5家A股上市保险公司中，有4家率先于本周发布上半年业绩预增公告，结果均超出预期。

这归因于两方面，一是上半年尤其是一季度股市表现突出，带动险企投资收益提升；二是受益于财税新政，保险企业所得税明显减少。

机构投资者早已嗅到买入时机。公募基金二季度前十大重仓股数据显示，二季度公募基金大幅加仓中国平安和中国太保；以持股总市值计算，截至二季度末，中国平安为基金的第一大重仓股。

招商证券维持行业强烈推荐评级。重申把握中报业绩超预期行情，同时建议关注后续负债端改善的预期差。保险行业减税政策显著拔高上市险企半年报利润增速，权益市场同比改善推动扣非业绩保持较高增速。

在高业绩的背景下，预计半年报NBV及EV增长也将好于去年。由于负债端二季度新单保费表现相对疲软（其实也有基数原因），市场目前对负债端新单后续表现预期较为悲观，三季度往后各公司的战略将有所分化，其中中国平安由于积极采取了新产品投放、业务推动方案等有效措施，预计后续新单环比改善可期，中国人寿三季度将聚焦于内部管理但全年视角看新单增速预计仍将为同业最佳，中国太保亦推出了新产品预计下半年随着公司中高层领导确定后在业务推动方面将会发力，负债端有望柳暗花明。