2020年，宽创国际营收和净利润均有所下降，但应收账款呈走高趋势。此外，该公司尚存多项未决诉讼

《投资时报》研究员李沐阳

随着会展经济的快速发展以及对区域经济的拉动作用逐渐增加，展馆和展会的需求也日益旺盛，为该行业提供了广阔的市场空间。

近期，致力于为文博馆、科技馆、文旅主题馆、企业展厅、展会等项目提供服务的上海宽创国际文化科技股份有限公司（下称宽创国际）向深圳证券交易所递交了招股说明书，申请登陆创业板。

本次IPO，宽创国际拟公开发行人民币普通股（A股）不超过2127万股，拟募集资金4.75亿元，用于“研发中心建设项目”“营销网络建设项目”和补充营运资金项目。

查阅宽创国际招股书，《投资时报》研究员注意到，2018年、2019年、2020年（下称报告期），宽创国际应收账款逐年走高。2020年，营收和净利润均有所下降。另外，宽创国际实控人张东、李丹夫妇合计控制公司97.18%的股份，且公司持续发生纠纷。

针对以上情况，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至宽创国际相关部门，截至发稿尚未得到公司针对具体问题的回复。

应收账款高企

宽创国际是数字文化展示创意服务的综合提供商，主要为展馆展厅、展览等展示场所提供数字文化展示的策划、设计、实施和维护的系统性服务或设计单项服务，包括馆厅展示创意服务、展览展示创意服务及创意设计服务。

查阅宽创国际招股书，《投资时报》研究员注意到，报告期内，宽创国际营业收入金额分别为3.90亿元、4.81亿元及4.77亿元，2018年度至2020年度年复合增长率为10.62%；净利润分别为3550.69万元、5285.76万元及5127.18万元，2018年度至2020年度年复合增长率为20.17%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3258.34万元、4971.40万元及4686.17万元，2018年度至2020年度年复合增长率为19.93%。

可以看出，2020年，宽创国际的营收和净利润均有所下降。

对此情况，宽创国际在招股书中解释称，2020年新型冠状病毒肺炎疫情对以人流聚集为主要特征的展馆展览行业产生较大影响，大型展览展会活动相继取消或延期；在展馆展厅业务方面，2020年公司客户、供应商开工率不及往期，公司在建项目延期开工，项目验收及付款进度均有一定延缓，均对公司2020年经营业绩产生不利影响。

另外，由于宽创国际业务的特殊性，公司还面临大规模的应收账款。

宽创国际招股书数据显示，报告期各期末，该公司应收账款账面价值分别为1.46亿元、2.25亿元及2.25亿元，应收账款账面价值占流动资产的比例分别为29.66%、38.40%及41.94%，占比呈现逐步上升趋势。

不仅如此，宽创国际1年以上应收账款也在逐年上升，2020年末，1年以上应收账款达1.69亿元，占当年应收账款原值比例为59.24%。

应收账款规模居高不下、项目回款周期长，占用了公司大量营运资金，这也使得宽创国际经营活动现金流量净额低于净利润。报告期各期末，宽创国际经营活动现金流量净额分别为827.35万元、427.21万元及2217.39万元，低于公司各年实现的净利润3550.69万元、5285.76万元及5127.18万元。

如果宽创国际经营活动现金流不能有效改善，且来自投资及筹资活动的现金流入不足时，可能会影响公司生产经营。

夫妻控股97.18%

查阅宽创国际招股书，《投资时报》研究员注意到，公司实控人为张东、李丹夫妇，两人直接持有公司3600万股股份，占股份总数的56.43%；通过宽创投资、宽兴咨询间接控制公司40.75%的股份。张东、李丹夫妇合计控制公司97.18%的股份。

此外，民生投资持有宽创国际2.82%的股份。

资料显示，2017年12月，宽创国际实控人张东、李丹与股东民生投资签署《投资协议之补充协议》，张东、李丹向民生投资承诺了若宽创国际2017年经审计净利润数低于5000万元，张东、李丹应对民生投资进行现金补偿。

然而，查阅宽创国际招股书数据发现，2017年公司经审计净利润为3327.03万元，低于承诺净利润5000万元，宽创国际实控人对赌失败。

但对赌条款没有实际履行，双方又一次签订协议约定：张东、李丹向民生投资承诺在协议签署且投资款到位后（即2018年1月25日）3年内完成首次公开发行股票并上市交易。若未能完成，民生投资有权要求张东、李丹以现金方式收购届时民生投资持有的宽创国际全部或部分股份。

2021年6月15日，双方又签署了《投资协议之补充协议三》，民生投资放弃向宽创国际实控人张东、李丹主张现金补偿的权利，张东、李丹无需向民生投资支付现金补偿款，民生投资承诺不再与张东、李丹就承诺业绩、现金补偿另行签署其他可能对宽创国际产生影响的协议。同时，各方同意将《投资协议之补充协议》第3条第（2）款约定股份回购价款的利率从6%变更为8%。

纠纷不断

值得关注的是，招股书显示，宽创国际尚有多项未决诉讼。

截至招股说明书签署日，宽创国际大额未决诉讼共计3项，涉及案件金额2660.38万元，占所有未决诉讼案件金额的97.29%。三项案件分别为宽创国际（原告）与贵阳中医药大学（被告）的合同纠纷，宽创国际（原告）与武汉岸房建筑工程有限公司（被告）的合同纠纷，上海普研建筑安装工程有限公司（原告）与宽创国际、上海张江国信安地产有限公司（被告）建设工程施工合同纠纷。

其中，宽创国际作为被告的建设工程施工合同纠纷案已收到《民事判决书》。2021年5月27日，上海浦东新区人民法院判决显示，宽创国际于本判决生效之日起十日内支付上海普研工程款867.9977万元及利息；驳回上海普研其余诉讼请求；上海普研于本判决生效之日起十日内支付宽创国际逾期竣工违约金50万元，驳回宽创国际其余诉求。

截至目前，上海普研与宽创国际均已提起上诉，一审判决尚未生效。

值得注意的是，报告期内，宽创国际涉及的大额已决诉讼多达15项。持续的诉讼不仅会影响宽创国际的声誉，也会对公司的净利润造成一定程度的不利影响。