广发谭昌杰是市场上用“固收+”策略追求绝对收益目标的领军人物，他管理的基金经历过牛熊市考验，回撤小，在管产品年年获得正收益，属于市场中的稀缺品种。

谭昌杰基金经理偏股型业绩指数

注：截止至2021年5月11日。

今年以来A股大幅震荡，不少权益基金经历较大回撤。此时，不少基民将目光投向追求绝对收益的“固收+”产品。

在管产品年年获得正收益

谭昌杰在管产品年年获得正收益，除了成立不足一年的广发恒悦A，其余四只基金年收益率均处于7%-10%，而且自2016年以来产品最大回撤均控制在3%上下。

谭昌杰的回撤目标是尽量控制在年度2%-3%，从五只代表基金历年回撤来看，基本上做到了这一点。

谭昌杰称他控制回撤手段主要有4点，首先，控制股票仓位上限，大体上以股债2:8为主要配置，并适当做仓位择时；其次，持股行业分散，优先行业龙头；第三，股票止损不止盈，非常在意股票的下跌空间；最后，债券选择上，底仓选择高等级债券、波段主要集中在债性转债和中长期利率债。

尤其值得一提的是，谭昌杰管理的基金较好地经受住市场极端行情的考验，以广发趋势优选A为例，股市和债市单边下跌时收益均位列市场前20%。在2015年下半年和2018年的权益熊市、2016年底至2017年的债券熊市中，基金经理凭借绝对收益理念和资产配置能力均实现了正收益，并且区间收益均超越80%市场同类同期基金。

谭昌杰的绝对收益策略

谭昌杰做债出身，他表示，自己投身于绝对收益策略起源于一次客户投诉，2013年刚担任基金经理不久，一位购买基金亏损的客户愤怒的要求赔偿。这件事一方面反映出销售渠道在介绍产品时可能没有对产品风险进行充分提示，另一方面也让谭昌杰产生了为客户创造绝对收益的想法，“我希望每分钱都挣钱，每一笔投资都会反复权衡能否带来正收益”。

（广发：谭昌杰）

谭昌杰介绍其管理的基金收益来源可以分为“固收”部分和“+”的部分。

“固收”部分收益主要来自他的底仓，他一般会持有期限在1-2年的AAA级企业债作为底仓配置，也就是中短期的高等级信用债。

“+”的部分又可以分为两大类，一类是债券波段操作和打新，另一类则是股票投资。

底仓部分的债券谭昌杰基本会持有至债券到期，而“+”这部分的债券则会做一些低买高卖的波段操作，另外也会参与打新。

最后，利用一定的股票仓位提升基金收益。谭昌杰的股票仓位中有3类，一类是用于打新的底仓股票，这类股票多是高分红、波动相对小一些的股票；一类是偏周期股票，一般持有半年左右，景气过去后就会进行更换；还有一类是持有期限会比半年稍长一些的，主要是一些中低估值的优秀公司。

代表作广发趋势优选A

广发趋势优选A是谭昌杰最具代表性的基金，管理时间最长，规模近百亿，作为灵活配置型基金仓位可以在0-95%，但近五年持仓看，除了2017年3季度短暂超过40%，其余时间段基本围绕15%上下波动。

而且从持仓看，行业分布较均衡，以Wind一级行业衡量，没有单一行业占比超过22%，占比最高的工业仅为21.39%，信息技术、材料紧随其后。

更难能可贵的是，基金经理选股择时相当精准，股票持仓对基金业绩贡献明显。以广发趋势优选A近两个季度的重仓股看，10只重仓股当季只有一个出现下跌，有9只录得明显涨幅，当季平均涨幅均超23%。而且基金经理在一季度对重仓股进行了大换仓，去年底重仓股只有4只延续今年一季度末（红色底色的股票），剔除的6只重仓股在今年一季度多数下跌，平均下跌8%，新进的6只重仓股一季度均上涨，平均涨幅达27%。

基金个人持有比例越来越高。2016年底至2019年中，基金机构持有比例超60%；但自2019年底个人持有比例过半，到2020年底个人持有比例已升至85.39%，显示个人投资者也越来越看重表现稳健的基金。