新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，厦工股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.9亿元，同比增长1.14%；归母净利润为688.42万元，同比下降77.66%；扣非归母净利润为-4027.93万元，同比下降113.33%；基本每股收益0.004元/股。

公司自1994年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为5.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对厦工股份2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.9亿元，同比增长1.14%；净利润为1602.42万元，同比下降63.78%；经营活动净现金流为-2.23亿元，同比下降34.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为688.4万元，同比大幅下降77.66%。

项目201906302020063020210630归母净利润（元）-2.77亿3081.74万688.42万归母净利润增速-421.66%111.13%-77.66%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.14%，净利润同比下降63.79%，营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）10.39亿8.8亿8.9亿净利润（元）-2.51亿4424.69万1602.42万营业收入增速-39.33%-15.3%1.14%净利润增速-2009.17%117.61%-63.79%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-2.5亿元、0.4亿元、0.2亿元，同比变动分别为-2009.17%、117.61%、-63.79%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）-2.51亿4424.69万1602.42万净利润增速-2009.17%117.61%-63.79%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.14%，税金及附加同比变动-3.62%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）10.39亿8.8亿8.9亿营业收入增速-39.33%-15.3%1.14%税金及附加增速24.9%-31.21%-3.62%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.14%，经营活动净现金流同比下降34.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）10.39亿8.8亿8.9亿经营活动净现金流（元）2339.55万-1.65亿-2.23亿营业收入增速-39.33%-15.3%1.14%经营活动净现金流增速-94.43%-806.73%-34.9%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-1.7亿元、-2.2亿元，持续下降。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2339.55万-1.65亿-2.23亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-2.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2339.55万-1.65亿-2.23亿净利润（元）-2.51亿4424.69万1602.42万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-13.92低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2339.55万-1.65亿-2.23亿净利润（元）-2.51亿4424.69万1602.42万经营活动净现金流/净利润-0.09-3.74-13.92

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.09、-3.74、-13.92，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2339.55万-1.65亿-2.23亿净利润（元）-2.51亿4424.69万1602.42万经营活动净现金流/净利润-0.09-3.74-13.92

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为8.74%，同比下降20.09%；净利率为1.8%，同比下降64.19%；净资产收益率（加权）为0.5%，同比下降78.17%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为169.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201906302020063020210630非常规性收益（元）805.37万427.88万2716.67万净利润（元）-2.51亿4424.69万1602.42万非常规性收益/净利润18.2%9.67%169.5%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.3%，同比下降8.48%；流动比率为2.51，速动比率为1.78；总债务为7.52亿元，其中短期债务为2.53亿元，短期债务占总债务比为33.69%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.14、-0.23，持续下降。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）4.78亿-6.15亿-3.1亿流动负债（元）46.46亿13.9亿11.56亿经营活动净现金流/流动负债0.1-0.44-0.27

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长13.18%，营业成本同比增长3.63%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速-47.63%32.91%13.18%营业成本增速-38.81%-13.36%3.63%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20210630经营活动净现金流（元）-2.23亿投资活动净现金流（元）1.91亿筹资活动净现金流（元）-4703.07万

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，融资渠道趋紧。

项目20210630经营活动净现金流（元）-2.23亿投资活动净现金流（元）1.91亿筹资活动净现金流（元）-4703.07万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.19，同比下降7.59%；存货周转率为1.04，同比增长2.76%；总资产周转率为0.27，同比增长10.94%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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