中国基金报记者 江右

近一个季度，新能源板块走出独立上涨行情，重点布局新能源主题的基金最高狂赚90%。然而，不论是新能源板块，还是主题基金重仓持股情况，动态市盈率估值都在历史高位。

目前市场上主要的新能源主题基金，被动的指数基金主要跟踪中证新能源汽车指数、中证新能源指数、国证新能源电池指数、中证光伏指数等，加上一些主动的偏股基金，重仓股基本都在锂电池和光伏板块。

中证新能源汽车指数最新动态市盈率达到171倍，该估值位于历史80%分位的高位；权重股包括比亚迪、宁德时代、赣锋锂业、恩捷股份、亿纬锂能等，其中比亚迪估值199倍，宁德时代、赣锋锂业、恩捷股份超过180倍。跟踪该指数的指数基金产品规模超过200亿元，包括富国中证新能源汽车、华夏中证新能源汽车ETF、国泰中证新能源汽车ETF等。

国证新能源车电池指数动态市盈率高达124倍，处于历史76%的高分位，权重股包括比亚迪、宁德时代、赣锋锂业、亿纬锂能、恩捷股份，与新能源车指数权重高度重合。跟踪该指数的产品有广发国证新能源车电池ETF、景顺长城国证新能源车电池ETF、工银瑞信国证新能源车电池ETF、兴银国证新能源车电池ETF等。

另外，中证光伏产业指数，十大权重股包括阳光电源、中环股份、隆基股份、通威股份、先导智能等，动态市盈率达到63倍，处于历史最高的100%分位。跟踪该指数的指数基金就有100多亿元，包括华泰柏瑞中证光伏产业ETF、银华光伏50ETF、天弘中证光伏产业等。

再来看主动偏股基金，年内业绩突出的前海开源新经济A，今年以来收益已经达到90.97%，业绩能如此强劲或与该基金重仓股基本都是新能源有关，包括亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、宁德时代、中科电气等，该基金二季度末前十大重仓股的平均动态市盈率并不低。

今年以来收益高达86%的长城行业轮动，基金经理刘疆，前十大重仓也基本是清一色的新能源板块，包括宁德时代、恩捷股份、隆基股份、福莱特、阳光电源等。同样因为重仓新能源而表现突出的金鹰民族新兴、东方阿尔法优势产业等，前十大重仓股的平均动态市盈率估值都较高。

以投资新能源著称的如农银汇理新能源主题、华夏能源革新等规模较大的新能源主题基金，二季度虽然有所“收敛”，但前十大重仓股动态市盈率仍然不低。不过华夏能源革新在二季度前十大新增了福耀玻璃、三一重工等相对估值更低的品种，因此市盈率水平相对较低。