来源：国际金融报

华宝基金经理胡洁在9月9日发表的一篇《医疗行业的中报来了！景气度和成长性还在线吗？》引起了众多基民的关注和讨论，原因在于基民对其管理的华宝医疗ETF联接基金的业绩感到不满，其中，一些“萌新”基民由于专业知识的欠缺，甚至引起了一位“初中生”基民的吐槽。

“基金经理，今天的业绩给个说法？”

对于公募基金经理而言，除了要对管理的基金负责，还要应对来自各个理财平台基民的灵魂追问。《国际金融报》记者注意到，在这些基民的追问中，有些是理性的，有些则是情绪化的，其中，大部分情绪化的追问无疑均与基金业绩不佳有关。

近期，华宝中证医疗ETF基金经理胡洁在蚂蚁财富平台发表《医疗行业的中报来了！景气度和成长性还在线吗？》后，遭到个别新基民质疑该ETF联接基金盈利和持仓情况。也有基民指出，指数基金业绩主要是跟踪指数。

在众多评论中，一名自称是“初中生”的基民对某位基民的观点不满，并表示：“你们大人真的什么都不懂就来买这个吗？天天问为什么持仓是红的还天天跌，你知道什么是ETF联接基金吗．．．．．．真给我一初中生看无语了。”

随后，基金经理胡洁也在基民的激烈讨论中详细回复了基金收益来源与持仓情况，并认为医疗行业整体发展方向不变，依旧是极具景气的行业。

“初中生”基民吐槽“大人”

几家欢喜几家愁。今年的结构性行情不仅造成了权益类基金的业绩分化加剧，还将基民的情绪无限放大，有些人赚得盆满钵满，有些人则一直在释放焦虑的情绪。

比如，今年三季度以来中证医疗指数持续下跌，截至9月15日收盘，年内涨幅为-9.13%，与今年大热的周期板块相比简直“一个天堂一个地狱”，钢铁、采掘、有色三大申万一级行业指数年内涨幅分别为77.91%、73.99%、67.49%。

眼看已经有周期类ETF业绩翻倍，而过去两年大涨的白酒和医药白马股却偃旗息鼓，相关行业主题ETF年内表现已经告负。

不过，今年的行情更多考验的是主动基金经理的选股能力，一些被动跟踪指数的基金经理不幸“躺枪”。新入场的基民由于盲目跟随热点买入基金被套，加之对相关专业知识理解匮乏，开始在平台上发泄自己的负面情绪。

记者注意到，华宝基金经理胡洁在9月9日发表的一篇《医疗行业的中报来了！景气度和成长性还在线吗？》引起了众多基民的关注和讨论，原因在于基民对其管理的华宝医疗ETF联接基金的业绩感到不满，其中，一些“萌新”基民由于专业知识的欠缺，甚至引起了一位“初中生”基民的吐槽。

该“初中生”基民说道：“你们大人真的什么都不懂就来买这个吗？天天问为什么持仓是红的还天天跌，你知道什么是ETF联接基金吗？你看那持仓占比还不到0.1%，你觉得你看的对吗？还天天说基金经理？你知道什么是指数基金吗？复制指数，指数是什么就是什么，经理阿姨又不是自己算的，怪她干什么。真给我一初中生看无语了。”

据了解，该“初中生”基民的评论直指另外一位基民，至于“初中生”身份，他在评论中还提及：“这个号是我们班里几个好朋友一起投的，大家也是一起看的，家长也都支持，我们一致认为你这个人前后反差极大，小丑，略略略，欺负小孩。”

该“初中生”基民账号曾有过一段其家长的发言，该家长表明账号就是给几个小孩一起玩的，买什么也是几个孩子决定，就孩子发言不礼貌也向另一位基民表示了歉意。

截至发稿前，记者已无法寻迹上述家长以及另一位基民的评论。

经过一番激烈的争论之后，基金经理胡洁也发表了一段最新评论，她详细阐述了华宝医疗ETF联接基金的收益来源是持仓的ETF基金，华宝医疗ETF联接的持仓由三部分构成，包括华宝医疗ETF（90%以上仓位）+少部分现金管理+少部分打新股票。

