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好买说
虽然市场有牛熊周期，但身处波动之中，我们面前有的只是不确定性。当你想“上车”或是想“下车”时，想想你是否了解这类资产，是否了解这个市场，是否了解自己的策略，你或许能做出更好的决策。
投资股票型基金，没有哪个时候是让人省心的。2018年的贸易纠纷，2019年的关税升级，2020年的新冠疫情，再到2021年……
每年年初，没有人敢说今年“高枕无忧”，“没有问题”。每年似乎都有预期之外的波动。但每次市场波动背后的成因又各不相同。每当市场上涨时，我们似乎都有新的理由“上车”，每当市场下跌时，我们又有了新的理由“下车”。
比如2021年初，抱团股大涨，基金投资火爆，“居民财富转移造就权益投资大时代”，这就是一个“上车”的理由。而2021年春节后，抱团股调整，多数基金回撤，“通胀升温，全球流动性拐点出现，压制风险资产估值”就是一个“下车”的理由。
虽然市场有牛熊周期，但都是我们事后看到的规律，身处市场之中，我们面前有的只是不确定性。那么究竟何时“上车”，何时“下车”，市场的周期规律真的能为我们所用吗？在好买商学院本节课程中，我们就来探讨这个问题。
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做你擅长的事
不要被市场“牵着走”
笔者接触过很多基金经理，关于择时，不同人有不同的做法，有时大家的做法会截然相反。
高毅冯柳基本不择时，始终高仓位；中欧瑞博吴伟志把市场周期分春夏秋冬，按季节特征调整仓位；望正王鹏辉只在极端行情下择时；汉和罗晓春的仓位则取决于市场上高性价比的投资机会究竟有多少。
择时没有对与错，而在于你有多少研究和经验，有多大的成功率，你的投资框架和理念是怎样的。明确了这些之后，我们才应去思考“要不要上车”、“要不要下车”这类问题。
所以不要被市场牵着走，不要因为“好像涨了（或跌了）很多”，“好像出现了很危险（或让人兴奋）的事”，“好像市场还要跌（或涨）”这样的理由去盲目做决策。而是要想“我的投资策略是什么”，“我要在什么时候买，什么时候卖”，“面对现在的市场波动我应采取行动吗？”
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常见择时策略汇总
适合你的才是好策略
以下列举几类择时策略，每类策略各有利弊，适合不同的人。你也可以有自己的策略和想法，但还是那句话，做你擅长的事。
一、买入持有
买入基金后一直持有，不看波动，只在买入逻辑被证伪时才调整。
策略优势：只需判断基金质地，不用判断市场周期。能获取完整的复利回报。
策略弊端：需要承担一定波动。
适合人群：不要认为这是一条简单的策略，“买入持有”策略对投资者专业度要求极高。如果你买错了，可能会浪费大量的时间而收益甚微。而且每当市场波动时，你要有一定心理承受能力，且能正确评估基金的波动原因。所以买入持有的策略其实适合投资期限长，对权益资产有成熟、深刻理解的投资者。
二、主动择时
买入基金后，根据对市场周期的判断，动态调整权益类资产仓位。
策略优势：好的择时判断能降低组合波动，提升风险收益性价比。
策略弊端：择时策略要求一定胜率。
适合人群：你可以判断未来市场风格选基金，可以根据牛熊周期阶段定仓位。但你要明确自己判断的成功率和置信度。主动择时策略适合另一类专业的投资者，这类投资者要有丰富的投资经验，对宏观周期和人性都要有一定洞察力。
三、被动择时
买入基金后，设置客观调仓标准，满足标准时调仓。典型的如资产配置再平衡策略
策略优势：方法简单，便于执行。
策略弊端：仅是增厚收益，对长期收益贡献有限。
适合人群：分散配置与资产配置再平衡策略对投资者经验、知识、精力要求均较少，适合大多数普通投资者。
总结以上，投资中没有简单的事，听起来越简单的策略，可能越是知易行难。比如说选一只好基金，然后长期持有。听似简单，其实如何选基金，如何在腰斩与翻倍的波动中拿住了，如何确保基金一直很好，都是非常难的事情。
对于多数人，可能还是要从最基础的做起，一点点积累、学习，慢慢进步和优化。比如刚开始我们不妨分散多配置一些，做做再平衡。对基金了解的深了，可以试着去集中仓位，试着去承担波动。投资感悟更多了，我们可以去尝试做预判，根据牛熊周期和风格周期下注，增厚收益。
当然投资中最危险的就是不会走先学跑，对权益资产与市场周期了解不深，而是跟着市场波动随性去买卖，难免会摔跟头。
所以“知彼知己，百战不殆。”当你想“上车”或是想“下车”时，想想你是否了解这类资产，是否了解这个市场，是否了解自己的策略，你或能做出更好的决策。
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