新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，武汉凡谷（维权）发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.72亿元，同比增长25.84%；归母净利润为1.29亿元，同比增长61.26%；扣非归母净利润为1.32亿元，同比增长55.91%；基本每股收益0.1919元/股。
公司自2007年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为11.69亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对武汉凡谷2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.72亿元，同比增长25.84%；净利润为1.29亿元，同比增长61.26%；经营活动净现金流为1.81亿元，同比增长56.28%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动25.84%，销售费用同比变动-43.78%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目201906302020063020210630营业收入（元）7.92亿6.93亿8.72亿销售费用（元）2292.22万1377.14万774.3万营业收入增速47.07%-12.58%25.84%销售费用增速175.54%-39.92%-43.78%结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.57%，营业收入同比增长25.84%，存货增速高于营业收入增速。
项目201906302020063020210630存货较期初增速12.84%-16.34%28.57%营业收入增速47.07%-12.58%25.84%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.56、1.44、1.4，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1.78亿1.16亿1.81亿净利润（元）6935.97万8012.56万1.29亿经营活动净现金流/净利润2.561.441.4二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.84%，同比下降6.22%；净利率为14.82%，同比增长28.15%；净资产收益率（加权）为5.92%，同比增长42.31%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为26.84%，同比下降6.22%。
项目201906302020063020210630销售毛利率21.83%28.62%26.84%销售毛利率增速525.8%31.1%-6.22%• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期28.62%下降至26.84%，销售净利率由去年同期11.57%增长至14.82%。
项目201906302020063020210630销售毛利率21.83%28.62%26.84%销售净利率8.75%11.57%14.82%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.94%，同比增长23.49%；流动比率为3.83，速动比率为3.19；总债务为1.01亿元，其中短期债务为1.01亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为61.41%。
项目20201231期初其他应付款（元）2289.1万本期其他应付款（元）3694.94万四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.83，同比增长6.47%；存货周转率为2.03，同比增长12.48%；总资产周转率为0.32，同比增长11.25%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长27.53%。
项目201906302020063020210630管理费用（元）3234.64万3797.78万4843.31万管理费用增速-5.41%17.41%27.53%• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长27.53%，营业收入同比增长25.84%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目201906302020063020210630营业收入增速47.07%-12.58%25.84%管理费用增速-5.41%17.41%27.53%点击武汉凡谷鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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