2021年以来A股一直呈现震荡走势，沪指在3500点区域波动，行业轮动较为剧烈，投资者该如何应对？选择一款均衡配置的新基是不错的策略，通过多元配置各个不同行业，应对各种不同的市场环境，一定程度上降低投资风险。

为帮助投资者应对震荡市场，分享中国权益市场的长期红利，银华多元回报一年持有期混合型基金（012434）将于7月5日首发，践行多元均衡理念。相对于此前的银华多元系列基金，银华多元回报也带来了三大匠心升级。

“均衡多元战将”贾鹏领衔

银华多元回报

拟任基金经理贾鹏

银华多元回报一年期基金的拟任基金经理贾鹏，是一位拥有北大经济学 + 港大金融学硕士学位的学霸基金经理，也是一位从业12.5年的资深投资老将。贾鹏现任银华基金执行总经理，具有宏观及股票研究复合背景，股票投资方面创造α的能力强，备受个人投资者和机构认可。

基于管理社保基本养老组合的投资经验，贾鹏逐渐形成了多元化配置的理念和特色，多元策略精选优质资产，平衡配置增强组合防御性，成为银华基金多元系列掌舵人，成立于2016年5月19日的银华多元视野就是其优秀代表作。

银华多元视野成立来各个自然年度均大幅跑赢业绩基准和上证指数。在上证指数上涨的年份，能够获取更多超额回报；在上证指数下跌的2018年，也能够较好地控制回撤，表现出均衡配置的较强韧性。从更长的时间线来看，据基金一季报显示，截至2020年3月31日，银华多元视野自成立来累计回报174.40%，同期业绩基准为32.06%，同期上证指数涨幅为22.60%。基于长期优异的回报，银华多元视野获得了海通证券的三年期五星评级。

（基金业绩数据、同期业绩基准数据来源：基金季报；指数数据来源：Wind；自成立来数据统计区间为2016年5月19日至2021年3月31日；评级来源于海通证券，截至2021年5月31日）

多元配置是最大特色之一

长期来看，A股行业风格轮番切换、黑天鹅事件频发生、单一投资波动太大，多元均衡配置是应对以上投资风险的成熟策略。在经过市场反复检验后，为了帮助投资者应对市场波动，基金经理贾鹏再次带来多元系列新作——银华多元回报一年（012434）。

从名称来看，银华多元回报一年最大的特色，就是延续多元配置的成功经验。

据贾鹏介绍，在行业配置层面，该基金将以消费和科技板块为主，少量配置周期和金融板块（仅持有部分护城河个股），行业配置不走极端，单个行业会设置配置上限。在个股选择层面，该基金将坚持三步选股法优选个股——

01

第一步，行业研究

关注成长空间和竞争格局

一方面，对生命周期靠前的行业，对增长空间的要求更高；另一方面，在成熟期的行业，希望看到良性的竞争秩序。

02

第二步，公司分析

即公司竞争优势&管理层分析

重点关注公司是否具备长期的护城河，以及管理层是否足够优秀、勤勉、可信赖。贾鹏表示，好的管理层从3个方面衡量：格局、能力、操守。

03

第三步，估值匹配度

关注公司未来业绩增长与短期估值匹配程度，这是相对短期的考量。

三大匠心升级 优化投资体验

相对于多元系列的优秀基金银华多元视野，银华多元回报在延续多元配置理念的基础上，还带来了配置比例、投资范围、产品设计上的升级——

首先，在宏观资产配置层面，该基金的股票投资占比为60%至90%，将在大部分时间保持高仓位，不做短期择时。只在部分极端情况会阶段性降低仓位，比如股票估值泡沫严重且政策环境收紧的时期。

其次，该基金将投资范围从单纯的A股，扩展至“A股+港股”，从更大的范围内优选个股。随着全球复苏共振进一步得到确认，受益于全球风险偏好提高、资金流入新兴市场，贾鹏认为低估值的港股市场在全球市场中依然具有吸引力。

