新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，欣锐科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.9亿元，同比增长238.82%；归母净利润为1087.87万元，同比增长111.08%；扣非归母净利润为81.56万元，同比增长100.76%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2018年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2118.48万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对欣锐科技2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.9亿元，同比增长238.82%；净利润为1087.87万元，同比增长111.08%；经营活动净现金流为-5827.83万元，同比下降38.43%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长238.82%，净利润同比增长111.08%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）3.42亿1.15亿3.9亿净利润（元）2248.93万-9816.22万1087.87万营业收入增速15.69%-66.27%238.82%净利润增速-48.61%-536.49%111.08%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、-1亿元、0.1亿元，同比变动分别为-48.61%、-536.49%、111.08%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）2248.93万-9816.22万1087.87万净利润增速-48.61%-536.49%111.08%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动238.82%，营业成本同比变动173.55%，收入与成本变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）3.42亿1.15亿3.9亿营业成本（元）2.83亿1.12亿3.06亿营业收入增速15.69%-66.27%238.82%营业成本增速34.63%-60.43%173.55%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动238.82%，销售费用同比变动-61.41%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）3.42亿1.15亿3.9亿销售费用（元）1547.02万3769.64万1454.65万营业收入增速15.69%-66.27%238.82%销售费用增速15.5%143.67%-61.41%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长238.82%，经营活动净现金流同比下降38.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）3.42亿1.15亿3.9亿经营活动净现金流（元）1631.19万-4209.81万-5827.83万营业收入增速15.69%-66.27%238.82%经营活动净现金流增速112.54%-358.08%-38.43%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-0.4亿元、-0.6亿元，持续下降。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1631.19万-4209.81万-5827.83万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1631.19万-4209.81万-5827.83万净利润（元）2248.93万-9816.22万1087.87万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.36低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1631.19万-4209.81万-5827.83万净利润（元）2248.93万-9816.22万1087.87万经营活动净现金流/净利润0.730.43-5.36

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.73、0.43、-5.36，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1631.19万-4209.81万-5827.83万净利润（元）2248.93万-9816.22万1087.87万经营活动净现金流/净利润0.730.43-5.36

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为21.65%，同比增长633.48%；净利率为2.79%，同比增长103.27%；净资产收益率（加权）为1.31%，同比增长114%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为17.27%、2.95%、21.65%，同比变动分别为-40.26%、-82.91%、633.48%，销售毛利率异常波动。

项目201906302020063020210630销售毛利率17.27%2.95%21.65%销售毛利率增速-40.26%-82.91%633.48%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.23%，同比增长50.02%；流动比率为1.93，速动比率为1.37；总债务为2.27亿元，其中短期债务为2.27亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.93。

项目201906302020063020210630流动比率（倍）2.472.81.93

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为2.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.95，广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）4.89亿3.33亿2.16亿短期债务（元）4.02亿2.35亿2.27亿广义货币资金/短期债务1.221.420.95

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为2.3亿元，经营活动净现金流为-0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）5.06亿2.9亿1.57亿短期债务+财务费用（元）4.01亿2.35亿2.32亿

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为33.87%，利息支出占净利润之比为55.87%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201906302020063020210630总债务/负债总额60.78%56.29%33.87%利息支出/净利润1.38%-0.38%55.87%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为56.36%。

项目20201231期初预付账款（元）875.01万本期预付账款（元）1368.18万

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为44.57%。

项目20201231期初应付票据（元）8452.71万本期应付票据（元）1.22亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.5亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.4亿元、-0.6亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）5982.82万4978.82万2154.9万经营活动净现金流（元）1631.19万-4209.81万-5827.83万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.3，同比增长246.02%；存货周转率为1.1，同比增长192.21%；总资产周转率为0.27，同比增长240.33%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长55.94%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）1447.69万本期其他非流动资产（元）2257.59万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长33.79%。

项目20201231期初无形资产（元）8681.93万本期无形资产（元）1.16亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长99.29%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）1687.7万2060.07万4105.59万管理费用增速4.04%22.06%99.29%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为424.9万元，同比增长4095.37%。

项目201906302020063020210630财务费用（元）-58.79万10.13万424.91万财务费用增速-18.23%117.23%4095.37%

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