近日，一首蜜雪冰城的洗脑主题曲红遍整个互联网，而这首超级洗脑主题曲背后的操刀者就是大名鼎鼎的华与华公司。最近该公司旗下另一家公司读客文化（301025.SZ）的上市引发市场关注。

作为创业板开市以来最低价发行股，市场对于读客文化上市首日大涨早有预期，不过，公司上市首秀还是令投资者感到惊喜。截至今日（19日）收盘，该股价格报31.66元，涨幅达1942.58%，超越纳微科技，成为A股上市首日最牛股。

据每经小编计算，若按中一签来看，投资者775元的成本截至收盘可浮盈1.51万元。目前已有3.1万多股民中签。

另外，在目前的定价机制下，不少业内人士认为以后会有越来越多的低价股发行，而上市首日暴涨股也会随之增多。

上市首日股价暴涨近20倍

华氏兄弟身家大增90亿

今日（19日），是读客文化上市首日，wind数据显示，其开盘报13.95元，较发行价1.55元高开800%。

之后公司股价继续飙升，接连两度临停，早盘阶段公司股价涨幅一度高达1770.97%，股价触及29元/股。随后，读客文化股价保持震荡态势。不过，临近尾盘，读客文化表现再度惊艳市场，股价出现大幅拉升，最终收涨1943%，股价报31.66元/股，收盘价即公司当日最高价，总市值达126.6亿元。

全天成交6.7亿元。龙虎榜数据显示，四个机构均卖出约200万元，买一席位东莞证券深圳后海中心路买入1832万元，剩余四个买方前五席位买入金额均不足千万元。

据北京商报，对于读客文化上市首日暴涨的原因，资深投行人士王骥跃在接受采访时表示，主要是由于公司发行价过低导致，此外也受公司流通盘较小因素的影响。

据了解，此次创业板上市，读客文化发行价为1.55元/股，不仅创下创业板注册制以来发行价新低，也是创业板2009年开市以来发行价最低的新股。

另据每经小编计算，若投资者中一签，即使在读客文化最低点13.95元/股处卖出，也可获利6200元；若在最高点，即收盘价31.66元/股处卖出，则可获利1.51万元，若截至收盘仍然持有，则浮盈1.51万元。

读客文化上市首日大涨，除了小散获利颇丰之外，公司实控人华楠、华杉身家也实现暴涨。

股权关系显示，本次发行后，华楠直接持有公司1.64亿股股份，占发行后总股本的41.05%，通过读客投资间接控制公司4.11%的股份；华杉直接持有公司1.18亿股股份，占发行后总股本的29.6%。华楠、华杉为兄弟关系，且二人签署了《一致行动协议》，二人合计直接和间接控制公司74.76%的股份，为公司控股股东及实际控制人。

图片来源：招股书

经每经小编计算，若按照发行价1.55元/股计算，华氏兄弟合计持股市值为4.63亿元。而截至7月19日收盘，按照读客文化收盘价31.66元/股价计算，华氏兄弟合计持股市值高达94.65亿元，增90.02亿元。

按照读客文化的大涨逻辑，不少业内人士认为以后上市首日的暴涨股会越来越多。

据了解，在读客文化之前，注册制下上市首日的最牛股是纳微科技，公司上市首日大涨1274%；经Wind统计，除了读客文化、纳微科技两股，注册制下上市首日涨超1000%的还有康泰医学，公司当日大幅收涨1061.4%。

据北京商报，正如投融资专家许小恒对记者所言，读客文化上市首日股价大涨主要源于公司发行价太低，而在当前定价机制下，也是“买方”市场下，预计之后会有越来越多的低价股出现，这无疑也会导致催生更多的上市首日暴涨股。

读客文化市占率排名第六

据招股书显示，读客文化主营业务为图书的策划与发行及相关文化增值服务，图书策划品种主要集中于文艺、社科、少儿等领域。

公司定位于“全版权” 运营商，以“激发个人成长”为宗旨，整合文艺、社科以及少儿等领域的优质版权，已策划系列具有良好市场影响力的图书。

畅销系列包括“半小时漫画”系列、“藏地密码”系列、“银河帝国”系列等。

图片来源：招股书

图片来源：读客文化官网

招股书显示，来自国家新闻出版署数据表明2019年全国出版、印刷和发行服务（不含数字出版）实现营业收入 1.89万亿元，较2018年增长 1.1%；行业公司资产总额 2.41万亿元。

根据开卷信息公布的图书行业2020年度数据，2020年中国图书零售市场码洋（标价）总额为970.8亿元，自 2015 年来首次出现负增长，相较2019年下降 5.08%，其中实体店渠道受疫情影响明显，同比下降33.8%，但网店渠道仍保持正向增长。

从细分市场来看，社科、文艺和少儿等大众图书码洋占据主体。据开卷信息图书行业 2020 年度数据显示，社科、文艺、少儿 3 大类图书合计占据图书销售总码洋的 55.80%，相较 2019 年的 56.50%有所波动，主要原因为教材教辅类图书码洋占比提升较大；2020 年社科类图书码洋占比为 25.01%，与文艺类和少儿类图书继续拉开距离。

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从竞争格局来看，国内图书市场存在典型的“二八”效应，头部畅销书品种比例较低，但在整个图书零售市场中占据的销售码洋较高。

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根据开卷信息监控的大众图书公司码洋，读客文化2020年度码洋占有率 0.83%，排名第六。公司的主要竞争对手包括新经典、北京磨铁和中南博集天卷。

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毛利水平居中

各渠道毛利率均有走低趋势

从毛利率水平来看，公司2018-2020年总毛利率分别为50%、45%和37%；其中主营业务毛利率分别为48%、43%和41%。

数据显示，主营业务中，纸质图书的毛利率显著低于数字内容和版权运营，其中又以线上代销的毛利率为最低。此外，线下代销、数字内容等业务的毛利率也呈现明显的走低态势。

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与A股的主要竞争对手相比，读客的主营业务毛利率不算低，低于新经典但略高于中信出版。

新经典2018-2020年的毛利率分别为46%、45%和48%，2020年还有走高趋势。

中信初版2018-2020年的毛利率分别为41%、39%和40%。

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2018-2020年，读客文化的净利润分别为5181万元、5717万元、5155万元，净利率分别为16%、14%和13%。

同期中信出版净利率分别为13%、13%和15%。

新经典则为27%、26%和25%，远高于前两者。

另值得一提的是，读客作为图书出版行业的营销大户，常年在营销榜单上，但实际上它的销售费用率不算高，仅为12-15%之间，相较之下，中信出版的销售费用率则在20%上下。

但读客文化的管理费用率显著高于竞争对手。竞争对手多在5%-8%之间，但读客在10%以上。