嘉实远见先锋一年混合简评：以实业视角做投资，赚企业价值发现的钱

来源：济安金信基金评价中心

一、 基金概况

基金名称：嘉实远见先锋一年持有期混合型证券投资基金

基金代码：A份额代码：012852、C份额代码：012853

投资类型：混合型

风险收益特征：该基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

基金管理人：嘉实基金管理有限公司

投资目标：该基金力争在严格控制风险的前提下，通过对优质企业的研究和精选，实现基金资产的持续稳定增值。

投资范围：该基金投资于国内依法发行上市的股票（包含创业板、存托凭证及其他依法发行上市的股票）、“港股通标的股票”、债券（国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换公司债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、股指期货、股票期权、现金以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

资产配置：股票资产占基金资产的比例为60%-95%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%），该基金应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

投资策略：在大类资产配置上，该基金将根据对宏观经济周期的分析研究，结合基本面、市面场、政策面等多种因素的综合考量，研判所处经济周期的位置及未来发展方向，以确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。在行业配置上，该基金将依据对宏观经济状况研判、行业长期发展空间、行业景气变化趋势和行业估值比较的研究，跟踪产业政策变化与行业格局变化等事件，结合投资增长率等辅助判断指标，挖掘景气度进入上升周期的行业。在确定周期上升行业的基础上，通过分析行业供需格局的变化程度、量价可能发生的变化趋势、行业历史运行规律等，推断行业的上升空间和持续时间，重点投资拐点行业中景气敏感度高的公司。在个股选择上，该基金将自下而上通过对公司定性分析、经营分析和估值探讨，力求遴选出景气向上的优质企业。

业绩比较基准：中证800指数收益率×65%+恒生指数收益率×15%+中债综合财富指数收益率×20%

收益分配方式：现金分红

基金费率：

1、 认购、申购费率（详见招募说明书）

该基金A类基金份额在认购时收取认购费用，该基金C类基金份额不收取认购费。

A类基金份额申购金额小于500万则费率按申购金额由1.5%逐档递减至0.6%；申购金额超过500万则按1000元/笔收取。

2、 赎回费率（详见招募说明书）

该基金不收取赎回费，但每笔基金份额持有期满一年后，基金份额持有人方可就基金份额提出赎回申请。

3、 其他运作费用

管理费1.50%（年）、托管费0.25%（年）。

附注：以上内容摘自基金的招募说明书，投资者欲知详细内容，请以基金公司的法定公开信息为准。

二、 投资亮点

嘉实基金管理有限公司成立于1999年3月，是国内最早成立的十家基金管理公司之一。至今已拥有公募基金、专户投资、保险投资、养老金业务、海外投资、另类投资、财富管理等在内的“全牌照”业务。根据济安金信基金评价中心统计，截至2021年06月30日，嘉实基金除货币基金及短期理财基金外的公募基金资产规模达到4286.11亿，排名行业第7位。在2021年二季度的济安评级中，嘉实基金管理有限公司在120个有三年混合型基金管理经验的基金公司中，济安评级为★★★★，整体表现良好，其中，规模适度性优秀。

基金经理姚志鹏先生，硕士研究生，10年证券从业经历，具有基金从业资格。2011年加入嘉实基金管理有限公司，曾任股票研究部研究员一职，现任主基金经理。目前在管的存续基金共6只，全部为权益类基金，其中混合型基金3只，股票型基金3只，合计资产规模280.93亿（截至2021年06月30日，其中嘉实时代先锋三年持有混合规模数据截至2021年07月27日）。通过姚志鹏旗下掌管的基金重仓股可以看出，在选股规模方面，姚志鹏以大中盘股为主；在财务资质方面，姚志鹏选股以成长股为主；在资产配置方面，姚志鹏表现较为保守；在重仓股留存度方面，姚志鹏换股频率较低；在持仓周转率方面，姚志鹏交易较频繁，适当进行波段操作。关于实际操作中的投资方法论，姚志鹏简单总结为：以产业投资视角，赚企业价值发现的钱。“我的投资风格是一个以产业投资的视角，进行价值发现的过程。我比较享受在一个公司早期的时候就发现它的价值，并且完整地分享这个企业的价值发现和价值实现全过程。投资是一个复杂的体系，其实更多要化繁为简，我们要把自己的判断聚焦在一些高胜率事情上，所以，其实我会把自己的主要判断集中在对企业价值的判断上，这样更容易实现中观画龙，微观点睛的效果。”

三、 主要风险提示

该基金投资过程中可能面临的风险除市场系统性风险、流动性风险、管理风险、信用风险、操作和技术风险、合规性风险、税收风险等风险外。另外由于该基金为混合型基金，权益类资产仓位配置比例在60%以上，其特有风险包括因权益资产仓位较高所承担的相对较高的股票投资风险。该基金可通过港股通机制投资香港市场，因此可能面临包含规则差异、股价大幅波动等香港证券市场的特有风险以及港股通机制所特有的风险。

投资人在购买该基金前需要按照相关规定完成风险承受能力与产品风险的匹配测试，根据自身情况谨慎投资。

【免责声明】

市场有风险，投资需谨慎。