首席创业官凌凌

艾媒数据显示，2014-2019年中国软饮料市场规模持续上升，2019年中国整体软饮料市场销售收入达到9914亿元，5年间年均复合增长率为5.9%。按2014-2019年的复合增长率计算，2020年中国软饮料市场规模将突破万亿，2024年有望达到13230亿元。

然而，首席创业官盘点2020年中国饮品企业财报，包括农夫山泉在内，居然近80%企业营收下滑，与行业预期走向完全背离。

这到底是怎么回事？

农夫山泉：水不好卖了？总收益首降4.8%

2021年3月25日，农夫山泉（09633.HK）发布全年业绩公告，2020年度，录得总收益228.77亿元，同比下降4.8%；母公司拥有人应占溢利为52.77亿元，同比上升6.6%。

从业务板块来看，包装饮用水产品的全年收益为139.66亿元，同比下降2.6%；茶饮料产品的全年收益为30.88亿元元，同比下降1.6%；功能饮料产品的全年收益为27.92亿元，同比下降26.1%；果汁饮料产品的全年收益为19.77亿元，同比下降下降14.5%。

对此，农夫山泉表示，新冠疫情以及2020年7月中国多个省份由暴雨引发的水灾，影响到向部分零售网点的产品运输和产品销售，也使得部分零售网点暂时关闭。新冠疫情降低了消费者的出行意愿。同时，在公共场所实施佩戴口罩的防控措施也抑制了即饮产品的销售。

康师傅：饮品收益上升 机构却看空后市

2021年3月22日，康师傅（00322. HK)发布2020年业绩报告，2020年度录得收益676.18亿元，同比增长9.1%；公司股东应占溢利为40.62亿元，同比增长21.95%。

从业务来看，2020年全年饮品事业整体收益为372.80亿元，同比增4.72%。

对此，康师傅表示，由于毛利率改善、其他经营费用同比减少以及少数股东权益占比下降，令饮品事业2020年全年本公司股东应占溢利同比上升68.51%至15.94亿元。

然而，年报发布之后，大和发研报下调康师傅今明两年盈测6%至11%，以反映销售开支和商品成本预测上调，轻微抵销新产品带来更高收入预测。该行将其评级由“买入”降至“持有”，目标价由18.2港元/股下调至16港元/股。

难道投行对于康师傅的2021年增长并不看好？

可口可乐：大象难飞 营收净利下降 多项业务下降

作为饮料界的“大象”，可口可乐可以说是一个“巨无霸”。

不过，这个“巨无霸”在2020年却是业绩有点难看。

2021年2月11日，可口可乐（KO.NYSE）发布年报，2020财年，可口可乐的营业收入为330.14亿美元，同比下降11.41%；归属于普通股东净利润为77.47亿美元，同比下降13.15%。

从业务来看，可口可乐旗下各个业务可以说是全面下滑：汽水软饮料全年下降4%；果汁、乳制品和植物性饮料全年下降了9%；水、增强型水和运动饮料全年下降11%；茶和咖啡本季度下降15%，全年下降17%。

泉阳泉：扭亏为盈居然是投资收益增加 主业依旧亏损

泉阳泉财报显示，即便其扭亏为盈，然而其主业业务依旧亏损。

据泉阳泉（600189.SH）1月28日披露的业绩预告，2020年度预计实现净利润8500万元，与2019年同期相比增加15.70万元，而2019年同期净亏损14.85万元。预计实现扣非净利润1500万元，与2019年同期相比，增加15.73万元，2019年同期为亏损15.58万元。

泉阳泉表示，2020年业绩预盈的主要原因系泉阳泉2020年对联营企业投资收益较上期增加16.36万元所致。

投资收益居然成为其扭亏为盈的大功臣了。

百润股份：营收净利双增 此前业绩波动较大

据百润股份（002568.SZ）2021年3月31日披露的业绩快报，2020年度，实现营收 19.27亿元，同比增长 31.20%；实现净利润 5.36亿元，同比增长 78.36%。其中，预调鸡尾酒实现主营业务收入 17.12亿元，同比增长 33.82%；实现净利润 4亿元，同比增长 86.94%。

在此之前截至2015年，百润股份的业绩起伏较大。2016-2019年，百润股份的净利润分别为-1.47亿元、1.83亿元、1.24亿元、3.00亿元，净利润增速分别为-129.39%、224.23%、-32.24%、142.67%、

公开资料显示，百润股份成立于1997年，目前的主要业务领域包括香精香料业务和RTD鸡尾酒业务，是预调鸡尾酒“锐澳”的母公司。

蒙牛：营收净利双降 千亿目标落空

蒙牛乳业（02319.HK）发布2020年财报称，录得收入760.35亿元，同比下降3.8%；录得拥有人应占利润35.25亿元，同比下降14.1%。

早在2017年，蒙牛乳业对外公布了 “双千亿”的3年奋斗目标，即 2020 年实现营收和市值双双达到千亿元。

2020年营收净利双双下滑的业绩表现，这让其千亿目标落空。

怪物饮料：毛利占销售净额百分比下降

2021年3月1日，怪物饮料（MNST.NASDAQ）发布财报，2020财年，营业收入为45.99亿美元，同比上涨9.47%；归属于母公司普通股股东净利润为14.10亿美元，同比增长27.24%。

毛利占销售净额百分比由截至2019年的60.0%下降至截至2020年的59.2%。怪兽饮料表示，主要是由于产品退货、相关存货拨备及其他相关成本以及地域销售组合的影响所致。

德利股份：净利润同比下降10.33%

2021年3月31日，德利股份（300198.SH/02218.HK）发布年报，2020年度，实现营收8.42亿元，同比增长0.46%；实现净利润1.52亿元，同比下降10.33%。

德利股份表示，净利润减少一方面受全球疫情影响，产品销售价格下降；另一方面受下半年海运费大幅上升的影响及人民币大幅升值引起营业成本与财务费用大幅增长所致。

德利股份成立于1996年，全名为烟台北方安德利果汁股份有限公司，主要从事生产及销售浓缩苹果汁、浓缩梨汁、生物饲料及相关产品业务。

统一集团：饮品业务收益同比下降1.3%

2021年3月19日，统一（00220.HK）发布年报显示，2020年的收益为227.62亿元，同比增长3.4%；公司权益持有人应占溢利为16.26亿元，同比增加19.0%。

然而从业务构成来看：

2020年度，饮品业务录得收益125.60亿元，同比下降1.3%。

对此，统一表示，饮料业务第一季度受疫情冲击，第二季度缓步回归常态。同时，统一回复首席创业官表示，目前其优于行业内其他品牌的优势在两方面，一方面是持续的研发投入，另一方面是通路产品新鲜。

Euromonitor数据显示，2011-2020年，中国软饮料行业历年TOP10企业的市占率呈下降趋势，行业的竞争也愈发激烈。

2021年，饮品行业将如何发展如何？

首席创业官将持续关注。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）