新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月13日，怡球资源（维权）发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为56.27亿元，同比增长3.28%；归母净利润为4.62亿元，同比增长301.74%；扣非归母净利润为4.42亿元，同比增长270.59%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2012年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.65元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对怡球资源2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为56.27亿元，同比增长3.28%；净利润为4.62亿元，同比增长301.74%；经营活动净现金流为4.81亿元，同比下降42.8%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.28%，营业成本同比下降2.44%，收入与成本变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）62.97亿54.48亿56.27亿营业成本（元）57亿48.41亿47.23亿营业收入增速16.95%-13.47%3.28%营业成本增速19.77%-15.07%-2.44%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.28%，税金及附加同比变动-29.2%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）62.97亿54.48亿56.27亿营业收入增速16.95%-13.47%3.28%税金及附加增速-13.96%71.26%-29.2%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.27%、11.03%、11.24%，持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款（元）6.47亿6.01亿6.33亿营业收入（元）62.97亿54.48亿56.27亿应收账款/营业收入10.27%11.03%11.24%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.28%，经营活动净现金流同比下降42.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）62.97亿54.48亿56.27亿经营活动净现金流（元）2.74亿8.41亿4.81亿营业收入增速16.95%-13.47%3.28%经营活动净现金流增速2479.51%206.59%-42.8%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.06%，同比增长44.11%；净利率为8.21%，同比增长288.99%；净资产收益率（加权）为15.45%，同比增长256.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为16.06%，同比大幅增长44.11%。

项目201812312019123120201231销售毛利率9.47%11.15%16.06%销售毛利率增速-18.38%17.7%44.11%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.21%，同比下降19.11%；流动比率为2.15，速动比率为1.22；总债务为13.32亿元，其中短期债务为11.86亿元，短期债务占总债务比为89.02%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为11.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.65，广义货币资金低于短期债务。

项目201812312019123120201231广义货币资金（元）10.41亿8.56亿7.74亿短期债务（元）17.41亿15.64亿11.86亿广义货币资金/短期债务0.60.550.65

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为126.93%。

项目20191231期初应付票据（元）1159.95万本期应付票据（元）2632.23万

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为110.64%。

项目20191231期初其他应付款（元）2440.78万本期其他应付款（元）5141.31万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为18.5亿元，公司营运资金需求为22.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.7亿元。

项目20201231现金支付能力（元）-3.67亿营运资金需求（元）22.21亿营运资本（元）18.54亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.12，同比增长4.45%；存货周转率为3.35，同比增长4.05%；总资产周转率为1.11，同比增长1.62%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长332.99%。

项目20191231期初在建工程（元）697.43万本期在建工程（元）3019.81万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.6亿元，较期初增长42.19%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）1.85亿本期其他非流动资产（元）2.63亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3亿元，同比增长28.71%。

项目201812312019123120201231管理费用（元）2.23亿2.31亿2.98亿管理费用增速-2.68%3.73%28.71%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.71%，营业收入同比增长3.28%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速16.95%-13.47%3.28%管理费用增速-2.68%3.73%28.71%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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