二季度市场会出现拐点吗？

新能源企业未来可持续

投资机会有多大？

在基金持仓选择和调整的

主要配置思路是什么？

热衷投资的你是否常常产生这些问题，

多希望身边有位专业人士，

能够时常为我们解惑答疑~~

叮叮叮！

新华基金基金经理小课堂开课啦~~

每期一位明星基金经理，

挑选近期最受关注的热点问题，

提供最专业的解答分析

话不多说，有请第二十一期答疑老师，

新华基金权益投资部副总监、基金经理刘彬

Q1

二季度市场大概率会出现反弹？

答：A股市场今年表现低迷的原因很多，核心是战争和疫情的负面影响，在这两个因素出现转机之前，市场难以出现大的反弹。和平与发展仍然是当今世界的主旋律，战争和疫情终将过去，我个人观点相对乐观，二季度至少我们会看到疫情的拐点，市场是有可能会出现反弹的，如果同时俄乌战争也能结束，那么市场表现将会更加优秀。

Q2

今年一季度成长股持续大幅调整，

您认为行业和个股基本面有发生根本变化吗？

答：我认为行业和个股基本面没有发生根本变化，但是疫情确实影响了行业和公司的短期经营。长三角地区是我国核心的制造业基地，上海疫情对整个制造业供应链产生了较大的负面影响，短期内大量工厂产能利用率下降，少部分直接停产，预计上半年行业和企业经营都会受到较大的冲击。但是，我国制造业自上而下完整的产业链以及显著的成本优势仍然存在，行业和公司中长期的发展逻辑并没有发生改变，因此我认为基本面是没有发生根本变化的。

Q3

面对碳酸锂等上游原材料涨价，

新能源企业盈利空间受到压缩，

未来可持续投资机会有多大？

答：上游原材料涨价对整个新能源产业链产生了一定的负面影响，但是原材料涨价属于短期周期性波动，未来一定会回归到正常价格区间。由于下游需求快速增长，碳酸锂等原材料供给释放需要一到两年时间，行业短期内出现供不应求，价格飙升。未来随着上游原材料产能的逐步释放，我们会看到价格的迅速回落，而价格回落成本下降会进一步刺激需求的高增长，最终价格会在一个合理的位置重新达成平衡，我认为这个平衡点会高于这一轮价格上涨的初始点。因此新能源产业仍然有可持续投资的机会。

Q4

在基金持仓选择和调整上，

为控制好回撤，

您下一阶段的主要配置思路是什么？

答：为了控制好回撤，下阶段的主要配置我会从仓位和结构两方面来考虑。首先在仓位上，在战争和疫情任一因素出现好转则考虑开始提升仓位；其次在结构上的布局主要参考市场无风险利率的走势，在十年期美债收益率见顶之前，我会在成长和周期两个方面上进行布局，计划在见顶之后将大部分仓位集中于以高端制造业为代表的成长方向上。

Q5

在整体市场悲观预期下，

投资者怎样克服贪婪和恐惧的心理，

保持理性和耐心？

答：贪婪和恐惧是人们面对盈利和亏损时的本能反应，即使是专业投资者也会面临同样的困扰，大多数投资者都难以克服。我的建议是立足于自己的本职工作，分散化投资，能够有效降低贪婪和恐惧的心理影响，帮助投资者保持一定的理性和耐心。对于大多数普通投资者来说，投资股市能够分享到经济增长的红利，对于个人财富的增长起到锦上添花的作用。我们要将投资和赌博区分开来，个人财富不能完全和股市绑定，能够决定人生高度的是我们的本职工作，做到这一点相信在面临市场波动时自然会少一些贪婪和恐惧。

今天的答疑小课堂就到这里，

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