投基Z世代，Z哥最实在。

明天，A股市场将开始交易了，2021年，也将进入最后的第四季度。

首先，我们聊聊国庆期间的重要新闻，展望一下10月行情能否迎来开门红。

国庆期间，美股照常交易，港股从本周一（10月4日）也就开始“营业”了。这几天市场的波动，对节后行情多少还是有些影响。

10月4日，美股单日大幅下挫，尤其是纳斯达克指数当天下跌2.14%，感觉又要破位了。不过接下来两天，又是明显反弹。随之而来的，就是港股的大幅震荡。港股在10月4日大跌之后，也是明显反弹。尤其是今天，A股开市的前一天，港股表现更加出色，其中恒生指数大涨超过3%（国庆节期间累计涨幅为1%），恒生科技指数涨幅超过5%。

美股、港股同步走好，其中很关注的一个话题，就是节日期间，中美在经贸问题上展开坦率对话。这个事情，Z哥不做过多解读，只需要看两地资本市场的反应，我们可以憧憬一下明天开市的A股，可能会迎来10月行情的开门红。

另外，港股的重要互联网公司，比如腾讯、阿里巴巴都有较大涨幅。其中，腾讯控股大涨超过4%，阿里巴巴大涨超过6%。而阿里巴巴的美股，近期被芒格旗下公司大举增持。

据报道，近日，据查理·芒格旗下公司Daily Journal Corporation公布的第三季度13-F文件，自7月份以来，阿里巴巴股价下跌了近50%之后，Daily Journal将阿里巴巴的持仓数量增加了82%。而今年一季度，该公司刚刚建仓阿里，彼时，有分析认为查理·芒格建仓的时机大概率是在阿里巴巴大跌之后，抄底意图较为明显。

还有一件事也要关注，官方公布9月PMI为49.6%，跌破荣枯线，这说明经济放缓。需要指出的是，在这种环境下，流动性宽松政策很可能还将维持，货币大概率不会收紧，所以对于节后的资本市场，也不用过于紧张。一般来说，主要货币政策维持相对宽松，那么股市不会差。搞不好，今年沪指年线还会收阳线，A股将连续三年年线收阳。

接下来，Z哥抛出一个话题，随着四季度行情的来临，我们到底该关注哪一类基金？

今年剩下的时间，Z哥将基金分为两类。一类是今年表现突出的，以新生代、中生代基金经理管理的那些业绩非常突出的“领跑”基金。另一类，是由很多顶流基金管理，但今年表现较差“掉队”基金。

“领跑”基金，前海开源公用、信诚新兴产业、金鹰民族新兴、大成新锐产业、广发多因子等。这些基金，都是今年可能成为冠军的候选代表。从业绩来看，前期一度年内收益突破100%。但在9月行情中，收益都有所回落。比如长城行业轮动、信诚新兴产业、金鹰民族新兴近1个月收益回落近10%。而从重仓的板块来看，他们大多重仓新能源、化工、钢铁等周期品种。

再看掉队的基金，这里Z哥就不列表了，顶流基金经理们面子上有些挂不住，但也要点几个出来。比如易方达的张坤，华夏的蔡向阳、中欧的葛兰等。尤其是张坤，他管理的易方达亚洲精选股票基金，今年亏损超过22%，易方达蓝筹精选亏损9.77%，易方达优质精选亏损12.3%，易方达优质企业三年持有今年亏损8%。张坤今年要想打翻身仗，还需要多多努力，如果还是继续躺在以前的老股票上，那只有祈求大盘行情大涨了。

相对而言，医药类的基金近期开始明显回血，比如葛兰的中欧医疗健康，最近1个月赚了14.56%，今年累计收益也达到11%，算是开始缓过劲来。另外，不仅仅是医药股，包括白酒在内的整个消费股赛道，在9月下旬开始，也有明显复苏的迹象。

总结一下，进入四季度，“领跑基金”将为最后的今年业绩排名而战，哪位基金经理更加激进，判断更加准却，手法更加彪悍，可能就将成为今年业绩的王者。而“掉队”基金，这是为了荣誉而战，如果不能在四季度业绩明显回升，那么很可能会在后期逐渐丧失基民的信任。别以为Z哥说得很严重，动不动就丧失信任了，基民都是很现实的，能为投资者赚钱，就是优秀的基金经理。而基民对顶流基金经理的信任，都是有期限的，有限度的。一旦超过了限度，最终会反应在这些基金的份额变化上。

最后说一下，Z哥在9月初构建的两个组合，经过9月行情，情况也发生了变化。实盘组合是今年业绩比较好的基金，但近期都有所调整，组合出现0.77%的亏损。而“面壁思过”组合，其实也就是靠中欧医疗健康的净值提升，组合开始又亏损转为盈利。