在获得控股公募基金公司之前，外资已经积极布局私募基金公司，这展现出他们急于进军内地资管行业的心情，而相对于另起炉灶，在既有的基金公司中寻找绝对控股的机会，显然是更好的方法。（钟正）

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