新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月5日，安井食品发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为38.94亿元，同比增长36.49%；归母净利润为3.48亿元，同比增长33.83%；扣非归母净利润为3.04亿元，同比增长31.18%；基本每股收益1.45元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.93亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安井食品2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为38.94亿元，同比增长36.49%；净利润为3.48亿元，同比增长33.83%；经营活动净现金流为5570.34万元，同比下降61.12%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动36.49%，销售费用同比变动10.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）23.36亿28.53亿38.94亿销售费用（元）2.81亿3.23亿3.55亿营业收入增速19.93%22.14%36.49%销售费用增速9.69%15.12%10.01%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为19.93%、22.14%、36.49%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为214.3%、60.45%、-61.12%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）23.36亿28.53亿38.94亿经营活动净现金流（元）8930.1万1.43亿5570.34万营业收入增速19.93%22.14%36.49%经营活动净现金流增速214.3%60.45%-61.12%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.16低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）8930.1万1.43亿5570.34万净利润（元）1.65亿2.6亿3.48亿经营活动净现金流/净利润0.540.550.16

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.05%，同比下降15.63%；净利率为8.93%，同比下降1.95%；净资产收益率（加权）为7.83%，同比下降10.62%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.83%，同比下降10.62%。

项目201906302020063020210630净资产收益率7.56%8.76%7.83%净资产收益率增速-7.35%15.87%-10.62%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.8%，同比下降24.31%；流动比率为1.79，速动比率为0.95；总债务为4.77亿元，其中短期债务为4.77亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为51.82%。

项目20201231期初预付账款（元）8334.04万本期预付账款（元）1.27亿

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.82%，营业成本同比增长45%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速20.1%-16.72%51.82%营业成本增速21.83%17.18%45%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为63.71%。

项目20201231期初其他应收款（元）969.28万本期其他应收款（元）1586.84万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.23%、0.3%、0.42%，持续上涨。

项目201906302020063020210630其他应收款（元）546.1万896.45万1586.84万流动资产（元）23.51亿29.5亿37.9亿其他应收款/流动资产0.23%0.3%0.42%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.7亿元、2.7亿元、3.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、1.4亿元、0.6亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）2.7亿2.65亿3.86亿经营活动净现金流（元）8930.1万1.43亿5570.34万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为14.47，同比下降6%；存货周转率为1.7，同比增长29.2%；总资产周转率为0.55，同比增长7.22%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长366.53%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）2132.05万本期其他非流动资产（元）9946.56万

点击安井食品鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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