7月27日，顾家家居发布公告称，为融资偿还债务，大股东TB Home Limited将2202.55万股公司股份质押给杭州金投钱家企业管理合伙企业（有限合伙），质押股数占其所持股份比例为24.94%，占公司总股本比例为3.48%。

本次股票质押前，TB Home Limited持有顾家家居8832.16万股股票，占公司总股本的13.97%。TB Home Limited及其一致行动人合计持有顾家家居3.22亿股股票，占公司总股本的50.93%。

本次股票质押后，TB Home Limited累计质押股票5314.55万股，占其所持有公司股数的60.17%，占公司总股本的8.41%。TB Home Limited及其一致行动人累计质押股票1.38亿股，占TB Home Limited及其一致行动人共同持有公司股数的42.91%，占本公司总股本的21.86%。

据悉，顾家家居控股股东为顾家集团有限公司。截至2021年一季度，顾家集团有限公司持有2.17亿股份，持股比例为34.27%，为顾家家居第一大股东。TB Home Limited持有8832.16万股，持股比例为13.97%，位列第二大股东。顾江生持有顾家集团66%的股权，顾玉华、王火仙分别持有TB Home Limited 60%和 40%的股权，顾玉华与王火仙系夫妻关系，顾江生系顾玉华、王火仙之子，故顾家集团与 TBHome构成一致行动人。

沙发类产品营收占比过半 去年主营产品产销率下降

公告发布当日顾家家居股价大跌9.3%，报收63.1元/股，股价触及开年来最低点63.01元/股，成交额5.45亿，换手率1.31%。6月29日以来顾家家居股价一路下跌，6月29日-7月27日，其股价区间跌幅达19.98%，市值缩水99亿。

顾家家居创立于1982年，2016年上市以来专注于客餐厅、卧室及全屋定制家居产品领域的开发、生产和销售。截至去年底，顾家家居拥有6000多家品牌专卖店，境外市场覆盖120多个国家和地区。顾家家居旗下拥有“顾家工艺”、“睡眠中心”、“顾家床垫”、“顾家布艺”、“顾家功能”、“全屋定制”六大产品系列，其中“顾家工艺——茗品拾光”、“睡眠中心——夜航船”、“顾家布艺——Mues 缪斯—恒温沙发”、“全屋定制——赛孚系列”产品曾获奖项。

年报披露，顾家家居营业收入已持续十年增长，一季度增逾65%。2018-2020年及2021年一季度，顾家家居营业收入分别为91.72亿元、110.94亿元、126.66亿元、37.82亿元，同比增长37.61%、20.95%、14.17%、65.32%。

顾家家居主营产品分为沙发、床类产品、集成产品、定制家具、红木家具、信息技术服务等产品。2020年其沙发类产品收入达64.13亿元，同比增长9.98%，占总营收比重达52.13%。床类产品收入达23.38亿元，同比增长19.72%，占总营收比重达19%。可以看出沙发是顾家家居的主营产品，收入占比过半。

同期集成产品收入达22.25亿元，同比增长16.71%，占总营收比重达18.08%。定制家具收入达4.56亿元，同比增长32.93%，占总营收比重达3.7%。红木家具收入达1.13亿元，同比下降21.34%，占总营收比重达0.92%。信息技术服务收入达6.26亿元，同比增长54.44%，占总营收比重达5.09%。

家具行业属于劳动密集型产业，我国家具行业企业数量众多，产业较为分散，行业集中度偏低。根据国家统计局数据，2020年我国家具制造业规模以上企业营业收入为 6875.40 亿元，家具行业规模以上企业数量达 6544 家。我国不仅是全球最大的软体家具生产国和消费国，而且是全球最大的软体家具出口国。据海关总署数据显示，2020年我国家具及零件累计出口额4038.6亿元，较2019年同期增长12.2%。

值得注意的是，2020年顾家家居主营产品产销率均有所下降。其中沙发产品产销率达96.66%，同比下降2.54个百分点。床类产品产销率达98.13%，同比下降1.24个百分点。根据wind数据，2021年6月，顾家家居市占率1.56%，同比提升0.34个百分点。

6月线上销售额同比大增46.05%

2020 年受国内外新冠疫情影响，家具行业受到一定程度的冲击。自2020年1月国内新冠疫情爆发及全球蔓延以来，国内外家具行业消费出现滞后现象。在行业趋势、政策驱动、需求端升级等多种因素的催化下，家具企业数字化营销成了一种必然趋势。

据艾瑞网报道，大众对家居内容的沉浸度正快速提升，助力家居行业数字化营销快速增长。用户消费随决策阶段、装修周期而有所变化，未来智能家居成为待爆发市场。与此同时，企业阵地经营成趋势，近50%的用户家居家装资讯来源于短视频，仅2021年3月家居直播观看突破76亿次，短视频与直播正在为品牌创造新的营销机会。

销售模式上，顾家家居在境内的销售模式主要采取“直营+特许经销”的销售模式，辅以电子商务、厂家直销等其他销售方式。境外销售主要以 ODM 业务模式为主。

近年来线上营销逐渐成为顾家家居的重要销售渠道，Wind数据显示，2021年六月顾家家居线上销售额达2.75亿元，同比增加46.05%，环比增加161.81%。

2018-2020年及2021年一季度，顾家家居归母净利润分别为9.89亿元、11.61亿元、8.45亿元、3.85亿元，同比增长20.29%、17.36%、-27.19%、25.58%。

财报披露，2020年顾家家居净利润下降主要系商誉减值所致，同期由于广告宣传费、运输费及出口费用增加致销售费用同比增长20.29%。2021年一季度，受运输费用及仓储租赁费上升的影响，顾家家居销售费用同比大增70.39%至6.81亿元。

近年来家居企业的市场销售情况深受房地产市场的影响。在新房销售趋缓、出口存在不确定性等外部环境影响下，中小型家居制造商、品牌商从品牌、渠道、产品质量、服务、管理等多方面不具备与龙头企业竞争的能力，短期可能采取低价倾销策略，导致行业平均利润率下滑。此外，中国巨大的消费市场吸引了国外软体家具厂商进入，使我国家居市场竞争日趋激烈。