热点栏目 本报记者吴晓璐
据东方财富Choice数据统计，截至8月16日记者截稿，已有423家制造业上市公司披露2021年中报，其中，342家公司净利润同比增长，占比80.85%。而大宗商品价格上涨对制造业企业带来的影响以及应对举措，均在半年报中体现出来。
记者梳理上市公司公告后注意到，为了应对原材料涨价压力，上市公司采取的举措主要集中在四个方面：调整市场策略、终端涨价、进行套期保值、依靠一体化产业链优势。另外，政府出台的一系列保供稳价措施，通过投放国家储备，降低企业融资成本等方式，也在一定程度上抵消了大宗商品涨价对中下游企业的影响。
钢铁、有色等四行业
业绩增幅较高
从细分行业（申万一级）来看，剔除仅1家公司披露中报的行业后，钢铁（5家）、有色金属（19家）、轻工制造（14家）和化工行业（80家）企业净利润增幅较高，分别同比增长391.65%、336.92%、197.82%和181.44%；计算机（7家）和汽车行业（20家）业绩出现下降，净利润同比分别下降56.39%、690.94%。
“超八成制造业企业业绩同比增长，与去年受疫情影响、公司净利润基数较低有一定关系。”国海证券研究所宏观研究负责人樊磊在接受《证券日报》记者采访时表示，从目前上市公司披露的业绩来看，上游原材料加工业整体业绩较好，如黑色金属、有色金属冶炼等矿产品处理业，而中下游一般制造业企业的业绩受影响较为明显。
“上半年，受大宗商品涨价，叠加去年基数效应影响，上游行业业绩受到大幅提振。”粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时表示，从半年报毛利率来看，截至8月15日，上中游的建筑装饰、有色、钢铁、化工、采掘整体毛利率增长幅度较大，均保持40%以上增幅，景气板块军工、医药生物、计算机、食品饮料、汽车、家电的毛利率均保持在20%以上的水平。而中下游的交运、轻工、纺织服装、农林牧渔、公用事业毛利率下滑幅度均超20%，或受大宗商品涨价冲击影响。
“把全部规模以上工业企业分为上游采掘、中游原材料、下游加工制造业、下游消费品制造业四个大类后可以看到，上半年由于大宗商品价格上涨，上游采掘和中游原材料业利润充分释放，在全部工业企业中利润占比较去年底大幅提高约10个百分点；下游消费品制造业营收利润率较去年年底出现明显下降，利润受到一定挤压。由于中小微企业大多聚集在下游行业，相比大型企业，受到的冲击可能更大。”信达证券首席宏观分析师解运亮表示。
应对原材料涨价
上市公司多举措降本增效
企业如何应对原材料价格上涨带来的影响？陈梦洁表示，可以加强仓储管理和原材料使用效率，通过更为科学的生产、仓储管理系统，提前预防，增强效率。另外，可以使用部分对冲工具，平滑原料价格波动带来的成本扰动。
虽然大宗商品涨价对部分中下游制造业企业成本增加，但是，部分企业积极采取措施，遏制原材料价格上涨等不利影响，稳定公司整体毛利率。
樊磊表示，从公司层面来看，主要可采用四种方式应对原材料价格上涨压力：一是通过套期保值，化解部分成本压力；二是低价储备存货；三是有议价能力的企业，可以采取终端涨价来抵消部分成本压力；四是对于大企业而言，可以从整体行业供应链入手，将压力分摊到其他部门，共渡难关。
生益科技上半年净利润为14.15亿元，同比增长71.3%。对于上半年业绩增长，公司表示，在2020年底面对原材料端价格的不断攀升，提前部署，及时调整市场策略。2021年上半年，覆铜板市场行情迅猛增长，公司紧紧抓住市场机会，及时调整产品结构和充分利用新增产能，报告期内覆铜板各类产品的销售数量和销售价格相比上年同期均有不同程度的增长。
司尔特上半年实现净利润2.52亿元，同比增长88.42%。“得益于一体化产业链优势，在市场上原材料成本大幅上升的时候，公司能较好地控制成本，取得效益。”公司表示，原材料价格的波动对复合肥成本的影响较大，为尽量减小原材料价格波动对复合肥产品成本的不利影响，公司通过向上延伸产业链，借助于马尾山硫铁矿的投产和收购磷矿生产企业，降低生产成本。
罗平锌电（维权）表示，公司将及时了解市场行情信息，对锌精矿采取预订、锁单、套期保值、远期点价等措施，全面导入采购招投标机制，保障采购材料的价格基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险。
大宗商品价格
高位运行还将持续
8月16日，在国新办新闻发布会上，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，国内大宗商品价格的变化和国际市场联系非常紧密，国际大宗商品价格高位运行还会持续一段时间。一是全球经济整体复苏，市场需求增加；二是主要原材料生产国由于疫情等多方面因素影响，大宗商品供给偏紧，同时国际航运的运力紧张，国际航运价格上涨，也推动了相关商品价格保持高位；三是由于部分主要发达经济体实施宽松的财政货币政策，财政刺激的力度比较大，市场流动性比较充裕，加大了大宗商品价格上涨压力。
事实上，为减少大宗商品涨价对制造业企业的影响，政府部门已经采取了一系列措施。解运亮表示，这些举措着眼于从源头缓解大宗商品涨价，同时为企业降低成本对冲原材料价格上升的影响。下一步，政府可以采取更多措施为企业提供更多支持，如发挥重要商品储备作用提升保障能力，继续疏导畅通利率传导渠道，推动企业综合融资成本进一步下降等。
“未来，政府部门积极引导市场预期，是降低大宗商品涨价影响非常重要的一部分。”樊磊认为，需要让市场不要对大宗商品价格上涨抱有非常强的预期，降低企业囤积存货行为，否则将导致大宗商品进一步上涨。另外，可以进一步增加市场供给。
“大宗商品涨价归根结底是供需失衡。未来，政府可以针对此次涨价中的供给端问题，多元化供给来源，优化供给结构，提升企业应对供给冲击的应对能力。”陈梦洁表示。
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