A股市场不太平，行业轮动难把控

年初至今，市场一直宽幅震荡，让许多投资者体验了一回“坐过山车”的感觉。尤其是年初的大幅回调，让一些投资者至今心有余悸。

图：年初以来A股三大指数走势图 

数据来源：wind，2021.01.04-2021.07.13

年初以来，各主流宽基指数均有较大的振幅（年化波动率高）。在承担较大波动的前提下，却没有获得与之相当的区间收益，投资”性价比“就显得没有那么高了。

图：各指数01.04-07.13区间涨跌幅

及期间的年化波动率

数据来源：wind，2021.01.04-2021.07.13

再看行业，A股行业热点轮动频繁。由下图可以明显地看到，从2020年初到2021年中，在28个申万一级行业中很难找到一直“稳赢”的行业，大多数行业都会经历一波三折。

图：2020年一季度至2021年二季度

申万一级行业涨跌幅(%) 

数据来源：wind，2020.1.1-2021.6.30

夏天热浪袭来，市场的投资节奏也跟风扇似的转的飞快！这对于普通投资者来说，挖掘市场机会的难度大大增加。不少投资者被变幻莫测的市场弄得眼花缭乱，直呼“跟不上” ！

震荡市风险收益求平衡

在这样的震荡行情中，不少投资者愈发希望在风险和收益之间寻求平衡。那么，如何在波动相对较小的前提下“捕获”可持续的投资回报呢？

在这种情况下，绝对收益基金越来越多的受到市场关注。绝对收益基金以债打底，用权益增强，可以满足投资者稳健投资的需求。比方说下面这只具有较高性价比的基金：中银景福回报混合(005274)。

资料来源：中银景福回报混合型证券投资基金2021年第1季度报告

投资也讲“性价比”，进可攻退可守的基金来一只？

“性价比”或许是投资者最关心的问题之一。持有基金的长期回报如何？持有的过程是否舒心？

中银景福回报混合(005274)自成立以来至2021年3月31日，交出了一份“能涨抗跌”的优秀答卷：基金净值稳步增长，极少出现较大回撤。

中银景福回报混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

资料来源：中银景福回报混合型证券投资基金2021年第1季度报告(2018.4.17-2021.3.31)业绩比较基准=沪深 300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50%

最新数据，根据中国银河证券6月30日发布的《中国基金业绩月报表》，该基金自2018年4月17日成立以来，截至2021年6月30日，累计净值增长率为46.47%，成立以来的年化平均收益率为12.64%。

尽管12.64%的年化平均收益率，并不是多么突出，但是与开篇提及的波动较大的主流宽基指数对比情况会如何？

以几只主流宽基在相同时间段的年化平均收益率做对比：

数据来源：1.中银景福回报平均收益率(年化)：来源为中国银河证券《中国基金业绩月报表》；2.其他所有数据：来源为Wind

起止时间：2018.4.17-2021.6.30

中银景福回报混合(005274)相较上述几个主流指数，年化回报毫不逊色，且年化波动率显著更低，显示出卓越的“性价比”。

不仅如此，该基金自成立以来连续三个会计年度实现正收益，为投资者带来了较理想的持有体验。

根据该基金一季报，自2018年4月17日成立以来，截至2021年3月31日，基金净值增长率为39.88%，其中有一半的涨幅是基金取得的超额收益。

数据来源：中银景福回报混合型证券投资基金2021年第1季度报告/2020年度报告/2019年度报告/2018年度报告

值得注意的是，在市场普跌的2018年，中银景福回报混合(005274)逆市翻红，自成立至2018年底净值增长率为1.81%，而同期业绩比较基准收益率为-9.31%，取得了11.12%的超额收益。

由中银绝对收益团队倾力打造，资深基金经理涂海强掌舵的中银景福回报混合(005274) 成立以来整体收益可观，同时超额收益表现突出，对比回报与波动也显示出较高的”性价比“，进可攻，退可守。

震荡市拥有这样一款基金，或许可以让你收获“长久相伴的幸福”。

中银景福回报于2018年4月17日成立，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2018年12月31日，1.81%/-9.31%，2019年度 19.06%/17.99%，2020年度 15.98%/13.50%，2021年一季度 -0.51%/-1.30%。（产品定期报告）

风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身风险承受能力选择风险等级匹配的产品。