出品：大眼楼管

作者：汤朝露

7月26日，市场消息称，被纳入“三道红线”试点的几十家重点房企，已被监管部门要求买地金额不得超年度销售额40%。这一比例限制不仅包括房企在公开市场拿地，还包括通过收并购方式获地的支出。

根据克而瑞数据计算，2021年上半年，拿地金额前100的房企中，拿地金额占全口径销售额比例超过40%的有43家房企。

光明地产拿地销售比达224.89%高居榜首

拿地-销售比最高的10家房企，除了销售额排名第86位的光明地产和排名第31的卓越集团之外，上半年的全口径销售金额都排在100名之外，且拿地-销售比均超过90%。拿地-销售比最高的是光明地产，光明地产2021年上半年新增土地价值403.0亿元，全口径销售额179.2亿元，拿地-销售比高达224.89%。

上半年销售额前20的房企，只有招商蛇口、华润置地、绿城中国3家超标10%~15%左右。新政策预计对于中小房企的冲击最大，对大房企的影响较小。上半年销售额排名分别为第1、第3名的碧桂园和万科，拿地-销售比仅为26.28%和34.66%。

卓越地产拿地销售比超90%

从拿地金额排名来看拿地-销售占比，上半年招商蛇口、绿城中国、华润置地均已超标，拿地-销售比分别为50.89%、65.00%、50.17%。

其中绿城中国2020年末剔除预收账款后的资产负债率为71.94%，脚踩一条红线，2021年上半年拿地888.4亿元，占当期销售额比重为65.00%。招商蛇口、华润置地这样的“零踩线”央企资金充裕，拿地-销售比也较高。

建发房产、卓越集团、越秀地产拿地-销售比分别为70.60%、93.76%、89.59%，均超过40%的标准。

卓越集团上半年拿地640.6亿元，排名第10，拿地-销售比高达93.76%，是拿地排名前10的房企中拿地-销售比最高的房企。越秀地产上半年拿地436.3亿元，排名第13。

融信集团2020年末净负债率和现金短债比分别为102.66%、0.80，脚踩两条红线仍然没有停下扩张力度，上半年拿地376.0亿元，占当期销售额比重为45.32%。

龙光集团和中骏集团作为2020年末三线全绿的房企，上半年拿地分别为405.3亿元、342.0亿元，拿地-销售比分别为45.95%、57.92%。

雅居乐拿地销售比为44.99%，超过40%，2020年末同样脚踩一道红线。

脚踩两道红线的中交房地产，2020年末剔除预收账款后的资产负债率为83.39%，净负债率为204.76%，2021年上半年拿地249.2亿元，占当期销售额比重为52.11%，超过40%的标准线。

三道红线的补丁 恒大、富力拿地骤降

2020年末“三道红线”全踩的中国恒大、富力地产均已退出拿地百强榜。且恒大、富力2021年上半年销售金额分别为3561.6亿元、646.6亿元，排名为2和33。

去年8月，央行、住建部出台了重点房地产企业资金监测和融资管理的 “三线四档”规则。债务压力下，为达到国家对“三道红线”要求，一些房企不得不收缩拿地，甚至通过降价促销、甩卖资产等方式来改善财务状况。

买地金额不得超年度销售额40%的新政策，其实是给“三道红线”政策打的“补丁”。