新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月6日，金晶科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为33.44亿元，同比增长53.54%；归母净利润为7.83亿元，同比增长930.52%；扣非归母净利润为6.6亿元，同比增长861.76%；基本每股收益0.548元/股。

公司自2002年8月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.86亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金晶科技2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为33.44亿元，同比增长53.54%；净利润为7.97亿元，同比增长898.3%；经营活动净现金流为6.81亿元，同比增长79.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.1亿元、0.8亿元、8亿元，同比变动分别为-45.27%、-29.71%、898.3%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）1.14亿7981.68万7.97亿净利润增速-45.27%-29.71%898.3%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动53.54%，营业成本同比变动21.91%，收入与成本变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）24.62亿21.78亿33.44亿营业成本（元）19.55亿18.41亿22.45亿营业收入增速3.41%-11.53%53.54%营业成本增速9.12%-5.81%21.91%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动53.54%，销售费用同比变动31%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）24.62亿21.78亿33.44亿销售费用（元）4867.83万1642.33万2151.45万营业收入增速3.41%-11.53%53.54%销售费用增速-0.93%-66.26%31%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.85低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2.1亿3.8亿6.81亿净利润（元）1.14亿7981.68万7.97亿经营活动净现金流/净利润1.854.760.85

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为32.88%，同比增长112.51%；净利率为23.83%，同比增长550.2%；净资产收益率（加权）为16.44%，同比增长788.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为20.61%、15.47%、32.88%，同比变动分别为-16.77%、-24.91%、112.51%，销售毛利率异常波动。

项目201906302020063020210630销售毛利率20.61%15.47%32.88%销售毛利率增速-16.77%-24.91%112.51%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为50.22%，同比下降8.82%；流动比率为0.77，速动比率为0.63；总债务为34.07亿元，其中短期债务为31.72亿元，短期债务占总债务比为93.1%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为15.8亿元，短期债务为31.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.5，广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）23.88亿16.03亿15.79亿短期债务（元）34.39亿33.08亿31.72亿广义货币资金/短期债务0.690.480.5

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为15.8亿元，短期债务为31.7亿元，经营活动净现金流为6.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）25.98亿19.83亿22.61亿短期债务+财务费用（元）35.43亿33.82亿32.57亿

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为39.09%。

项目20201231期初其他应付款（元）6168.28万本期其他应付款（元）8579.48万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1.5亿元，营运资本为-10.8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-12.2亿元。

项目20210630现金支付能力（元）-12.24亿营运资金需求（元）1.47亿营运资本（元）-10.77亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.49，同比增长58.66%；存货周转率为3.47，同比增长51.57%；总资产周转率为0.34，同比增长46.27%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为5.2亿元，较期初增长65.97%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）3.11亿本期其他非流动资产（元）5.16亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长90.02%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）1.08亿7109.6万1.35亿管理费用增速27.76%-34.21%90.02%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长90.02%，营业收入同比增长53.54%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速3.41%-11.53%53.54%管理费用增速27.76%-34.21%90.02%

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