这是『小红说』的第 75 篇原创文章

今年以来A股市场结构性行情持续上演，消费、医药等去年表现良好的赛道表现不佳，近期钢铁、有色金属、化工行业走势较强，罕见大涨。

面对市场风格大挪移，很多投资者朋友看着自己持仓的基金表示很焦虑，所谓的“黄金赛道”还可以相信吗？要不要改换赛道呢？

本期小红说就来和大家聊聊应对当前行情的思路。

市场风格或将持续轮动

基金的业绩表现分化是司空见惯的现象，但是今年的业绩分化更甚，而且今年表现好的基金都是一些规模不大、冷门的“黑马基金”。

其原因主要是今年以“茅指数”为代表的核心资产风光不在，开始消化过去两年的高估值。而随着政策鼓励中小公司发展，利好低估值增速高的小市值优质企业。

数据来源：wind，时间区间为2020.9.14-2021.9.13

管理规模较大的基金买入的大部分都是较大市值的核心资产，在这样的行情下，很难获取超额收益。

展望后续市场，风格的轮动或许将会继续。这其实也是权益市场一直以来的特性，市场波动大，而且热点行情切换较快，我们很难准确的预测出热点的方向，抓住每一次的结构性行情。

建议选择均衡风格的基金

我们都希望能够减小收益波动的同时还能获得较高的投资回报，但事实上显然没有这样的好事，风险与收益永远相伴相生，急功近利的操作不仅会造成亏损，还可能失去投资的信心。

所有的权益型基金都会受到市场波动的影响，短期市场是难以预测、没有规律可循的，浮亏是很正常的事，但是从长期来看，权益市场一定是值得投资的。

对于基金底仓的选择或者刚刚开始接触的投资的朋友们，建议大家选择行业均衡型的基金。

因为市场风格一直在来回变化，各个行业也是轮番表现。如果你买的基金投资风格不在风口的时候，就会影响持有体验，容易拿不住。假如你频繁换基金去追逐热点，很容易变成追涨杀跌，来回打脸。

而选择均衡型的基金，各行业和板块的好公司都会有，能够有效的分散重仓单一行业的风险，我们更容易拿得住。

“固收+”更适合厌恶波动的投资者

对于波动承受能力更低的投资者，固收类基金是重要的选择品种。这类产品比较强调风险控制，通常是作为 “压舱石”去平滑收益曲线，对冲权益资产下行风险，同时保障一定流动性。

“固收+”是一个新的发力方向，在严控回撤的前提下，获取更高的弹性收益。同时又能够由基金经理来选择权益的仓位，做好大类资产配置。

数据来源：wind，时间区间为2011.9.14-2021.9.13

过去十年的偏债混合型基金指数的累计收益率曲线波动率远远小于股票型基金指数，但是从长期来看也能够获取不错的收益率，更有利于不断树立投资者的信心，长久地留在市场，在中长期获得更显著的复利收益。

总之，不管是选择哪类产品，都是要适合自己的风险偏好和流动性需求，能够在行情低迷的时候依然保持投资的信心和耐心，不盲目追逐市场，也不脱离市场，耐心等待时间玫瑰的绽放~

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