最后，该基金设置一年持有期机制，一定程度抑制追涨杀跌的冲动，力争让持有人享受复利价值。此外，“持有期”设计可减轻频繁申赎导致的流动性压力，基金经理更专注于为持有人创造长期收益回报。

值得一提的是，拟任基金经理贾鹏将在银华多元回报首发期间跟投166万元，并承诺任职期间这笔钱永不赎回，只会不断增持，与持有人共担风险收益。

多元平衡战将贾鹏经过市场反复检验的多元配置理念和策略，将为银华多元回报一年提供坚实的专业后盾，而一年持有期设计将进一步提升投资体验，践行长期投资。银华多元回报一年将于7月5日重磅上线，希望多元配置行业但专业知识缺乏的投资者可以重点关注。

贾鹏履历，2008年3月至2014年4月先后任职于银华基金、瑞银证券、建信基金。2014年6月再次加入银华基金，曾担任银华增值基金、银华永祥保本、银华中证转债、银华信用双利（2014.12.31至2016.12.22）、银华远景（2016.4.1至2017.7.5）等基金基金经理。

现管理基金如下：银华多元视野（2016.5.19起）、银华永祥（2014.8.27起）、银华多元动力（2017.12.14起）、银华多元收益A/C（2018.1.29起）、银华信用双利A/C（2019.6.28起）、银华远景（2020.1.6起）、银华增强收益（2020.2.19起）、银华多元机遇（2020.9.10起）、银华远兴（2021.2.8起）。

郭思捷履历，曾就职于达科为生物科技有限公司、中国银河证券股份有限公司。2015年6月加入银华基金，历任研究部行业研究员、研究组长、投资管理三部投资经理助理、投资经理、基金经理助理。现管理基金如下：银华永祥（2020.7.29起）、银华多元视野（2020.11.23起）。

银华多元视野灵活配置成立于2016年05月19日，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为19.83%、-18.42%、45.55%、84.75%、174.40%。同期业绩比较基准收益率依次为8.60%、-11.03%、17.99%、13.50%、32.06%。

银华永祥成立于2011年6月25日，2016年、2017年1月1日至2017年8月7日（转型前）、2017年8月8日至2017年12月31日（转型后）、2018、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.92%、0.42%、4.50%、-21.53%、42.93%、56.06%、85.20%。同期业绩比较基准收益率依次为4.88%、2.89%、4.23%、-10.72%、21.36%、16.51%、29.93%。

银华多元动力灵活配置混合于2017年12月14日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-17.61%、47.26%、78.79%、116.54%。同期业绩比较基准收益率依次为-9.58%、19.88%、15.22%、23.53%。

银华增强收益于2008年12月3日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.16%、3.54%、-1.07%、7.05%、9.93%、107.52%。同期业绩比较基准收益率依次为1.30%、-1.19%、9.63%、4.36%、3.07%、56.07%。

银华信用双利A于2010年12月3日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.76%、3.61%、-2.73%、11.22%、11.55%、81.54%。同期业绩比较基准收益率依次为-5.27%、-7.92%、3.52%、0.90%、-0.89%、-3.47%。

银华信用双利C于2010年12月3日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.36%、3.17%、-3.16%、10.80%、11.12%、74.67%。同期业绩比较基准收益率依次为-5.27%、-7.92%、3.52%、0.90%、-0.89%、-3.47%。

银华远景于2016年4月1日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.47%、-1.16%、14.01%、11.69%、30.53%。同期业绩比较基准收益率依次为0.24%、8.22%、4.59%、2.98%、18.71%。

银华多元收益A于2018年1月29日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为6.60%、11.56%、10.15%。同期业绩比较基准收益率依次为11.14%、8.04%、10.64%。

银华多元收益C于2018年1月29日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.54%、10.43%、6.71%。同期业绩比较基准收益率依次为11.14%、8.04%、10.64%。

银华多元机遇混合于2020年9月10日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为5.95%。同期业绩比较基准收益率为8.65%。

（以上数据来源：基金定期报告，日期截止至2021.3.31）

温馨提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示

银华多元机遇、银华远兴选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。