之前写过一篇今年获得晨星奖基金的文章，当时提到的基金是我写过好多次文章的一只优秀产品，不过熟悉我的小伙伴可能会知道榜单上其实还有一只我提过很多次的基金，不瞒大家说，这只产品还是我长期以来一直作为纯债型基金标配的基金之一。
这只基金就是鹏华基金旗下的鹏华丰禄债券，而管理这只基金的基金经理则是现任鹏华基金固定收益总部公募债券投资部副总经理的刘涛。
那么今天，我们就再来讲下这位以债券投资见长的基金经理。
从履历上来看，刘涛，香港大学金融学硕士，2013年研究生毕业就加入了鹏华基金。2013年到2015年担任鹏华基金固定收益部债券研究员，期间从事信用风险分析和宏观利率研究等工作，2015年到2016年担任鹏华基金固定收益部信用主管。2016年5月起担任基金经理，累计有9年的固收从业经验和近6年的债券基金投资和管理经验。
现任鹏华基金债券投资一部副总经理，以及鹏华丰融定期开放债券、鹏华丰禄、鹏华普利债券、鹏华年年红一年持有期、鹏华永融一年定开债等的基金经理。
作为鹏华固收黄金战队的“黄金中生代”基金经理，刘涛具有深厚的信用债分析与债券宏观研究经验，擅长从宏观经济研究入手，把握债券市场中长期趋势。
他在投资框架上非常有章法，秉持理性投资、攻守均衡、控制回撤的投资理念，通过构建有梯次的组合，以及灵活运用杠杆策略调整组合久期，力争实现在牛市中跟上市场，在熊市中大幅跑赢市场、追求绝对正收益，积小胜为大胜，让资产收获稳定的回报。
对基金经理有了一些概念之后，我们再来看下他管理基金的情况。
这里我以他管理时间最长也最经典的两只基金（鹏华丰禄、鹏华丰融）为例来做些说明。
我们先来看近期获得晨星奖的鹏华丰禄债券（003547）：
鹏华丰禄债券成立于2016年10月27日，刘涛于2016年11月17日开始参与管理这只基金，并于2018年5月31日开始独立管理这只基金至今。
从净值增长率的角度来看，这只基金在刘涛管理期间（2016/11/17~2022/4/15）的总净值增长率为36.99%，折合年化净值增长率为5.99%；从回撤控制的角度来看，这只基金在这段时间内的最大回撤为-0.69%，这个最大回撤发生在2020年一季度。
鹏华丰禄债券的业绩比较基准为中债总指数收益率：
从上图的同期业绩比较图中可以看出，鹏华丰禄债券的累计净值对同期的业绩比较基准收益率完全呈碾压之势，专业一点的说法叫做超额收益明显。
我们再来看个第二只的鹏华丰融定开债（000345）：
鹏华丰融定开债成立于2013年11月19日，刘涛于2016年5月27日接手独立管理这只基金，至今已经接近6年。这既是刘涛正式开始管理的第一只公募基金，也是刘涛管理时间最长的一只基金。
从净值增长率的角度来看，这只基金在刘涛管理期间（2016/5/27~2022/4/15）的总净值增长率为54.42%，折合年化净值增长率为7.66%；
从回撤控制的角度来看，这只基金在这段时间内的最大回撤为-2.93%，这个最大回撤发生于刘涛接手基金初期的2016年下半年，而从2017年开始，这只基金的最大回撤为-0.71%。
鹏华丰融定开债的业绩比较基准为“一年期定期存款税后利率+0.5%”：
同样的，从上图的同期业绩比较图中可以看出，鹏华丰融定开债的累计超额收益也十分明显。
因为大多数人对债券比较陌生，所以如果光看上述收益和回撤的话，我估计很多小伙伴会比较无感，所以我们不妨来看个比较图：
这里的时段取了2017年1月1日至今（2022年4月15日）。
从图中我们可以看到，红色点所示的鹏华丰禄不仅妥妥位于最佳的第一象限，并且如果结合区间年化净值增长率和区间年化波动率来看的话，同期全市场没有一只基金能“出其右上者”。
如果一定要说有的话，其实右边还真的有一只最大回撤差不多，但业绩明显更好的基金，这只基金正是金色点所示的鹏华丰融。
很明显，这两只由刘涛管理的纯债基已经不能简单用“优秀”两个字来形容了。
看两组来自银河证券的数据：
截至2022年3月31日，鹏华丰禄债券过去5年、3年，在198只和360只长期纯债基金中，均位居同类第1名；鹏华丰融定开债过去7年、5年、3年，在19只、49只、103只定期开放式普通债基（可投转债）中，分别位居同类第1、第1和第3名。
这里我们不妨以鹏华丰融定开债为例，对基金经理的投资运作简单做些探讨。
