8月22日，市场焦点板块光伏概念继续走低，截至发稿，隆基绿能跌超5%，海泰新能、东方日升、连城数控、联泓新科等跌幅居前。

四川“限电”对光伏产业影响几何？

8月21日，四川省能源供应保障应急指挥领导小组办公室发布通知，于21日零时启动四川省突发事件能源供应保障一级应急响应。这是《四川省突发事件能源供应保障应急预案（试行）》印发近7个月以来，四川首次启动最高级别的应急响应。

四川省作为晶硅光伏产业“重镇”，是光伏产业链上游多晶硅料的主要生产省份之一。

公开数据显示，2021年，我国多晶硅产量约50万吨，占全球产量的七成以上；其中，四川的多晶硅产量约占全国产量的13%，仅次于新疆和云南。

目前，已有多家光伏龙头企业以直接或参股的方式在四川乐山“落户”，包括协鑫科技、通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源等。

因而，此次四川启动最高级别应急响应意味着，这些光伏企业在四川的硅料产能将受到影响，进一步使得本就紧缺的光伏硅料市场供应“雪上加霜”。

值得注意的是，近期受到四川省“让电于民”措施影响，已经有多家上市公司披露限电影响，整体看，受影响程度不一，但均在可控范围内。

通威股份相关人士回复称，各基地正积极配合有关部门要求有序调整负荷，具体影响情况公司方面正在评估，随着后续电力形势有效缓解，公司用电将得到恢复。

协鑫科技相关负责人表示，乐山的首车30吨颗粒硅产品已于8月5日完成出货发货。受限电影响，如果当地硅料产能全部停产，单月将预计影响9000吨产量。

8月21日，晶科能源发布公告称，公司下属子公司四川晶科能源有限公司、乐山晶科能源有限公司生产线受上述电力供应紧张的影响，四川晶科、乐山晶科产线按要求降低至保安负荷运营。截至本公告披露日，受限电政策影响，上述子公司产能恢复满产运行时间尚具有不确定性，该事项会对公司2022年度经营业绩产生一定影响。

8月19日，江山股份在互动平台表示，截至到当前，公司未发生因限电导致停产的情况，目前生产经营正常。

8月18日，云图控股在互动平台表示，本次四川限电不会对公司整体生产经营和业绩产生重大不利影响。

8月17日晚间，*ST丰华公告，受限电政策影响，预计将会对公司经营业绩产生一定不利影响。

8月16日，包括天原股份、宏达股份、京东方A、旭光电子、天奥电子等也均于当晚公告限电影响。

本轮限电影响有限成为了券商的主流观点。

8月18日，中金公司研报认为，近期多地发布限电通知，上市公司公告限产家数也有所上升，或对工业生产造成一定扰动。但本轮限电更多是极端高温少雨天气下的季节性、临时性、区域性措施，且集中于四川等依赖水电的省份。政策着力保障煤炭和电力供应、不允许出现拉闸限电。随着气温的回落，预计本轮限电对于工业生产的整体影响有限，远小于去年同期。

中信证券也认为，此次限电的主要原因是极端高温叠加干旱天气导致的电力供需紧张，考虑西南降雨整体偏枯以及大量水电外送，缺电问题蔓延概率较高。但需求相对疲弱以及火电保供能力增强，缺电冲击的影响或弱于去年。

光伏赛道内部竞争白热化

8月22日下午，海南省发布《海南省碳达峰实施方案》再提光伏产业。《方案》提出，坚持分布式与集中式并举，加大分布式光伏应用，推广光伏建筑一体化应用，按照农光互补、渔光互补、林光互补模式有序发展集中式光伏，配套建设储能设施。到2025年，新增光伏发电装机400万千瓦。

多项利好政策的出台催化光伏赛道发展，行业内竞争趋于白热化，硅料龙头通威股份积极扩产并大举进军组件环节，隆基绿能、晶科、晶澳、天合光能等头部光伏玩家也在发力产业链一体化，目前已逐步参与硅片、电池片、组件、光伏电站全产业链环节。

截至2022年8月，据中航证券不完全统计，目前已宣布扩产硅料产能222.7万吨、硅片产能368GW、电池片产能 270.2GW、组件产能226.8GW。其中不乏新进入光伏行业的新玩家，包括沐邦高科、金刚玻璃（维权）等跨界厂商。

对此，中航证券表示，头部厂商积极布局光伏全产业链一体化+新进入者积极扩大产能，将进一步提高光伏行业景气度，直接带动光伏“金铲子股”——光伏设备公司的未来发展。

其中，高纯晶硅料持续扩产，重点关注硅料环节设备厂商：双良节能；硅片环节重点关注单晶硅生长炉、多线切割设备相关厂商：晶盛机电、天通股份、连城数控、宇晶股份、高测股份；电池片环节重点关注PECVD/LPCVD、丝网印刷设备厂商：捷佳伟创、迈为股份、金辰股份；组件环节重点关注串焊机设备龙头厂商：奥特维。

国金证券认为，目前看来，有能力搅局头部组件竞争格局的企业，有且仅有通威一家，组件环节“高壁垒+持续成长”的基本逻辑仍然成立，市场反应过度，调整创造布局良机。

结合当前市场预期及股价位置，可适当关注：大储（阳光电源、宁德时代、南都电源 等）、强 alpha 硅料龙头（通威股份、协鑫科技）、超跌的组件龙头（隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能）、光伏设备（奥特维、迈为股份、金辰股份、捷佳伟创 等）四大细分方向。

而在海通电新团队看来，当前光伏行业的核心关注点在于需求增长，市场竞争还只是次要矛盾。

在其看来，组件环节存在下游客户分散的特点，行业第一名的市占率也就在20%左右，而且市占率提升的难度也比较大，因此当拥有较强实力的新企业进入，更多是清扫二三线组件市场份额，并不会对头部组件企业产生巨大冲击。