理财还是战略布局？年内上市公司“豪掷”逾17亿买私募

来源：证基风云

原创何思

据不完全统计，截至8月18日，年内已有19家上市公司认购25家私募旗下相关产品，认购产品总量为28只，认购资金总规模高达17.57亿元，创出历史新高。其中，单笔认购金额在500万元至2亿元区间。

近年来，上市公司的“购私”热情高涨。据统计，年内至少有19家上市公司认购了25家私募旗下相关产品，投资总额超17亿元。

对于上市公司购买私募产品的原因，业内人士表示，主要出于获取理财收益和产业布局两方面考虑，而A股市场的结构性牛市以及私募基金机制上的灵活性助力了这两个目标的实现。

三类私募产品受青睐

私募产品千千万，何种产品受青睐？从今年以来上市公司购买私募基金的情况来看，主要有三种类型。

一是私募证券投资基金，可按风险偏好、是否追求流动性等大致分为两类：一种是投资于债券等固定收益类品种。如8月17日，顾家家居旗下全资子公司以自有资金1亿元，认购明毅基金旗下产品的份额。而该私募基金奉行稳健投资理念，追求基金净值的长期平稳增值，投资标的为债券等固定收益类品种。

另一种是投资于股票、债券等金融工具的产品。如7月31日，国中水务公告称，拟投资不超过3亿元认购由伍文资本作为基金管理人、海通证券作为基金托管人的伍文十全十美私募证券投资基金。投资范围包括国内依法发行上市的股票、国内依法公开发行的各类债券、货币市场基金、银行存款等。

对于此次投资，国中水务直言，“有利于拓展公司投资渠道，借助机构投资的专业优势提升公司的投资能力，提高闲置资金的使用效率”。

二是私募股权投资基金，多与自身业务发展有关。如8月13日，金科股份控股子公司贵阳格远林商贸有限公司作为有限合伙人，拟出资3000万元认购厦门融汇汇广股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“标的基金”）部分新增份额，占本次新增份额后标的基金认缴总出资额的6.4309%。标的基金在新消费领域重点关注电商平台、中央工厂、消费服务在内的新消费基础设施及连锁零售、潮流服饰及玩具在内的新消费产品。

对于此次投资，金科股份表示，符合公司“四位一体、生态协同”的发展战略及经营需要，有利于充分借助专业投资机构的投资能力与渠道资源，进一步挖掘潜在合作机会，实现公司产业资源、专业投资机构资源和金融资本的良性互动，为公司主营业务发展赋能，助力公司长期发展战略目标的实现。

三是挖掘海外机会，投资于美元基金等。如8月12日，中文传媒公告称，旗下控股子公司的全资子公司以自有资金认购Challenjers Capital Fund ILP（挑战者资本一期美元基金，设立于开曼群岛）基金份额1000万美元。该美元基金是一只以中国境内消费品出海企业为重点投资方向，并兼顾投资互联网游戏的直投基金，基金募集目标为5亿美元。

理财+产业布局

私募排排网数据显示，据不完全统计，截至8月18日，年内已有19家上市公司认购25家私募旗下相关产品，认购产品总量为28只，认购资金总规模高达17.57亿元，创出历史新高。其中，单笔认购金额在500万元至2亿元区间。

那么，为何上市公司近年来购买私募基金热情愈发高涨？

华辉创富投资总经理袁华明认为，年内上市公司“购私”表现出两个特点：第一是参与成立或者认购私募基金产品的上市公司数量同比显著增长；第二是部分上市企业业绩受益于私募基金投资的情况较为突出。上市公司“购私”主要有获取理财收益和产业布局两方面考虑，A股市场的结构性牛市以及私募基金机制上的灵活性助力了这两个目标的实现。

“过去几年结构性行情中，包括私募基金在内的很多权益类基金产品收益非常高，一些上市公司的业绩甚至因此有较为显著的改善。同时由于私募基金机制上相对灵活，一些上市公司也愿意通过私募产品进行业务拓展和扩张，譬如传统行业企业可以利用私募形式向高科技产业方向布局，同一行业内也有采用私募进行上下游投资或者整合的情况。”袁华明补充道。

安爵资产董事长刘岩指出，随着监管的不断强化，私募行业进入了规范发展的快车道，并受到越来越多高净值客户的青睐。现阶段，私募已经成为上市公司的理财新渠道。上市公司购买私募基金产品，一方面，反映了市场看好权益类资产和A股市场的长远走势；另一方面，也说明对私募基金公司的资管能力和规范发展开始认同。受益于近几年财富管理市场的规范发展，私募产品成为了上市公司资金配置选择之一，私募管理人也高度重视安全性，产品风控标准很高。

专业化和风控为核心

对于私募基金管理人而言，面对越来越多上市公司的入场，未来应怎样应对？未来发展趋势如何？

“私募未来发展的核心是专业化和风险控制。”刘岩认为，首先是提升风险控制能力，为客户资金安全提供一定保障；其次，投资领域多样化，对基金团队的研究能力有很高要求，只有专业化才能深入了解各个行业、把握行业趋势，精准设计产品，另外还更加注意持仓组合的均衡配置，才能让业绩回报更加长期稳定。资金安全是上市公司资金管理的基本要求，随着监管加强和私募基金发展逐步规范，私募产品的安全性显著提升。

袁华明表示，首先要提升合法合规意识，法律法规完善和监管加强是中国资本市场的大趋势，不能适应这个变化的私募会被淘汰。其次是要注重投研团队专业能力的提升和建设，随着中国资本市场趋于成熟，专业性是获取更高投资收益和提高服务质量的根本保证。此外，要继续发挥私募机制灵活性上的优势，满足越来越多样化、细分化的投资需求。