LPR下调点评： 

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，8月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，下调5个BP；5年期以上LPR为4.3%，下调15个BP。

（1）本次降息，主要服务实体经济，降低融资成本。今年1月1年期和5年期LPR分别比前一个月下调10个基点和5个基点，5月5年期LPR下调15个基点。叠加本次降息，截至目前，年内一年期LPR下调了15个BP，5年期以上LPR下调35个BP，长端LPR调降，用以促进地产销售恢复，带来投资回升。

（2）从短期经济情况来看，受到疫情扰动等冲击，确实需要宽松货币政策来扶持增长。1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.7%，比1-6月份回落0.4个百分点。其中，1-7月份全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%；商品房销售面积同比下降23.1%，商品房销售额下降28.8%。因此利率调降，对于稳定地产销售意义重大。

（3）从金融市场来看，前期各期限利率下行明显，而目前LPR调降，有助于将积压在金融市场的流动性向实体经济疏导，使两者利率有一定收敛，既防止资金“脱实向虚”及资产价格泡沫，又有助于提高资金使用效率，拉动实体经济复苏。

（4）虽然美联储在未来有继续加息可能，但国内通胀可控、汇率稳定，货币政策将继续“以我为主”，服务国内增长目标，并处在合理宽松状态。

内容来源：兴业基金固收研究部

市场综述

沪深三大股指全天震荡走升，资源股表现尤佳。大市成交1.03万亿元，上日为1.12万亿元。盘面上，锂矿板块表现出众，煤炭、海运、汽车、化肥农药、维生素、纯碱、餐饮旅游、文化传媒、养殖、钢铁板块造好，光伏午后明显收窄跌幅，风电、半导体、券商、培育钻石板块调整。截至收盘，上证指数收涨0.61%，创业板指涨1.64%。

财经资讯

1.【经济参考报】宏观政策发力进行时 复苏延续 多项数据印证经济韧性与活力。近日公布的多项数据显示出我国经济延续复苏的清晰轨迹。坚持稳字当头、稳中求进，复工复产、复商复市稳步推进，重大项目建设早开工快建设，市场主体纾困政策落实落细……面对国际环境更趋复杂严峻和国内疫情散发多发的不利局面，多地多部门高效统筹疫情防控和经济社会发展，有力实施稳经济一揽子政策措施，取得明显成效，彰显出我国经济的强大韧性和活力。

2.【每日经济新闻】免征新能源汽车购置税延至明年底。国务院总理8月18日主持召开国务院常务会议，部署推动降低企业融资成本和个人消费信贷成本的措施，加大金融支持实体经济力度；部署加大困难群众基本生活保障力度的举措，兜牢民生底线；确定支持养老托育服务业纾困的措施，帮扶渡过难关、恢复发展；决定延续实施新能源汽车免征车购税等政策，促进大宗消费。

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