来源：广州万隆

一、市场观点可能存在偏差

资金减仓没有迫切性，仍然是半年报业绩窗口期下的弱势震荡消化浮筹阶段。核心是缺乏大增量的情况下，行情只有交易型机会。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为63，处于中位区。结合情绪指数已经从07月14日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望（2022-07-18）。

三、偏差分析

配置型资金流出没有持续性，交易型资金情绪仍保持一定活跃，这是行情转向周线级别整理后，结构性、阶段性行情仍有机会的原因之一。由于配置型资金介入的逻辑是基于估值修复，因此在反弹之后预计配置型资金介入的意愿将会有所降温。而从下半年的角度来看，由于MSCI纳入A股将会为市场带来每年约2000亿元的被动配置资金。因此，我们认为在下半年资金配置需求仍明确的情况下，中线资金是没有太强的离场意愿的。这就会对指数构成支撑。

市场风格上，赛道方向还没有集中持股瓦解的迹象，而低位行业经过中期的调整，风险也释放相对充分。这也是行情有支撑的原因之一。因此，在震荡行情中，市场还是存在交易型机会，是值得投资者关注的。而指数级别的上涨，则可能需要关注四季度配置型资金建仓迫切性上升，会带来增量资金推动的机会。

整体上来看，目前处于消化浮筹，存量博弈下的交易型机会时间窗口，还是强调需要以策略应对为主。而中线，则逢低关注有配置型资金建仓可能的价值类方向为主。赛道方向，则仍然是博弈确定性的主要关注方向。