新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月17日，北京城乡发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为7.04亿元，同比下降67.35%；归母净利润为-7439.95万元，同比下降852.26%；扣非归母净利润为-8397.07万元，同比下降11.84%；基本每股收益-0.2348元/股。
公司自1994年5月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为7.98亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北京城乡2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.04亿元，同比下降67.35%；净利润为-7629.62万元，同比下降665.92%；经营活动净现金流为4348.55万元，同比增长164.05%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为7亿元，同比大幅下降67.35%。
项目201812312019123120201231营业收入（元）19.19亿21.56亿7.04亿营业收入增速-13.66%12.34%-67.35%• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-52.27%，-75.54%，-852.26%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231归母净利润（元）4044.07万989.01万-7439.95万归母净利润增速-52.27%-75.54%-852.26%• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.8亿元。
项目201812312019123120201231净利润（元）4450.36万1348.17万-7629.62万从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-67.35%，税金及附加同比变动5753.24%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目201812312019123120201231营业收入（元）19.19亿21.56亿7.04亿营业收入增速-13.66%12.34%-67.35%税金及附加增速-70.05%-101.58%5753.24%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降67.35%，经营活动净现金流同比增长164.05%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目201812312019123120201231营业收入（元）19.19亿21.56亿7.04亿经营活动净现金流（元）3818.71万-6789.16万4348.55万营业收入增速-13.66%12.34%-67.35%经营活动净现金流增速40.25%-277.79%164.05%二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为50.9%，同比增长62.51%；净利率为-10.84%，同比下降1833.28%；净资产收益率（加权）为-3.23%，同比下降869.05%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为50.9%，同比大幅增长62.51%。
项目201812312019123120201231销售毛利率30.48%31.32%50.9%销售毛利率增速-6.25%2.75%62.51%• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.32%，0.63%，-10.84%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231销售净利率2.32%0.63%-10.84%销售净利率增速-38.01%-73.03%-1833.28%• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.32%增长至50.9%，存货周转率由去年同期2.7次下降至0.65次。
项目201812312019123120201231销售毛利率30.48%31.32%50.9%存货周转率（次）1.722.70.65• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.32%增长至50.9%，应收账款周转率由去年同期78.81次下降至40.04次。
项目201812312019123120201231销售毛利率30.48%31.32%50.9%应收账款周转率（次）59.7278.8140.04• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.48%、31.32%、50.9%，持续增长，销售净利率分别为2.32%、0.63%、-10.84%，持续下降。
项目201812312019123120201231销售毛利率30.48%31.32%50.9%销售净利率2.32%0.63%-10.84%• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为21.66%，显著高于以往同期。
项目201812312019123120201231预收款项（元）1.25亿1.37亿1.52亿营业收入（元）19.19亿21.56亿7.04亿预收款项/营业收入6.5%6.37%21.66%结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目201812312019123120201231净资产收益率1.72%0.42%-3.23%净资产收益率增速-51.69%-75.58%-869.05%• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.72%，0.42%，-3.23%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231净资产收益率1.72%0.42%-3.23%净资产收益率增速-51.69%-75.58%-869.05%• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.73%，三个报告期内平均值低于7%。
项目201812312019123120201231投入资本回报率1.38%0.35%-2.73%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.79%，同比下降9.76%；流动比率为1.16，速动比率为0.53；总债务为3.8亿元，其中短期债务为3.8亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.8亿元，短期债务为3.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.282%，低于1.5%。
项目201812312019123120201231货币资金（元）4.51亿3.85亿3.81亿短期债务（元）5.05亿3.9亿3.8亿利息收入/平均货币资金0.81%1.56%1.28%• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.96%，营业成本同比增长76.66%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目201812312019123120201231预付账款较期初增速79.89%57.4%-56.96%营业成本增速-11.06%10.98%-76.66%四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为40.04，同比下降49.2%；存货周转率为0.65，同比下降76.1%；总资产周转率为0.21，同比下降64.94%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为40.04，同比大幅下降至49.2%。
项目201812312019123120201231应收账款周转率（次）59.7278.8140.04应收账款周转率增速10.21%31.96%-49.2%• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.65，同比大幅下降76.1%。
项目201812312019123120201231存货周转率（次）1.722.70.65存货周转率增速31.52%56.93%-76.1%• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为14.86%、15.45%、16.35%，持续增长。
项目201812312019123120201231存货（元）5.56亿5.41亿5.31亿资产总额（元）37.43亿35.01亿32.46亿存货/资产总额14.86%15.45%16.35%从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.21。
项目201812312019123120201231总资产周转率（次）0.50.60.21总资产周转率增速-4.65%19.95%-64.94%从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为13.31%、16.23%、29.98%，持续增长。
项目201812312019123120201231销售费用（元）2.55亿3.5亿2.11亿营业收入（元）19.19亿21.56亿7.04亿销售费用/营业收入13.31%16.23%29.98%点击北京城乡鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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