来源：证券日报之声

今年以来，水泥市场持续低迷。2022年1月至7月的水泥产量更是创近11年来的新低。伴随着水泥产量的低迷，水泥价格也处在历史低位。但随着传统旺季的日益临近，部分地区的水泥企业已发布涨价函。

这是否意味着水泥行情开始转暖？百年建筑水泥首席分析师、水泥资讯总监江元林告诉《证券日报》记者，“虽然即将进入行业需求旺季，但从调研情况来看全国水泥市场需求仍然疲软。年初以来，水泥需求面临较大下行压力，行业效益难言乐观。部分地区水泥企业发布的调价函更像是在提振整体低迷的市场行情。”

水泥产量创11年来新低

8月15日，国家统计局发布数据显示，2022年7月份，全国水泥产量19218万吨，同比下降7.0%。1月至7月份，全国水泥产量116395万吨，同比下降14.2%。从过往数据来看，2022年1月至7月的水泥产量是近11年最低值。

截至8月15日，全国水泥价格指数（CEMPI）为142.64，较去年同期下降1.21%，与年初相比下降29.23%。生意社数据显示，8月16日，上海海螺袋装水泥P.O42.5价格为600元/吨，较年初800元/吨已下降33.33%。

数字水泥网史凯峰介绍，2022年7月份，房地产市场仍呈现下行态势，项目资金短缺的情况未能缓解，尽管强降雨天气有所减少，但在大范围高温天气笼罩下，全国水泥市场需求表现仍然疲软，单月水泥产量为近十年同期最低水平。1-7月，全国累计水泥产量同比大幅下降，产量为2012年以来同期最低水平，降幅较1-6月有所收窄。8月份高温天气渐进尾声，但世界经济滞胀风险上升，国内经济恢复基础尚不牢固，同时部分地区疫情复发，预计水泥市场需求缓慢复苏。

百年建筑水泥分析师蔡艳芬告诉《证券日报》记者，“三季度以来，全国多地水泥企业继续开展错峰停窑计划，多数水泥企业停窑计划安排在7-8月，由于受高温，多雨、疫情、资金短缺等不利因素影响，需求表现不尽人意，部分水泥企业停窑时间在原计划的基础上有延长，熟料供应收窄，水泥产量压减。在高温天气下，用电量攀升。国家电网号召节约用电、及时抢修一线电力设施和有序用电来保障电网安全和电力稳定供应。对于水泥生产企业来说，用电安排将在一定时间内，限制熟料窑线运转或水泥磨机生产，水泥供应继续收紧。”

江元林表示，“伴随着传统旺季到来，水泥价格或缓中有升。虽然传统基建、房建乃至市政行业对于水泥的需求有所降低，但风电设备、充电桩设备等新兴市场对水泥需求与日俱增。整个水泥行业对于下半年仍然比较乐观。”

涨价函更像是提振市场信心

8月下旬，水泥行业即将进入传统旺季。近期，内蒙古、辽宁、陕西、青海等全国大部分地区水泥价格开始上调。这些调涨函中，以冀东水泥、金隅水泥、山水水泥等头部企业为主。由于企业环保投入、原燃材料价格持续高位运行以及长期停限产因素致使水泥成本不断提高，水泥价格每吨将上调20元至55元不等。8月8日起，内蒙古赤峰部分企业发布调涨通知，大幅上调水泥价格100元/吨。8月10日，辽宁大连部分企业通知上调水泥价格50元/吨。8月11日，青海西宁部分企业通知上调水泥价格40元/吨。8月15日，北京、天津及河北唐山等地部分企业上调水泥价格30-55元/吨左右。

从目前已发布半年报的水泥企业业绩来看，上半年水泥行业发展较为低迷。2022年1月至6月，塔牌集团实现营业收入25.93亿元。同比下降28.64%；实现归母净利润1.75亿元，同比下降80.90%。华润水泥控股实现营业收入为161.17亿港元，同比减少20.1%；实现毛利为33.03亿港元，同比减少47.5%。此外，披露半年度业绩预告的冀东水泥、金隅集团、福建水泥等水泥企业业绩都预期降低或亏损。

虽然业绩不佳，但头部水泥企业对于行业发展，持续抱有信心。冀东水泥表示，自今年7月下旬至今，公司水泥和熟料综合销量已较去年同期实现正增长，近期公司已对大部分区域的销售价格实现上调。天山股份表示，目前水泥市场正在逐步恢复，以东南地区为代表的南方市场恢复稍好。整体来看，水泥出货量大概恢复到去年同期的7-8成，价格近期也上涨了20元/吨左右。

对于全国多地水泥企业调涨市场价格，江元林告诉记者，“水泥企业目前限产力度很大，近50%的窑线处于停产状态。近期水泥市场主要依靠基建来支撑，房建和市政建设需求偏弱。水泥行业出现了两极分化现象，一些大型水泥企业承担重点基建项目的保供工作，供应其他市场的份额减少，造成一定的供给紧张。对于本轮水泥涨价，他们乐观其成。然而对于中小型水泥企业而言，其库存还是很高的，这类企业并不愿意涨价。因为本轮涨价更像是提振市场信心，但是否起到拉抬市场行情的效果，仍待观察。”