胡洁还指出需要注意两点：一是看估值可以直接看中证医疗指数的涨跌幅；二是过去一段时间持仓中除了指数成分股，还有一部分打新股票（这部分资产有滞后性，看这个估值就不准了）。

基金经理再次发文

市场波动是常态，短期业绩并不一定代表长期业绩，但可以肯定的是，今年的结构性行情确实让一部分基民情绪失落。

9月14日下午，华宝基金经理胡洁再次在蚂蚁财富平台发表文章称，最近几乎将文章下的留言都看完了，特别理解基民的负面情绪。胡洁也再次在该篇文章中详细解释了什么是ETF联接基金。

作为场内指数基金的一类，ETF跟踪的是指数表现，而ETF联接基金本质上也是跟踪指数、复制指数成分股。简而言之便是，ETF复制指数成分股，ETF联接基金90%以上仓位投的是ETF基金，剩下的少部分资金用于现金管理和股票打新。

公开资料显示，胡洁于2006年加入华宝基金，现任指数研发投资部总经理，从2012年开始管理公募基金，至今还管理着数十只指数基金，包括ETF、ETF联接等基金。

作为一名业内比较资深的指数基金经理，胡洁目前管理着众多细分领域的头部产品。其中，胡洁与另一位基金经理丰晨成共同管理的华宝券商ETF二季度末规模达到238.49亿元，是目前市场第二大的证券主题ETF。截至9月14日，胡洁单独管理的华宝医疗ETF场内份额达到120.99亿份，是目前最大的医疗ETF。

医疗和医药板块在今年出现了较大幅度的波动，在三季度之后也遭遇了一轮持续下跌，这也是目前众多购买了这类网红主题基金的投资者最“心痛”的地方。胡洁在她的文章中表达了核心观点：“我认为医疗行业整体发展的方向没有变，医疗行业仍是一个极具景气度的板块，而且会长期维持在比较高的位置。”

从行业增速来看，胡洁认为，医疗属于比较典型的高成长板块，一些细分子板块，如医疗服务、CXO（医药外包）、医疗器械等，均持续保持高增长。

ETF注重营销

对于业务繁忙的基金经理而言，能够抽身在各个社交平台及时回复基民的困惑和质疑，并顶住个别“萌新”基民非理性吐槽的压力，也是实属不易。同时，这也表明，更多基金公司在看中持续营销的重要性，这包括基金经理的持续观点输出，与基民的互动频次等。

沪上某位公募业内人士告诉《国际金融报》记者，指数基金与主动权益类基金相比，前者更在乎产品的营销，后者更重视基金经理自身的宣传。公司旗下以ETF为代表的指数基金更加重视线上和线下渠道的持续营销，除了让基金经理定期持续输出市场观点和投资理念外，与包括持有人在内的广大基民互动也是不可或缺的重要工作。

该人士表示，为了保持ETF在场内成交的流动性和活跃度，基金经理也会配合渠道等部门为ETF做一些持续性营销，利用各个理财平台的流量来留住投资者，比如，讨论区的互动、视频直播等方式。

“我们一直认为ETF除了要保持跟踪指数外，最重要的便是推广和销售，我们每个ETF几乎都有一个专门的财经平台账号由专人来运营，每天都会有内容上的输出，我们也想打造独特的IP属性。”该人士表示。

从今年ETF的最新持有人结构来看，行业主题类更容易获得个人投资者的青睐。目前ETF江湖的份额之争已经越来越激烈，上述业内人士认为，首发效应会是关键，因为一旦某个行业主题ETF出现了2至3只头部产品，后续成立的同质化产品很难有爆款再出现。同时，ETF对公司规模也有一定要求，大公司有足够的财力和人力，但小公司可能就很难说了。