前海开源基金市场快评

8月2日，市场大跌，最直接的导火索是外媒报道美国众议长佩洛西计划于8月2日晚访台，引发市场对于台海及中美紧张局势升级的恐慌。与此同时，在经历5、6月的显著修复，以及7月的持续震荡、赚钱效应减弱后，近期市场风险偏好回落、获利了结情绪升温，也进一步放大了市场的调整。

但整体来看，我们认为市场不存在系统性风险：1）7月份的震荡分化后，当前热门赛道拥挤度已自高位回落，来自拥挤度的压力已在消化；2）国内货币环境持续宽松，7月以来国债利率也出现了明显的回落；3）微观流动性上，增量资金流入也对市场形成支撑。7月偏股基金新发规模795亿元，环比大幅增加517亿元。与此同时，7月震荡中，绝对收益机构反而趁机加仓。并且后续仓位仍有提升空间。因此，市场不存在系统性风险，短期悲观情绪集中释放后，三季度继续轻指数、重结构，以景气为准绳、逢低布局中长期优质资产，重点关注业绩强者恒强的科技成长，以及景气回暖的消费。