基本信息
权益部分回顾与展望
权益部分回顾:
过去一年经历了较为剧烈的市场，基金权益部分本着追求绝对收益、尽量平滑净值曲线和力争收益弹性的原则，从安全垫的积累、均衡投资策略的运用和优质公司的关注三个维度做了大量工作。
权益部分展望:
未来一段时间，我们判断权益市场仍然是机遇与挑战并存，我们也仍然继续坚持均衡配置和个股精选相结合的权益投资策略，制定明确的止跌纪律，重点关注大消费、医药、先进制造业、碳中和、新能源以及传统行业内具备格局优化的龙头机会。
固收部分回顾与展望
固收部分回顾:
产品成立后，固收部分债券组合久期与首个最短持有期大致匹配，产品杠杆在110%左右，至今年年初，再投资和加杠杆都以今年年内到期的期限为主。4月开始，逐步拉长配置期限，开始配置3年期中高等级信用债，从6月集中申购开始，增加了3-10年利率债的配置，同时由于首次开放后赎回规模的不确定性，降低了债券的仓位和杠杆，而组合久期仍与下一个集中到期时间大致匹配。总的来说，固收部分主要采取了票息策略、期限匹配的原则配置了中等资质的城投和产业债。
固收部分展望:
7月30日政治局会议强调要“统筹做好今明两年宏观政策衔接”，此前总理、央行等已有多次类似提法，综合来看，当前政策思路已从传统的“周期内调节”转向更长期的“跨周期调节”，即政策对基本面短期波动的容忍度提升，同时更关注经济波动的前瞻性，并进行超长期平滑。
在此背景下，短期的基本面信号意义减弱，只能用更偏向长期配置的思路进行策略布局，在明年周期指标明显下滑的情况下，在长趋势中配置可更为积极。
不过短期内，财政部强调要在年底到明年年初形成实物工作量，也就是要落地，则在经济上，地产等板块潜在的下行动力可能面临基建的对冲，要考虑基建作为边际的影响；岁末年初的财政发力，项目和发债都应该是前置的，虽然说地方债的专项债递延下一年发行没有什么法理障碍，但考虑到疫情后财政强调纪律，叠加落地要求，我们估计年内未发债券大部分大概率会落地发完，在8、9月份形成供给压力，对市场此前的欠配状态起到扭转作用。另一方面，从债券的定价来看，交易隐含的政策预期已过于激进，货币放松的力度和速度很可能都没隐含定价的那么强，需警惕期限利差过度压缩后的市场反弹，谨慎参与交易性机会。
永赢稳健增长一年计划采取先中性后进攻的策略，兼顾短期的票息收入和净值波动，待政府债供给压力逐步释放、债券估值趋于合理中性后，可考虑适当提高组合久期和杠杆，力争提升组合的长期持有收益。
以下基金业绩及业绩比较基准收益率经托管行复核：永赢稳健增长一年A成立于2020/8/11，业绩比较基准为沪深300指数收益率*15%+中债-综合指数（全价）收益率*85%。截至2021/6/30，基金成立以来净值增长14.36%，同期业绩基准上涨2.17%。常远自2020/8/11起任职，乔嘉麒自2020/8/24起任职。
相关策略是基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人权利进行管理工作。基金关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。本产品属于中风险（R3）产品，风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。永赢稳健增长一年的特有风险包括股票市场、债券市场的波动风险，股指期货、国债期货等金融衍生品投资风险，证券公司短期公司债券投资风险，资产支持证券投资风险，存托凭证投资风险，巨额赎回情形发生时，基金份额持有人存在不能及时赎回份额的风险。本基金基金合同约定了基金份额最短持有期限为一年，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
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