新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月16日，通达电气发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.24亿元，同比下降15.84%；归母净利润为928.85万元，同比下降35.89%；扣非归母净利润为399.01万元，同比增长76.45%；基本每股收益0.03元/股。
公司自2019年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7014.42万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通达电气2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.24亿元，同比下降15.84%；净利润为816.86万元，同比下降29.19%；经营活动净现金流为1321.8万元，同比增长111.64%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.2亿元，同比下降15.84%。
项目201906302020063020210630营业收入（元）3.73亿2.66亿2.24亿营业收入增速-3.78%-28.65%-15.84%• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为928.9万元，同比大幅下降35.89%。
项目201906302020063020210630归母净利润（元）7899.57万1448.93万928.85万归母净利润增速45.07%-81.66%-35.89%从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-15.84%，销售费用同比变动9.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目201906302020063020210630营业收入（元）3.73亿2.66亿2.24亿销售费用（元）1557.99万1521.57万1664.9万营业收入增速-3.78%-28.65%-15.84%销售费用增速1.57%-2.34%9.42%• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.84%，税金及附加同比变动212.52%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）3.73亿2.66亿2.24亿营业收入增速-3.78%-28.65%-15.84%税金及附加增速-6.99%-85.19%212.52%结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.03%，营业成本同比增长-18.29%，存货增速高于营业成本增速。
项目201906302020063020210630存货较期初增速-40.65%4.14%23.03%营业成本增速-5%-18.75%-18.29%• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.03%，营业收入同比增长-15.84%，存货增速高于营业收入增速。
项目201906302020063020210630存货较期初增速-40.65%4.14%23.03%营业收入增速-3.78%-28.65%-15.84%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.84%，经营活动净现金流同比增长111.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）3.73亿2.66亿2.24亿经营活动净现金流（元）3288.07万-1.14亿1321.8万营业收入增速-3.78%-28.65%-15.84%经营活动净现金流增速1426.21%-445.4%111.64%二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.15%，同比增长7.85%；净利率为3.64%，同比下降15.86%；净资产收益率（加权）为0.54%，同比下降35.71%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.85%，0.84%，0.54%，变动趋势持续下降。
项目201906302020063020210630净资产收益率9.85%0.84%0.54%净资产收益率增速16.57%-91.47%-35.71%从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为50.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目201906302020063020210630非常规性收益（元）660.49万1486.48万413.56万净利润（元）7888.79万1153.56万816.86万非常规性收益/净利润57.26%128.86%50.6%从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-112万元，归母净利润为928.9万元。
项目201906302020063020210630少数股东损益（元）-10.78万-295.37万-112万归母净利润（元）7899.57万1448.93万928.85万三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.64%，同比下降0.18%；流动比率为3.46，速动比率为2.91；总债务为1.54亿元，其中短期债务为1.54亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为38.45%。
项目20201231期初预付账款（元）806.08万本期预付账款（元）1116.01万• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.18%、0.38%、0.88%，持续增长。
项目201906302020063020210630预付账款（元）144.75万568.19万1116.01万流动资产（元）8.17亿15.03亿12.62亿预付账款/流动资产0.18%0.38%0.88%• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.45%，营业成本同比增长18.29%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目201906302020063020210630预付账款较期初增速-14.37%-26.67%38.45%营业成本增速-5%-18.75%-18.29%• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为612.5万元，较期初变动率为147.72%。
项目20201231期初其他应付款（元）247.24万本期其他应付款（元）612.46万从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、1.2亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-1.1亿元、0.1亿元。
项目201906302020063020210630资本性支出（元）4503.48万1.21亿1.17亿经营活动净现金流（元）3288.07万-1.14亿1321.8万四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.61，同比下降6.39%；存货周转率为0.87，同比下降23.57%；总资产周转率为0.11，同比下降14.55%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.67%、8.3%、9.68%，持续增长。
项目201906302020063020210630存货（元）9088.8万1.74亿2.02亿资产总额（元）11.84亿21.02亿20.84亿存货/资产总额7.67%8.3%9.68%从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.6亿元，较期初增长91.77%。
项目20201231期初固定资产（元）2.41亿本期固定资产（元）4.62亿• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.64、1.15、0.49，持续下降。
项目201906302020063020210630营业收入（元）3.73亿2.66亿2.24亿固定资产（元）1.42亿2.32亿4.62亿营业收入/固定资产原值2.641.150.49• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长469.4%。
项目20201231期初其他非流动资产（元）291.09万本期其他非流动资产（元）1657.45万从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.17%、5.71%、7.43%，持续增长。
项目201906302020063020210630销售费用（元）1557.99万1521.57万1664.9万营业收入（元）3.73亿2.66亿2.24亿销售费用/营业收入4.17%5.71%7.43%点击通达电气鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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