面对高风险、中低风险产品时，某些客官会果断选择前者，他们感觉“高风险产品虽然跌得深，但反弹力度也大，赚钱效应更好”。这种感受是真实的吗？

今天，小安做了一道算术题，这一题虽然简单，却揭示了长期投资的重要密码：回撤控制，对长期投资非常重要。

回撤控制有多重要

有这样两类不同的资产，A资产净值长期走势相对平稳，波动起伏不大，以年为单位来看，每年的收益率稳定在15%；B资产净值长期走势则是大起大落，第一年亏损50%，第二年、第三年则涨幅优异，每年上涨50%。

客官们会更青睐哪一类资产？

听起来B资产可以“赚大钱、赚快钱”，但从近三年的长期走势来看，波动更小的A资产长期收益更好：三年后，B资产累计收益12.5%，年化收益率4%；A资产累计收益率52%，年化收益15%。具体如下图所示：

此外，基于择时的难度较高，对于普通投资者而言，从长期的角度出发选择一款波动相对较小的产品更具优势。

近几年来具备攻守兼备特征的“固收+”产品越来越受到投资者青睐，该类产品以控制回撤、追求绝对收益为核心，在震荡市场行情中，给投资者们带来更多“暖心体验”。

小安旗下暖心基金

我们如何去寻找这样的基金呢？

小安家就有哦～华安稳健养老一年持有期FOF（007643），目前正在发售中。

2020年基金四季报数据显示，华安稳健养老一年FOF成立于2019年11月26日，截至2020年12月31日，该基金的累计回报为9.89%，同期业绩比较基准增长率为7.54%，超额收益明显；此外，根据托管行复核数据计算，该基金成立来的最大回撤，低于同期上证综指，与同期中证全债的最大回撤幅度相当。（自2019年11月26日至2020年12月31日，华安稳健养老一年FOF的最大回撤为-2.96%，同期上证综指、中证全债指数的最大回撤为-14.62%、-2.89%；数据来源于2020年基金四季报、华安基金，基金净值经托管行复核，截至2020年12月31日）

华安稳健养老一年FOF历史走势

（数据来源：基金四季报，2019年11月26日至2020年12月31日）

控制回撤的3个秘诀

那么，这只基金是如何进行回撤控制的？

该基金的基金经理是华安旗下的FOF投资黄金搭档——何移直和杨志远，两人均具有丰富的多元配置和风险管理经验。

在回撤控制上，投资团队坚持3个策略：

No.1

组合分散。

该基金权益类资产与固定收益类资产的战略配比为20:80（在一定幅度内调整）。在目标风险系列FOF基金中属于偏中低风险的基金，风险收益特征相对稳健。

此外，在细分类别资产分析框架下，注意细分类别资产的适度均衡，避免投资经理过度自信集中于某一风格/子类别，使得投资暴露于较大风险之下。

No.2

控制买入时点的估值。

投资团队认为，市场在估值较低的时候安全边际自然较高；市场处于严重高估时，一旦发生重大不利变化，回撤时间与回撤幅度往往超过预期。

No.3

持有优质基金。

近几年资本市场整体波动较大，但基金市场上仍有众多优秀的主动管理型基金的净值持续创新高。买入投资业绩“可解释、可持续、可预期”的基金，即便因为市场原因发生调整，也最有望最先走出净值低点。

值得一提的是，华安稳健养老一年持有期FOF（007643）设置了最短一年持有期，帮助投资者践行长期投资的同时，也兼顾了流动性，提供了很好的理财进阶产品选择。

风险提示：

本基金为养老目标基金，基金名称中含有“养老”字样并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。

基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。