上周市场回顾
上证指数
-2.53%
上证50指数
-4.51%
沪深300指数
-3.57%
中证500指数
-2.38%
中小板指数
-3.13%
创业板指数
-4.55%
● 行业表现方面
本周非银金融、国防装备、综合有所上涨
非银金融
2.21%
国防装备
1.56%
综合
0.50%
食品饮料、医药生物、休闲服务跌幅较大
食品饮料
-9.80%
医药生物
-7.28%
休闲服务
-6.82%
数据来源：Wind资讯
#策略观点
就市场后续走势，经历了2-3月以来的结构切换，4-5月的行情反弹，6-7月的成长占优，前期回调个股与成长类赛道均已先后反弹，实现了一定回升。
展望未来1-2个月，宏观层面存在流动性宽松预期；中报的集中披露，将成为行情催化剂，市场将进入结构分化格局。
结构上：
一方面，针对前期消费、新能源的核心资产，可通过前期反弹情况进行甄别，筛选净利润增长显著且估值处于合理区间的个股；
另一方面，对于成长股，关注近期中报披露，以此布局，重点关注工业智能化、半导体、信创等板块；
此外，对于低估值板块，可以关注银行和交运等行业优质个股作为防守端。
7月经济数据全面回落，供给端工业景气度下行，需求端三驾马车纷纷走弱，这表明稳增长压力较小窗口已过，二季度经济动能高点已现。
与此同时，本轮Delta病株引发疫情仍未结束，目前我国仍然实行“清零”政策，多地提升防控等级，对消费复苏形成利空。经济回落和疫情复发的双重压力下，未来货币放松的确定性较强，年内较大概率有降准及定向降息的预期，10年期国债收益率有望触及2.5%右，无风险利率继续下行有望带动科技成长股发力。
#重要政策和经济数据
8月16日
美联储罗森格伦：预计美联储在实现与前十年相比的2%的通胀目标时不会遇到困难；预计美联储资产购买将于今年秋季开始逐步减少。强劲的增长将证明美联储在2022年年中结束购买计划是合理的。
此外，数位美联储官员称，美联储接近就在未来大约三个月开始缩减宽松货币政策达成共识，前提是经济复苏持续，一些官员主张在明年年中之前结束资产购买计划。美联储卡什卡利称，如果未来几个月就业数据仍然较为强劲，经济复苏取得的进展将足以使美联储开始缩减债券购买规模。
8月17日
国务院常务会议要求抓好政策落实，针对经济运行新情况加强跨周期调节，保持经济运行在合理区间。会议审议通过“十四五”就业促进规划，全面强化就业优先政策，推动就业扩容提质。会议要求，促进消费稳定恢复增长，用好地方政府专项债带动扩大有效投资，以更有效的开放举措稳定外贸外资。
8月18日
中央财经委第十次会议强调，在高质量发展中促进共同富裕，正确处理效率和公平的关系，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排，加大税收、社保、转移支付等调节力度并提高精准性，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构。
要加强对高收入的规范和调节，依法保护合法收入，合理调节过高收入，鼓励高收入人群和企业更多回报社会。要清理规范不合理收入，整顿收入分配秩序，坚决取缔非法收入。
8月19日
中国信用债市场迎里程碑式监管文件。央行等六部门联合发文，从推动发行交易管理分类趋同、加强投资者适当性管理、强化信用评级机构监管、健全定价机制等十个方面，对推动公司信用类债券市场改革开放和高质量发展提出具体意见。
文件提出，推动研究制定公司债券管理条例，分类趋同促进发行、交易等各项规则标准逐步统一，禁止结构化发债；构建以违约率为核心的评级质量验证方法体系；统筹同步推进银行间和交易所债市对外开放，统一境外机构投资者准入和资金跨境管理。
8月20日
财政部公布数据显示，1-7月累计，全国一般公共预算收入137716亿元，同比增长20%。
印花税2630亿元，增长37%。其中，证券交易印花税1664亿元，增长41.8%。全国一般公共预算支出137928亿元，增长3.3%。
经济数据
7月全国调查失业率为5.1%，较上月提升0.1个百分点，较2019年同期低0.2个百分点。
全国服务业生产指数同比增长7.8%，比6月份回落3.1个百分点。
社会消费品零售总额同比+8.5%，两年复合增速3.6%，较前值回落1.3%。
1-7月全国固定资产投资（不含农户）同比增长10.3%，较前值回落2.3个百分点。
货币政策
2021年8月16日人民银行开展6000亿元MLF操作，次日到期MLF7000亿元。在7月15日央行降准的基础上看，此次MLF操作超过市场预期。
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