你们的厂长大大i资管工厂

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

大消费板块一直是牛股集中营，在过去20年涨幅最大的50只牛股中，大消费占据了半壁江山。然而今年消费却“哑火”了，前几年重仓消费无往不利的不少私募今年年内收益为负。在新能源为主线的日子里，那些聚焦大消费为主的私募还能投吗？今天，厂长就来和大家盘点下几家重仓消费的优质百亿私募。

东方港湾：消费永不眠被打脸

很多人一说到大消费，第一个想到的行业就是白酒；而提到白酒，就想到茅台以及著名“茅粉”但斌。

但斌今年已经两次向投资者道歉，一次是新产品跌破预警线，另一次是上个月表示只有今年美股正收益，A股、港股都是负贡献，做的不好只能怪自己。

私募排排网数据显示，截至今年8月20日，东方港湾总共运行的218只产品中有204只产品年内负收益，其中18只产品跌幅都在20%以上，更有2只产品年内跌幅超30%。

整体来看，东方港湾旗下产品业绩不一，首尾相差60%，2只年内收益在30%左右的基金均由东方港湾的基金经理马腾所管理。

其实业绩差也就算了，重点是不少今年初成立的产品设有预警线、平仓线，一旦跌破预警线，仓位因为合同规定等问题必须降下来。

这等到后续持仓反弹时，则需要更多时间去修复产品净值，对今年新买但斌产品的投资人来讲，无疑是一段煎熬的过程。

但斌在春节后大跌时也曾对白酒表达过乐观的想法，尤其是4月贵州茅台股价从一股2600多元回落至2000元时他依然表示：“消费永不眠”。

结果这几个月被市场“无情打脸”，茅台股价直接跌破1600。

根据东方港湾旗下几只产品的二季度报，重仓的有贵州茅台、腾讯、药明康德等个股，这几家公司最近跌幅也比较大，造成了产品净值的大幅回撤。

不过东方港湾大多产品的后续持仓仍会以白酒、互联网、医药等长赛道的企业为主。

这周前三天白酒、医药也算是回了口血，但今天又传出马上传出茅台酒降价消息，刚回血了几天的白酒今天又大跌，茅台再次跌破1600，看来东方港湾产品的净值修复还需要很长时间。

同犇：从月冠军到负收益

今年受伤的不只有但斌，同是白酒爱好者的同犇投资基金经理童驯最近的日子也不好过。

童驯曾在2008-2012年连续五年荣获新财富食品饮料行业最佳分析师第一名，随后在2014年创立同犇投资。

对于专注大消费的同犇来说，去年40%不到的收益确实不尽如人意，主要因为2020年一季度一度卖出白酒股，并没有在股价回调时买入，但之后股价快速上行。

今年同犇开始发力，之前凭借17.91%的收益斩获1-5月百亿私募冠军称号。

而后遭遇过山车行情，代表作产品6月至今回撤达到-34.63%，年内收益直接变成-20.23%，把盈亏同源也上演的淋漓尽致。

不过目前旗下产品业绩一致性不强，收尾业绩相差17%。

同犇的核心选股要求，一是估值不能太贵，二是业绩增长的确定性要好，换手率较低，不择时，走长期持有路线。

最近同犇表示现在的白酒在经历较大回撤后，性价比已经变得很高，也是上车的好时机。

他们会继续坚守消费服务行业主赛道，主要包括食品饮料、医药、消费电子、互联网、其他消费（包括电子烟），并且会招募先进制造研究员，拓展能力圈去应对未来的行业轮动。

除了A股的食品饮料以外，同犇在港股的也会布局奶粉、速冻食品以及物业股，他们家擅长白酒，但不是梭哈白酒，这点大家还是要清楚。

睿普：要破正收益金身？

另外，厂长一直觉得比较稳健的睿普，今年也算是阶段性扑街。

睿普掌舵人蔡海洪自2008年开始管理基金后，连续12年每年正收益，过往业绩是真的稳如一匹马。

蔡海洪奔私以后的代表作成立于2015年12月，过去5年全部正收益且年年都能大幅跑赢沪深300指数，截至今年8月20日，年内收益为-11.33%。

今年之前，产品最大回撤一直控制在-15%以内，不过今年的最大回撤已经达到-23.48%。

蔡海洪的风格比较稳健，注重安全边际，比较喜欢挖掘有阶段性困难，股价超跌的潜力公司。

旗下产品业绩一致性好，绝大部分基金年内跌幅都在10%-13%之间。

睿璞选择只有在客户赎回、分红时才计提业绩报酬，也就是，客户拿到收益才能计提，这样也算是和客户深度绑定了。

今年产品下跌睿普表示有两个原因，首先是估值问题，第二是持仓的个别公司或行业遇上暂时的麻烦，比如一些消费股碰到原材料价格上涨的压力，互联网行业碰到了反垄断等问题。

年初有持有睿璞产品的粉丝和厂长说是他们家持有白酒的仓位比较高，可能今年的业绩不佳和这个也有不少关系，毕竟蔡海洪领衔的核心团队都来自“知名酒庄”易方达。

接下来睿普依然会聚焦大消费、大制造、互联网、金融等板块，不知道睿普在年底之前能否上演绝地反击保住自己年年正收益的金身。

总的来看，今年专注大消费的私募基本年内目前都是负收益，但确实有不少消费白马股经历了较大的回撤后，估值已经不贵。

持有的朋友不建议割肉，行业有轮动，只要基本面没问题，不妨多点耐心。

另外最近也有些自媒体口嗨，用过去几年收益对比就表示某些私募是6折白酒基金，这个逻辑居然还有不少投资者认同，厂长是没想到的。

如果按照这个逻辑，那大家直接买茅台、五粮液不是更好么，不仅是后端收益不用分成，管理费也不用付了，咱们买私募就是看中私募的专业选股和调仓能力。

很多看似带有行业标签的私募实际持仓比例并没有大家想的那么高，他们也会在自己能力圈内布局互联网、医药、新能源等其他板块来分散风险。

所以大家一定要清楚选择私募的原因，如果你觉得自己很懂，能handle一切，最好的方式是自己炒股，如果你选择把钱交给基金经理帮你投资，那就得给他们一定的时间和信任。