新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，宏川智慧发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.36亿元，同比增长61.19%；归母净利润为1.44亿元，同比增长66.67%；扣非归母净利润为1.4亿元，同比增长65.71%；基本每股收益0.32元/股。

公司自2018年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏川智慧2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.36亿元，同比增长61.19%；净利润为1.59亿元，同比增长83.67%；经营活动净现金流为3.8亿元，同比增长93.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长39.75%，近三个季度增速持续下降。

项目202012312021033120210630营业收入（元）2.5亿2.58亿2.78亿营业收入增速99.95%92.98%39.75%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动61.19%，销售费用同比变动86%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.39亿3.33亿5.36亿销售费用（元）606.86万773.35万1438.43万营业收入增速26.15%39.23%61.19%销售费用增速26.89%27.44%86%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为65.82%，同比增长2.55%；净利率为29.59%，同比增长13.95%；净资产收益率（加权）为6.51%，同比增长41.83%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为62.5%，同比增长1.53%；流动比率为1.15，速动比率为1.15；总债务为34.89亿元，其中短期债务为3.31亿元，短期债务占总债务比为9.49%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为33.59%，61.55%，62.5%，变动趋势增长。

项目201906302020063020210630资产负债率33.59%61.55%62.5%

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为37.77%、107.66%、143.39%，持续增长。

项目201906302020063020210630总债务（元）6.94亿22.1亿34.89亿净资产（元）18.39亿20.53亿24.33亿总债务/净资产37.77%107.66%143.39%

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.15，广义货币资金低于总债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）1.48亿1.75亿5.28亿总债务（元）6.94亿22.1亿34.89亿广义货币资金/总债务0.210.080.15

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为86.05%，利息支出占净利润之比为44.72%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201906302020063020210630总债务/负债总额74.66%67.24%86.05%利息支出/净利润17.95%61.97%44.72%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为59.19%。

项目20201231期初其他应收款（元）719.98万本期其他应收款（元）1146.11万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-3.9亿元，营运资本为1.1亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20210630现金支付能力（元）4.99亿营运资金需求（元）-3.85亿营运资本（元）1.14亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.5，同比增长19.83%；存货周转率为49.76，同比增长18.35%；总资产周转率为0.08，同比增长11.9%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为9.5亿元，较期初增长44.81%。

项目20201231期初在建工程（元）6.55亿本期在建工程（元）9.49亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长86%。

项目201906302020063020210630销售费用（元）606.86万773.35万1438.43万销售费用增速26.89%27.44%86%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长51.4%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）2693.02万3567.62万5401.42万管理费用增速13.18%32.48%51.4%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.7亿元，同比增长37.01%。

项目201906302020063020210630财务费用（元）1452.15万5144.02万7047.64万财务费用增速5.55%254.24%37.01%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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