上周MLF(中期借贷便利)降息10BP，市场也震荡上涨。

但是周五传出消息，某硅料龙头企业低价进军光伏组件，并且低价中标，独揽央企集采大单。光伏板块随即大跌，其余龙头均出现不小的回落。

光伏的生产流程是硅矿-硅料-炼制-硅片-切割-电池片-电池板（组件）。

上游企业具备原料优势，往下拓展产业链，也具备价格优势，市场预计该龙头企业的加入，将快速侵吞其他企业的市场份额。其实，光伏行业的一体化进程一直在推进，之前已经有龙头企业采取类似动作。

未来行业的集中度会在龙头企业一体化进程中加速提高，行业也不易出现一家独大，更大的可能是四家左右的龙头企业共享市场。

另有消息称，多部门发文，拟通过政策性银行专项借款方式，支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，保交楼措施再加码，有利于行业危机加速解决。

一、可转债打新

天箭转债，探空火箭研究机构，军民融合及光伏概念，规模4.95亿元，AA+，转债税后本息为110.96元，质地一般，转股价值98.32元，预计每签能赚250元，我会顶格申购。

类似转债：金博转债、红相转债、隆22转债。

待打新和上市转债汇总【点击放大】

二、个股打新分析

1.五芳斋，沪市主板，我会申购。发行价34.32元，发行市盈率为22.99倍，比行业均值低31%，比业务类似的企业估值低16%。

公司主营业务为以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售，主要产品为粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品，为全国首批“中华老字号”企业。

公司净利润增速波动较大，2020年-2022年半年度，扣非净利润同比增速分别为-17%，24%和-11%，考虑2022年业绩和发行估值，性价比适中。

近期5只主板打新全部盈利，风险偏小。

2.昆工科技，京市板，我不申购。发行价5.8元，发行市盈率为21.35倍，比行业均值低40%，比业务类似的企业估值低57%。

公司是集有色金属新材料研发、产品设计、加工制造、产品销售和技术服务等为一体的国家级高新技术企业,现已发展成为行业领先的电极材料与新能源储能材料研究开发、生产制造及技术服务型企业。主要产品为阳极板和阴极板。

公司净利润增速波动较大，2020年-2022年半年度，扣非净利润同比增速分别为-27%，4%和-11%，考虑2022年业绩和发行估值，性价比适中。

3.朗鸿科技，京市板，我不申购。发行价17元，发行市盈率为16.31倍，比行业均值低43%，比业务类似的企业估值低60%。

公司是一家专注于商品展示防盗和体验式营销的高新技术企业，主要产品为防盗器。

公司净利润增速波动较大，2020年-2022年半年度，扣非净利润同比增速分别为-30%，95%和-18%，考虑2022年业绩和发行估值，性价比适中。

近期5只京市板打新2只破发，求稳回避。

三、组合买点——大跌，发车！

上周，在美元指数持续走强背景下，A股和港股整体调整，万得全A放量下跌0.28%，中盘新能源集中的创业板50涨幅靠前，中小盘股偏强，大盘股走势较弱。

行业方面，农牧、绿电、能源表现较好，医疗医药、军工、软件等表现偏差。

多数基金组合净值上涨，医疗和中概集中的“雄霸赛道偏股”走势较弱。

借助周五的市场下跌，补投“节节高混合”第四笔买入0.5万元，继续逢低买入。

目前天天基金的“节节高混合”支持定投和买入，且慢可使用“雄霸天下”代替。

根据股债性价比指标，当前股票类资产的投资性价比处于较高位置，市场难以出现持续调整。

只是在持续上涨之后，市场本身有调整需求，叠加半年报公布和通胀预期干扰，市场会阶段性走弱。

目前，各组合的买点如下：

四、特色老债

1.低价转债【偏安全】：光大转债、大秦转债、利群转债、南银转债、苏银转债。

2.小规模双低债【安全活跃】：亚泰转债、海环转债、众信转债、丰山转债、晨丰转债。

19日可转债均价下跌1.44%，收于145.406元，整体溢价率47.56%，受小盘股跌幅较大拖累，叠加杀溢价，走势偏弱。

全部价格段转债下跌，130元+的转债均价下跌2.21%，表现偏差；100-110元之间的转债下跌0.26%，表现偏好。

北方转债、华统转债、金诚转债、智能转债等正股强的转债涨幅靠前；中低价债中康泰转2、湘佳转债、岩土转债、威派转债和亚药转债等涨幅靠前，比较活跃。

A股多数行业和主题下跌，涨幅靠前的为电力、养殖业、煤炭开采加工、教育和农产品加工；下跌靠前的有金属新材料、汽车零部件、半导体及元件、电子化学品、厨卫电器。

19日夜间，石油期货价格ICE布油下跌0.52%，美股整体下跌，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数分别下跌0.86%、1.29%和2.01%，中概指数跌0.58%，富时A50跌0.39%。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

五、估值分析