周五A股市场再度趋于分化。储能等产业景气度较高的板块继续高举高打，券商股、白酒股等品种则持续走低，一度使得上证综指有破位下行的态势。庆幸的是，芯片股等热门品种在午市后再度逞强，扭转了短线疲态，指数有所企稳。

看来，资金风格趋于极端化，喜欢的品种，持续买，不喜欢的品种，一直卖。

机构化引发热点演绎极端化

以往A股市场如果出现活跃的、强势的周期，往往是一个热门板块涨升一段时间、涨到一定程度之后，会高位横盘，然后就会有资金又去推动一个新的板块作为领涨品种，如此反复，使得行情演绎有诸多板块接力前行的态势。

但是，自2016年以来，随着A股机构资金话语权的提升，沪深两市板块热点的演绎出现了一个新的特征，即一旦某个板块为机构资金所认可，那么，该板块就会持续上涨。2016年至2017年的白马股，2019年至2020年的各种行业“茅”系列品种，2021年的锂电池为代表的“宁指数”、芯片等硬科技品种就是如此。

相对应的是，就是机构资金不喜欢的，比如一些传统产业、边缘化的中小市值品种，或者曾喜欢的，但现在已被打入冷宫的，则持续卖出，股价一路下跌不回头，自2021年以来的各种行业“茅”就是最好的例证。

如此的热点演绎、资金分布，意味着短线A股市场的分化格局将更趋于极端化，上证综指一直低迷，拥有诸多锂电、芯片等领域龙头品种的科创50指数、创业板指则强硬，创业板指的点位更是历史性地超越了上证综指。

资金加大对新机会布局力度

这对于中短线A股市场走势来说，是一个好消息。资金取向的极端化，尤其是对各种行业“茅”持续减持，其实就给大盘趋势安装上一个新的“安全带”。因为，对于北上资金为代表的外资，甚至包括一些信奉价值投资理念的实力本土机构资金来说，持续下跌的各类行业“茅”，它们所处的行业格局、业绩演绎趋势，在当前与上半年乃至前两年并未有根本性的区别，但股价却跌了20%甚至30%。

此时的各行各业的“茅”股就显出更高的性价比，从而成为吸引边际增量资金的磁铁，也就意味着A股仍然是一个“富矿”。所以，虽然A股市场在近期宽幅震荡，券商股、行业“茅”的股价持续下跌，但成交金额依然活跃，说明场外资金仍然在不断加仓。换言之，此类个股越调整，越意味着A股的后续做多动能越强劲，至少可以讲A股仍然有着持续可供场外资金建仓的“安全品种”，A股的安全性能仍处于良好状态。

由此可见，A股当前的热点演绎格局是利于沪深两市后续行情演绎的。芯片、锂电等热闹品种给短线交易型资金提供了可选择的投资机会，而股价持续调整，但行业基本面仍然相对乐观的券商股、白马股，则为长线配置型资金提供了可配置的投资机会。所以，各种资金均可以找到安身立命的场所。既如此，A股后续行情仍有安全边际，仍有可挖掘的投资机会，不排除下周A股市场继续震荡中重心有所回稳的可能性。

因此，在操作中，仍可持相对积极的操作态度，心态好、短线感觉好的，可以跟踪芯片、锂电等产业链的投资机会。其中，对芯片材料领域、储能领域等不时涌现出的新的产业机会，更可加大配置力度；而对于种业、科研服务类、光模块等渐有活跃苗头的新机会，也可跟踪。