今年的经济发展已步入下半场。回顾上半年，我国经济持续稳定恢复，质量效益稳步提高，为实现全年目标打下比较坚实的基础。不过，高层也反复指出，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。在全球疫情仍未得到有力控制、经济增速逐步放缓、宏观政策跨周期调节的复杂环境下，大机构大资金的动向引发市场普遍关注，对投资人的中长期投资策略或有一定的参考意义。

社保基金青睐信息技术、生物医药、材料

随着上市公司半年报的陆续披露，社保基金持仓情况浮出水面。截至8月13日，两市共有498家上市公司披露了半年报，社保基金出现在其中69家公司的前十大流通股东名单中。与一季度相比，社保基金在二季度新进持有了18家公司，增持了20家公司；同时，退出了9家公司，减持12家公司。

已披露半年报上市公司中，社保基金重点投资的行业为信息技术、生物医药和材料。其中，截至上半年底，社保基金第一大重仓股为万华化学，合计持有4216.84万股，持仓市值达到45.89亿元。不过，与一季度相比，社保基金对万华化学减持了248.69万股。公开数据显示，万华化学为烟台地方国有企业，公司业务涵盖多种化工新材料的生产和销售。

业内人士认为，作为风格稳健的长期机构投资者，社保基金的持仓引人关注。科技硬件、新能源材料以及优质医药消费股是当前市场的高景气板块，相关领域的个股产业逻辑明确且产业周期持续相对长，社保基金二季度也在加仓这些热门板块，尤其是景气行业的龙头公司，而被社保基金减持或退出的个股大多业绩不佳。

私募股权聚焦热门赛道与崭新产业

据中国证券投资基金业协会数据，截至2021年6月末，存续私募股权、创业投资基金管理人共计14962家，存续私募股权投资基金、创业投资基金共计41，984只，存续规模12.02万亿元。而今年上半年中基协新增备案私募股权投资基金1967只，新增备案基金规模2376.81亿元；上半年中基协新增备案创业投资基金1817只，新增备案基金规模904.15亿元。

根据专业机构甄选的主流GP100样本，2021年上半年新增备案的私募股权基金数量为240只，其中人民币基金238只（含契约型基金11只）、QFLP基金2只；累计新增备案基金规模1415.57亿元（不含契约型基金、美元基金规模）。头部效应明显，市场占比0.67%的主流GP100募集了上半年新增基金规模的43.14%。

企业投资者中，消费、医疗领域的企业投资者非常活跃，大型互联网/科技公司作LP出资在上半年出资的主流GP备案基金较少。特别值得指出的是， 2021年上半年，华为旗下的投资公司——哈勃科技投资有限公司作为管理人，于2021年4月15日设立“深圳哈勃科技投资合伙企业（有限合伙）”，注册资本20亿元。其中华为技术有限公司和华为终端（深圳）有限公司分别出资13.8亿元和6亿元。

据统计，2021年上半年，主流GP100新备案基金对外投资项目主要集中于医疗健康、半导体、大消费领域，三类项目数合计占主流GP新备案基金2021H1投资项目总数的51.02%。医疗领域项目依旧是被投资最多的行业，占比高达29.25%，先进制造与消费/消费升级均以10.88%的占比排名并列第二，电子商务、人工智能、工具软件、硬件等板块紧随其后。华为旗下的深圳哈勃科技投资合伙企业（有限合伙）已对外投资项目3个，聚焦新材料/半导体领域。

上海创业股权投资市场专注“硬科技”

上海市股权投资市场一直处于全国领先地位，规模在全国占比保持相对稳定区间。近期，《上海科技金融生态年度观察2020》正式发布，报告从多角度对上海科技金融生态进行了分析。2020年，上海股权投资市场投资案例和投资总额有所波动，但在疫情后投资市场韧性显现，与北京、广东、江苏和浙江成为国内股权融资事件最活跃的区域，投资额居全国前三。

受疫情影响，上海创业股权投资市场步入整合发展期，呈现“投资和募资双集中”特征：一是创投对象向核心价值企业集中；二是创投资金募集向头部机构集中。

围绕“新基建、新消费、数字化、智能化、绿色化”展开的“两新三化”投资主题，成为了上海创投市场关注的热点，创投对上海高科技企业和重点产业发展的支持不断增强。

2020年，上海市股权投资市场IT行业的投资案例数最多，生物医药、互联网、半导体等均超100起；投资额最多的是半导体及电子设备行业，随后是生物医药、金融、IT等行业。投资机构争夺高价值标的，投资项目集中于人工智能、集成电路和生物医药三大重点产业。尽管金融、清洁技术、汽车等行业投资案例数不多，但是投资额也排名相对靠前。

信息技术领域投资围绕“新基建”专注智能化发展，总数达227起，披露交易规模达185.7亿元，多家企业获得大额融资。从投资轮次来看，A轮融资数量最高达106起；投资额各轮次分布相对分散。分投资阶段来看，扩张期投资数量和投资额均居第一，分别为113起，94.79亿元。

医疗健康领域投资注重创新药、高端设备和新技术，总数达178起，披露交易规模为381.26亿元。从投资轮次来看，A轮融资数量最高达61起；投资额各轮次分布相对分散。分投资阶段来看，扩张期投资数量和投资额均位居第一，分别为96起，213.35亿元。

半导体及电子设备领域投资覆盖全产业链，投资总数达117起，披露交易规模达406.18亿元。从投资轮次来看，A轮融资数量最高，达到40起；B轮融资额最高，达236.31亿元；投资额各轮次分布相对分散。分投资阶段来看，扩张期投资数量和投资额均位居第一，分别为51起，333.98亿元。

钜派投资集团资产管理事业部执行董事钱晓波先生表示，总结上半年工作成果，钜派股权团队交出了这样一份成绩单：IPO成功14家，其中科创板上市8家、纽交所上市3家、主板上市2家、港交所上市1家。

随着7月1日利元亨登陆科创板，7月19日读客文化在创业板上市，8月5日本川智能在创业板上市，截止8月中旬，钜派及旗下产品今年已成功IPO成功17家，主要集中在“科技未来”、“医疗健康”等领域，始终保持对宏观趋势的敏感度，通过基金组合完成对医疗、科技、消费这三大领域的布局，并通过多年的业内积累，为客户积极挖掘投资的特殊机会。

接下来，钜派股权团队会继续秉承稳健的投资理念，着力投向包含多家底层标的、产业互补的母基金，同时利用行业优势，为大客户定向寻找稀缺份额，打造独有的体验感。

参考资料：

社保基金青睐信息技术、生物医药、材料等行业

上半年主流GP100 募资表丨资本市场

2020年上海创业股权投资市场的“双集中”特征和“两新三化”主题 ——《上海科技金融生态年度观察2020》节选

上半年股权成绩单：IPO成功14家，科创板累计覆盖已达35家

2021走近钜派|投资篇之“关于股权投资的黄金年代”