新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，迪生力发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.91亿元，同比增长30.23%；归母净利润为3398.84万元，同比下降21.99%；扣非归母净利润为2741.33万元，同比增长57.67%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4622.69万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迪生力2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.91亿元，同比增长30.23%；净利润为4841.04万元，同比增长0.59%；经营活动净现金流为6601.48万元，同比下降10.72%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动30.23%，销售费用同比变动-4.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4.41亿4.54亿5.91亿销售费用（元）6449.17万6225.85万5926.57万营业收入增速6.76%2.96%30.23%销售费用增速0.59%-3.46%-4.81%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.23%，经营活动净现金流同比下降10.72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4.41亿4.54亿5.91亿经营活动净现金流（元）7696.59万7394.19万6601.48万营业收入增速6.76%2.96%30.23%经营活动净现金流增速366.58%-3.93%-10.72%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.7亿元、0.7亿元，持续下降。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）7696.59万7394.19万6601.48万

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.74、1.54、1.36，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）7696.59万7394.19万6601.48万净利润（元）1340.66万4812.57万4841.04万经营活动净现金流/净利润5.741.541.36

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.26%，同比下降1.3%；净利率为8.19%，同比下降22.76%；净资产收益率（加权）为5.5%，同比下降25.98%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.5%，同比大幅下降25.98%。

项目201906302020063020210630净资产收益率1.8%7.43%5.5%净资产收益率增速-22.75%312.78%-25.98%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为33.61%，同比增长85.36%；流动比率为2.8，速动比率为1.64；总债务为1.67亿元，其中短期债务为1.15亿元，短期债务占总债务比为68.5%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.95，同比增长49.68%；存货周转率为1.73，同比增长38.81%；总资产周转率为0.63，同比增长14.32%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长64.07%。

项目20201231期初无形资产（元）5891.67万本期无形资产（元）9666.54万

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