来源：证券之星

从3月12日第一个下跌开始，截至到今天（7月12日），中国平安整整是下跌了四个月，毫无停下的意思。短短半年时间，万亿保险巨头中国平安市值就蒸发了近4000亿元。

7月12日，中国平安继续下跌，截至收盘，中国平安股价跌破60元，跌幅1.11%，报价59.42。

最近市场上关于中国平安的消息也是热度高涨。

6月17日，平安集团发布公告称，卜蜂集团自今年1月1日至6月16日，累计减持公司H股约1.83亿股股份，占公司总股本1%。

6月29日，作为中国平安“铁粉”的私募大佬李驰，在公开平台暗示其清仓中国平安，更是引发平安股价恐慌。

作为A股市场上的大白马，为何连续下跌，为何大股东“跑路”，很多人都想知道其中缘由。

俗话说，事物发展的方向是由多个因素影响的，平安走到现在这个位置可以说主要分为企业内部原因，和外部环境因素。

企业内部原因

投资暴雷。今年2月，中国平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提及估值调整金额为182亿元，对税后归属于母公司股东的净利润影响金额达100亿元。

在整个市场处于一个悲观预期，对平安权益部分投资持有相对谨慎的态度，担心华夏幸福未必是最后一个投资雷区的时候，平安又当起了“白衣天使”。4月30号，平安正式宣布介入北大方正集团重组业务。

在投资华夏幸福暴雷后，中国平安的这番重组操作也普遍不被投资者看好。

权投资收益下跌。截止到2020年年末，平安集团投资资产合计3.74万亿元。包括债券投资，债券型基金，优先股，永续股在内的债权型金融资产共计比例71.4%。股权类金融资产占比13.5%，同时平安持有2.3%的现金及其等价物和6.1%的定期存款来维持企业的流动性。

其中，债权型金融资产中债券投资达1.88万亿，包括政府债在内的1.61万亿。

2020年以来，由于宽松的货币环境，十年期国债收益率几乎一直处于下行状态。利率下行肯定伴随着折现率的下行，准备金会面临较大的压力，平安集团长期投资收益也必然下跌，这会对平安集团的经营带来阻碍。

保险业务业绩出现负增长。从公布的财务报告看，似乎是平安自己的保险业务出现了问题。从保险业务看，平安似乎也是几大保险公司中运行最差的。各大保险公司都保持了缓慢增长，只有平安是负增长。

总结来说，平安公司基本面恶化情况主要是以下几点：大股东持续减持；寿险改革优势不显，弊端尽现；货币宽松政策导致国债收益率持续下滑，平安债权投资收益下跌；权益投资涉及太多的地产，收益前景让人堪忧。

外部环境因素

2020年，受疫情影响世界各国经济都处于停滞阶段，而今年随着疫情的进一步得到控制，停滞的经济也将在今年迎来爆发式增长。

所以，2021年年初以来，主题都很明确就是高增长，而不是确定性。

作为国家大力发展的清洁能源、半导体等高科技高增长行业就成为资金追捧对象。

于是，对于如中国平安一样的大体量白马股造成虹吸效应。

此外，保持货币政策的稳定性，无足够的增量资金进场。

今年以来，官方一直强调保持货币政策的稳定性，在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性。

所以，今年年初以来在货币政策的稳定情况下，并没有太多的资金进场，基本上都是场内在自己玩。

资金一边被高增长的行业和企业吸引走，而另一边又没有足够的增量资金进场，所以造成了这些体量较为庞大的核心资产一路下跌。

不过，国外资本似乎不这么看。在中国平安股票出现大幅度下跌的同时，外资企业却是不断地在抄底增持，据香港联交所资料显示，今年5月份贝莱德增持中国平安5.19%，6月29日摩根大通增持11.26%。

目前，除了中国平安，A股市场上很多大白马股都处在一个持续下跌的过程中，至于这些大白马什么时候是介入机会，或许是在那些受资金追捧的行业达到成熟阶段。等到那时候，作为核心资产的大白马才会被捡起，毕竟这些大白马代表确定性。