鹏华丰融定开债是一只中长期纯债型基金，基金合同规定基金不能投资权益类资产，但可以投资可转换债券和可交换债券，同时基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%。
在实际运作中，我们可以看到，组合充分利用了产品的定开特性和杠杆功能，同时在债券配置的仓位上又较为灵活，最高接近170%，最低也有100%左右，平均仓位则在130%左右。
从对债券的具体券种配置角度来看，组合长期以配置中高等级信用债为主，同时还会通过积极捕捉利率债波段机会以及可转债等来增强收益机会。
从上图中我们可以看出，组合始终围绕中高等级信用债进行投资（主要以AA+和AAA等级信用债作为底仓），并通过把握信用品种配置机会及个券挑选来获取超额收益。同时，组合还能充分把握利率债和可转债的投资机会以增强组合的整体收益机会。
事实上，这两只产品最终的业绩也充分体现出基金经理在债券投资（特别是信用债投资）上的超强个人能力。
当然，相比于权益投资，固收投资对平台、团队、投研体系的依赖会更大一些（而这同样也是我们在选择一只债券型基金时候需要考虑的一个重要维度），所以我们再从这个维度来简单做些阐述。
作为固收“大厂”之一，鹏华基金经过19年的深耕，打造出了一只高质量投资的固收“黄金战队”，为整个团队管理的8500多亿固收类资产保驾护航，旗下产品线覆盖货币基金、纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基金、债券指数基金、混合型基金等八大赛道，且在各领域皆有佳作。
从团队的具体规模来看，鹏华固收团队拥有66名成员，团队凝聚力高，老中新三代实力传承，既有从业经验近20年的投资大腕把握大局，也有经验丰富、风格多元，且兼具中国本土和海外投研经验的中层骨干，同时还新人辈出。整个团队可谓梯次有序、明星辈出、高效协同。
不仅如此，鹏华固收还包含一支由21名成员组成强大的信用研究团队，实现信用产品研究的全行业覆盖，研究的深度广度都有足够的保证。
我想也正是因为有这方面的深厚底蕴和良好传承，鹏华基金旗下的固收产品才能“牛基辈出”，而刘涛管理的鹏华丰禄和鹏华丰融正是其中的一个缩影。
优秀的业绩自然能得到市场的青睐，所以我们再来看下机构对基金经理的认可。
第一方面是来自市场权威评级机构以及市场权威媒体的认可。
这个部分其实今天的文章开头就已经有所涉及，刘涛管理的鹏华丰禄能荣膺晨星“2022年度纯债型基金奖”这种千里挑一的重磅奖项足以证明其投资实力。
除此之外，刘涛管理的鹏华丰融定开债还分别于2020年、2021年连续两年蝉联中国证券报的“金牛奖”，其中2020年获得“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖，2021年获得“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖。
而刘涛也成为全市场为数不多的拥有“金牛奖”与“晨星奖”双奖加持的固收实力名将。
另一方面则是来自机构投资者的认可。
上图是鹏华丰禄的投资人结构图。
从图中可以看出机构投资者份额占比长期保持着较高比例，最新一期的2021年年报显示，其机构份额占比高达55.17%。
叠加其总份额（银色想所示）的长期稳步增加，机构实际持有的份额（金色线所示）长期保持着稳步的增加。由此也足见机构投资者对基金以及基金经理的高度认可。
话说对于纯债型基金这类普通投资者并不是很熟悉的投资品类，几乎每次我讲到的时候都会重复一遍其投资价值，这次也不例外。
上图是一个简单的股债配置示意图。
右上沪深300代表高风险高收益的权益类，左下中证全债代表低风险低收益的固收类，那么我们通过不同的股债配比（股2债8，股5债5），就可以得到介于两者之间的中（低）风险中（低）收益的组合。
这就是做资产配置的终极目的：降低整个组合的波动，同时获得一个相应的预期收益率。
而鹏华丰融定开债和鹏华丰禄债券作为优秀纯债基金的最大价值就在于，它们能提供一种和中证全债指数类似（甚至更低）的低风险，但是长期又比中证全债指数的收益率可能更高的选项。
讲到这里，我觉得今天的文章就差不多可以结束了。
最后友情提醒一句：一年仅开放一次的鹏华丰融定开债（000345）即将于4月25日（下周一）再次开放，单笔限购金额200万元，其他也无须我多说什么了，因为这只基金用一句话来形容就是：“不怕你不买，就怕买不到”。
