国联安基金市场点评

今日，A股出现明显波动，上证下跌2.1%，沪深300下跌2.2%，创业板下跌2.4%。分行业来看，休闲服务下跌4.7%食品饮料下跌4.1%，医药生物下跌3.6%。

我们认为A股下跌主要缘于以下因素：一是7月宏观数据显示总需求在持续下滑，其中投资从12.6%下降到10.3%，消费从12.1%下降到8.5%，工业增加值从8.3%下降到6.4%；二是市场预期美联储可能在未来几个月释放缩减QE的信号，美元指数近期反弹，全球流动性呈现收紧的迹象。

整体来看，我们预测经济会继续向潜在增速回归，宏观数据可能在明年一季度触底，专项债发行速度在加快，预计宏观经济并不会失速。但考虑到企业盈利逐步回落，海外流动性也存在收紧的可能，需要精选行业和个股进行配置。

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