21世纪经济报道记者倪雨晴 实习生李辛茹 深圳报道 近日，国家集成电路产业投资基金（大基金）继续减持3家半导体企业，再次牵动资本市场的情绪。

9月1日，三安光电披露，大基金自公告之日起15个交易日后的6个月内，拟采取集中竞价交易和/或大宗交易方式减持不超过公司股份总数的2%，即89,586,826股；

紧接着，万业企业披露，大基金拟在2021年9月27日至2022年3月25日期间减持公司股份2.1%，即不超过20,116,538股；

雅克科技披露，大基金拟在公告之日起15个交易日之后的3个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过4,628,535股，占公司总股本的约1%。

9月2日，相关芯片股走低，三安光电收盘价为33.43元/股，跌幅为-1.36%；万业企业收盘价为22.66元/股，跌幅为-4.35%；雅克科技收盘价为80元/股，跌幅为-2.33%。

去年下半年以来，半导体持续高景气周期，从这三家企业的业绩来看，今年都处于增长态势。上半年中，三安光电营收61.14亿元，同比增长71.38%，归母净利润8.84亿元，同比增长39.18%；万业企业营收6.09亿元，同比增长28.3%，归母净利润2.79亿元，同比增长55.2%；雅克科技营收18.03亿元，同比增长94.16%，归母净利润2.42亿元，同比增长14.72%。

因此，此番减持也引来外界关注，公司基本面向好，为何大基金频频减持？

一方面，公告显示，三安光电拟减持原因为实现股东良好回报，万业企业、雅克科技拟减持原因为自身经营管理需要。

另一方面，近年来大基金的减持已经成为持续性动作。据悉，国家大基金投资计划为15年，分为投资期、回收期、延展期各5年。一期于2014年9月成立，2019至2024年是国家大基金一期的投资回收期，因此大基金持续对芯片股进行减持、分步退出。

据21世纪经济报道记者不完全统计，近两年，大基金已对18家上市公司进行减持。除了以上三家，大基金减持计划中还包括兆易创新、晶方科技、安集科技、长川科技、长电科技、通富微电、国科微、太极实业、瑞芯微、中芯国际、北斗星通、华天科技、韦尔股份、汇顶科技、北方华创等，其中部分企业已经减持完成，也有的正在进行中。

对于大基金的减持，机构多持积极态度。方正证券表示，大基金并未整体退出半导体领域，而是做了结构性的调整，角色的转变是大基金频繁减持的原因之一。大基金正在加速市场化运营，收回早期项目，同时重点投入资金需要更大的制造、存储等板块，对整个半导体产业的优化发展产生非常正面的影响。

安信证券表示，未来，随着大基金一期的良性推出，更有利于将资金针对性地投入到较为薄弱的设备材料领域，帮助国内企业在高额研发投入下打造更加良好的生态，早日实现在关键领域上对国外设备的进口替代。

与此同时，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称“国家大基金二期”）对芯片行业持续投入。在供需紧张、缺芯蔓延环境下，国家对于半导体行业更加重视，大基金的支持也并未停止。

据国信证券此前发布的研究报告，国家大基金首期基金主要完成产业布局，二期基金将针对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已经布局的企业保持高强度的持续支持；并继续填补空白，加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局。

根据公开信息，大基金二期已经投资了十多家半导体企业，包括中芯国际、智芯微电子、紫光展锐、慧智微电子、润西微电子、艾派克微电子、长川智能、沛顿存储、思特威、南大光电、中微公司、华润微等。

较近的一次投资在7月27日，光刻胶公司南大光电发布公告称，国家大基金二期拟通过增资扩股方式投资公司控股子公司宁波南大光电，大基金拟以合计1.833亿元的价格认购公司控股子公司宁波南大光电的新增注册资本6733.19万元，认缴出资比例18.33%；同月，半导体设备龙头中微公司7月2日晚间公布定增情况报告书，募资总额82.1亿元，发行价格为102.29元/股。其中，大基金二期获配25亿元。

半导体行业是重投资、长周期产业，产业链的培育需要时间。尽管大基金一期在逐步减持，但是从二期动作和政策层面看，对于半导体行业的投资一直在继续。

只是当前市场对于半导体板块走势的判断出现分歧，对于景气度和需求，信达电子认为，PC、手机均是传统需求，早已进入季节性波动，需求很难再大涨大跌。分析半导体供需关系，尤其是A股半导体，最终还是要看增量市场，要把握住半导体的四大成长主线：汽车、IoT、设备、材料。

同时，信达电子还表示，过去一年内，缺芯涨价成为了半导体行业的主旋律。供需错配带来的涨价有助产业链公司业绩释放，增厚利润。国内半导体行业最核心的驱动力还是国产替代。在本轮缺芯大潮下，众多欧美半导体龙头选择了优先支持本国厂商，倒逼国内电子终端厂转向国产芯片设计公司。众多中国半导体企业在不同产品和领域出现零的突破，国产全面突围已是无可争议的趋势。