慎炒“元素周期表”！株冶集团四涨停后突遇跌停

原创证券日报网证券日报之声

9月1日下午收盘，株冶集团跌停，报收12.76元/股。这是株冶集团近期连续四个涨停后突如其来的跌停，收盘时跌停板封单11.12万手，合计资金超过1.41亿元。此前，有消息称株冶集团拥有稀散金属铟生产能力，是铟龙头企业，而铟是新能源金属之一。该消息传出后，株冶集团股价持续上涨，公司随即发布股价异动公告提示风险。

有分析人士认为，游资当前炒作手法多变，从炒作业绩较差的小盘股转向有一定业绩且有热点概念的中盘股，借用自媒体等发表舆论误导市场预期，投资者需防游资翻新手法割散户“韭菜”。

四涨停后突遇跌停 谨防热钱炒作

铟属于稀散金属，可与许多金属形成合金，制成化合物半导体、光电子材料、特殊合金、新型功能材料以及有机金属化合物等，对应下游是半导体、焊料、整流器、热电偶。

9月1日，91金属网报精铟1750元/公斤，粗铟1650元/公斤，相比年初时，铟价已有超过100%涨幅，最近一周铟价大涨42%。

近日，朋克金融等自媒体夸大铟作为新能源金属有极强稀缺性，大力推荐株冶集团等上市公司。朋克金融称，铟是生产异质结电池所必备的原料之一，由于铟以伴生矿形式存在，地壳中尚未发现富矿，需在冶炼锌矿过程中回收，加之全球产量稀少，故作为龙头企业的株冶集团“内在价值极度低估”。

该消息传出后，株冶集团股价大涨，8月份累计涨幅为81.33%，8月23日至8月26日连续4个交易日涨停。8月24日、8月26日，株冶集团连续发布股价异动公告并提示风险。《证券日报》记者以投资者身份致电株冶集团董秘办，相关工作人员表示：“目前，公司生产经营正常，经营环境未有重大变化，也未有需披露的重大事项。我们的高管、实际控制人这段时间也未买卖公司股票。”在问及涉铟业务时，对方表示：“请查阅2021年上半年年度报告，一切以公告内容为准。”

株冶集团2021年上半年年度报告中仅提及公司主要生产锌及其合金产品，在生产过程中综合回收铅、铜、镉、银、铟等有价金属和硫酸，并未单列涉铟业务的生产能力、实际产量和销售收入，表明其业务体量轻微，尚不足以在报告中单列说明。

某券商有色行业首席分析师向《证券日报》记者表示：“铟作为一种伴生矿中散存的小金属，社会库存较小，容易受到热钱炒作，短期内被拉抬价格。此前，云南泛亚曾囤积铟，并以储备战略金属为由头，非法吸收公众存款，现已被公安机关立案查处。2020年1月18日，云南泛亚涉案稀贵金属拍卖完毕。其中，3609吨铟锭被昆明融科成功拍下，成功竞拍单价仅为790.4元每公斤，与当前铟锭价格相去甚远。当前，铟主要用于生产面板，每年增长为5%，并未出现爆发式增长。”他补充，“在株冶集团的股价异动中，不排除有社会热钱兵分多路，一路做多株冶集团股价，另一路炒作金属铟价格，两路资金形成合力围剿散户的格局。”

金属铟或可被替代 投资者切勿盲目投机

是否是异质结电池实际需求在推动铟价上涨？湖南大学电气与信息工程学院副院长、博士生导师黎富海教授向《证券日报》记者表示：“异质结电池是下一代电池技术的路径之一，但和当前主流PERC电池相比，其性价比指标还有待大幅度提升，尚有许多技术难关需要攻克。而且异质结电池也不是唯一的下一代电池技术路径，未来可能是多种技术路径同台竞技，谁能胜出成为主流商业方案还需观察。”谈到铟对异质结电池的作用时，他补充：“在技术层面上，已经有了降低铟用量的技术方案，包括使用掺铝氧化锌等方式降低铟的用量。”

前述某券商有色行业首席分析师也赞同这一看法，“从我们跟踪行业动态来看，科技攻关和技术革新的方向是用易得金属替代短缺金属。相比铟而言，已有多条技术路线探索使用锌、铝、镍进行替代，一旦替代方案获得技术论证，铟价从高位回落只是时间问题。届时铟锭现货价格及涉铟企业的股价很可能是一地鸡毛。”

长期从事资产定价研究的湖南大学金融与统计学院助理教授余得水向《证券日报》记者表示：“与之前热钱炒作锑概念类似，铟金属业务体量较小，对株冶集团这类大体量有色冶炼企业的主要财务指标贡献度有限。当前，株冶集团、锡业股份、锌业股份、中金岭南等上市公司均有涉铟业务。与其他上市公司相比，株冶集团股价在短期内有较大涨幅，不排除是市场热钱借助热点概念、储量有限、产量稀少等因素进行概念炒作。建议投资者保持理性，切勿盲目投机，谨防被‘割韭菜’。”

除了株冶集团之外，多家涉铟企业均公告或回复投资者说明涉铟业务相关事实。近日，锌业股份公告称，铟年产量仅为15吨左右，且含铟产品并未大量销售。锡业股份公告称，铟锭年产量仅为72.5吨左右。中金岭南董秘在回复投资者提问时表示，公司并无铟金属资源，只是矿料中含有铟。8月27日，云南锗业董秘在回复投资者提问时表示，旗下拥有六个采矿权，全部为锗矿山，并无其他资源。